Le secteur des fonds négociés en Bourse (FNB) canadien continue à connaître de fortes créations nettes en mai. Durant ce mois, les FNB canadiens ont reçu des entrées nettes de 4,7 milliards de dollars (G$), selon un rapport de Banque Nationale Marchés Financiers. Elles sont moins élevées qu’en avril, où elles avaient atteint 5,3 G$. Des apports de capitaux ont eu lieu dans la majorité des catégories d’actifs, à l’exception des FNB de cryptomonnaie et des FNB de matières premières.
De janvier à la fin de mai, les FNB canadiens ont enregistré 23,9 G$ en créations nettes. Leur actif sous gestion total s’élevait à 431,2 G$ à la fin de mai.
La demande pour les FNB d’actions est demeurée forte en mai, mais elle a fléchi. Ce type de fonds affichent des entrées nettes de 2,6 G$, continuant à mener le bal des apports de capitaux en FNB canadiens, avec toutefois moins d’ardeur qu’en avril, où ils avaient engrangé 4 G$ en créations nettes.
Depuis le début de l’année, les FNB d’actions se taillent la part du lion des créations nettes de FNB canadiens, cumulant 16,9 G$ d’entrées nettes, dont plus de la moitié dans les FNB d’actions américaines. Les FNB composés d’actions américaines à grande capitalisation arrivent en tête, tandis que les FNB d’actions mondiales ont récolté des entrées nettes de plus de 4 G$ en cinq mois.
Diversification à l’extérieur des États-Unis
En mai, les investisseurs ont injecté 1,1 G$ dans les FNB d’actions américaines. Ils ont également investi plus d’1,3 G$ dans les actions mondiales, ce qui démontre qu’ils commencent à se diversifier en dehors des États-Unis, selon les analystes de BNMF. Ils se tiennent toutefois éloignés des marchés émergents. Cette sous-catégorie de FNB d’actions affiche de faibles rachats nets en mai. Cependant, les rachats de mai (37 M$) y sont moins importants qu’en avril (142 M$).
La demande pour les FNB d’actions sur les marchés américain et étranger touche dans une moindre mesure les actions canadiennes, qui ont affiché seulement 206 M$ en créations nettes le mois dernier, soit environ quatre fois moins qu’en avril, signale BNMF. Les principaux rachats dans cette catégorie proviennent des FNB sectoriels, notamment de l’énergie (52 M$) et des services publics (21 M$).
En raison de sa volatilité, le secteur canadien de l’énergie, tire vers le bas la performance des FNB d’actions canadiennes depuis le début de l’année. Si la tendance se poursuit, ce secteur pourrait retrouver le creux historique qu’il avait connu en 2023, alors que les rachats nets de l’année avaient frôlé 392 M$, rapporte BNMF.
Depuis le début de l’année, les FNB d’actions canadiennes ont attiré 1,2 G$ en créations nettes. Les analystes de BNMF soulignent que plusieurs FNB indiciels canadiens se sont hissés en tête du classement, mais que cela s’est fait par à-coups. « Lorsqu’un FNB d’actions canadiennes de grande capitalisation attire un demi-milliard de dollars en un mois (comme XIC en mai), il est confronté à d’importants rachats d’un autre produit similaire. »
Les FNB d’obligations canadiennes ont la cote
La demande pour les FNB canadiens de titres à revenu fixe a été forte dans tous les domaines en mai. Ils ont enregistré leur meilleur résultat depuis le début de l’année avec des créations nettes de 1,7 G$, comparativement à 868 M$ en avril et à 776 M$ en mars. Les seuls rachats dans cette catégorie concernent les titres préfinancés et à court terme. Les FNB canadiens du marché monétaire ont reçu des entrées nettes de 431 M$ en mai, alors qu’ils avaient connu des rachats en avril.
Les FNB d’obligations canadiennes sont la catégorie la plus populaire, tandis que les FNB d’obligations de sociétés canadiennes, d’obligations nord-américaines et d’obligations étrangères ont chacun enregistré des entrées de fonds de plus de 200 M$.
Les FNB multiactifs ont engrangé 321 M$ en créations nettes. Les FNB de cryptoactifs ont quant à eux continué leur descente, affichant des rachats de 65 M$ en mai, ce qui porte les sorties nettes à 800 M$ depuis janvier pour cette catégorie d’actifs.
Les FNB de matières premières ont aussi enregistré des rachats, tandis que les FNB de liquidité, qui avaient été dans le rouge au cours des mois précédents, repassent dans le vert sur le plan des créations nettes.
Les investisseurs prennent des bénéfices sur la table
Selon BNMF, les FNB du marché monétaire ont dominé les créations nettes, tandis que les FNB alternatifs ont moins séduit les investisseurs. « Ils ont utilisé leurs liquidités tout au long de l’année, les marchés boursiers mondiaux ayant atteint des sommets historiques en mai. Il est possible qu’ils prennent des bénéfices sur la table », signalent les auteurs du rapport, Daniel Straus, Tiffany Zhang et Linda Ma.
Les analystes expliquent l’équilibre relatif des créations nettes entre les FNB « de comptes d’épargne à intérêt élevé (CEIE) » et les FNB du marché monétaire par « des changements réglementaires au niveau de la comptabilité bancaire qui ont provoqué une légère baisse des paiements des FNB de CEIE, faisant pencher la balance en faveur des produits du marché monétaire pour certains cas d’utilisation ».
Les FNB canadiens qui misent sur les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ont enregistré des entrées nettes de 95 M$. Ils ont récupéré une partie des rachats de 107 M$ enregistrés en avril, notamment grâce aux FNB ESG d’actions américaines. Plusieurs FNB ESG ont reçu chacun plus de 5 M$, ce qui suggère un niveau de croissance organique des actifs, indiquent les analystes.
Depuis le début de l’année, les créations nettes des FNB de titres à revenu fixe ont ralenti, totalisant 5,5 G$, principalement dans les obligations canadiennes à long terme et à très court terme ainsi que les obligations à échéance cible. Les FNB d’obligations à court terme, d’obligations à rendement réel et d’actions privilégiées ont enregistré des rachats depuis janvier.
Au chapitre des nouveautés, 25 FNB ont été lancés en mai. Global X (ex-Horizons), qui a réorganisé sa gamme à la suite de son récent changement de marque, est à l’origine à lui seul de la mise en marché de 17 produits. Fidelity, CI, Brompton et Accelerate sont à l’origine des autres lancements.
En mai, c’est Vanguard qui a connu les plus fortes créations nettes (927 M$), suivi de TD (615 M$), Fidelity (570 M$), Desjardins (540 M$), BMO (506 M$) et RBC iShares (491 M$). Pour les cinq premiers mois de 2024, Vanguard arrive en tête des entrées nettes (5,2 G$), suivie de RBC iShares (4,3 G$), BMO (3,9 G$), Fidelity (2,6 G$), TD (2,5 G$) et Desjardins (1,6 G$). Ce dernier émetteur enregistre la plus importante augmentation en pourcentage de l’actif (110 %) en raison des entrées nettes dans ses FNB de base.