Image d'une ferme de turbines solaires et éoliennes, dans un champ vert, représentant l'énergie et les ressources durables.
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L’investissement d’impact est une approche de plus en plus prisée par les investisseurs qui cherchent à allier rendement financier et impact social ou environnemental positif. Bien que relativement récente, cette approche a connu un développement rapide et est devenue un pilier de la finance durable. Coup d’œil sur ce volet de l’investissement responsable qui répond aux enjeux sociaux et environnementaux de notre époque.

Les origines de l’investissement d’impact

L’investissement d’impact trouve ses origines au début des années 2000 avec l’émergence d’une nouvelle génération d’investisseurs conscients des enjeux mondiaux tels que le changement climatique, les inégalités sociales et la pauvreté. C’est à cette époque que l’idée de combiner rendement financier et impact positif a commencé à prendre forme.

Le terme « investissement d’impact » a été vulgarisé en 2007 par la Fondation Rockefeller qui a soutenu le développement de ce domaine en finançant des études et en réunissant des experts pour définir les critères et les objectifs de cette approche. Depuis lors, l’investissement d’impact a connu une forte croissance grâce à l’appui d’institutions financières, de fondations et même de gouvernements.

Bien que le marché soit encore restreint — au Canada, moins de 10 % des fonds durables sont considérés comme des fonds à impact¹— le potentiel est grand, et l’intérêt, soutenu.

En quoi l’investissement d’impact se distingue-t-il ?

L’investissement d’impact vise à atteindre deux objectifs : le premier étant de générer un rendement positif à long terme, comme toute autre stratégie d’investissement, et le second, de créer un impact social ou environnemental positif. Afin d’y parvenir, les gestionnaires d’actifs recherchent des entreprises offrant des produits et des services qui contribuent positivement à certains enjeux liés à l’ESG. Pour correspondre à la définition de l’investissement d’impact, deux critères importants doivent être respectés : l’intentionnalité et la mesurabilité.

  1. Intentionnalité : Les investisseurs d’impact cherchent délibérément à générer un impact social ou environnemental positif en plus d’un rendement financier. Cette intention se situe au cœur de la stratégie d’investissement et elle guide la sélection des entreprises ou des projets dans lesquels investir.
  2. Mesurabilité : Contrairement à d’autres formes d’investissement responsable, l’investissement d’impact exige une mesure rigoureuse des résultats. Les investisseurs utilisent des indicateurs précis pour évaluer l’impact social ou environnemental des investissements, ce qui permet de suivre les progrès réalisés et d’ajuster les stratégies en conséquence.

    Les mesures utilisées pour suivre l’impact positif pourraient inclure par exemple : une capacité supplémentaire d’électricité renouvelable (mesurée en mWh), une augmentation de l’eau traitée, économisée ou fournie (mesurée en méga litres), ou une augmentation du nombre de logements abordables (mesurée en nombre d’unités).

    Pour certains, un troisième critère doit être considéré. Il est toutefois plus contesté et demeure au cœur des débats sur l’investissement d’impact.

  3. Additionnalité : Pour qu’il y ait additionnalité, il faut démontrer que l’impact n’aurait pas été possible sans l’apport des capitaux investis. Les défenseurs de l’additionnalité affirment qu’une occasion d’investissement intéressante pourrait également être réalisée sans financement durable. Pour certains, l’additionnalité suppose que les investisseurs d’impact dirigent leur capital vers des investissements moins intéressants et seraient donc prêts à accepter une performance financière inférieure ou un rapport risque-rendement plus faible.

État actuel du marché de l’investissement d’impact

De nos jours, le marché de l’investissement d’impact est en pleine expansion. Selon les projections, les actifs sous gestion dans ce secteur devraient atteindre 7,7 milliards de dollars américains en 2033, soit plus du double de ce qu’ils représentent actuellement2. Cette croissance est alimentée par une demande accrue de la part des investisseurs institutionnels et particuliers qui se soucient de plus en plus des impacts non financiers de leurs portefeuilles.

Les énergies renouvelables, l’éducation, la santé, les infrastructures et l’accès à l’eau potable figurent parmi les exemples de secteurs ciblés par l’investissement d’impact. Les investisseurs s’intéressent également de plus en plus aux entreprises technologiques qui proposent des solutions innovantes aux problèmes sociaux et environnementaux.

Le marché de l’investissement d’impact doit encore faire face à quelques défis. À l’heure actuelle, la standardisation des critères de mesure de l’impact constitue un défi puisqu’il n’existe pas de cadre universellement accepté. De plus, la perception d’un compromis entre rendement financier et impact social demeure un obstacle pour certains investisseurs.

Un marché aux nombreuses possibilités

L’avenir de l’investissement d’impact semble prometteur, et plusieurs tendances devraient favoriser son expansion.

Tout d’abord, les gouvernements et les régulateurs mettent de plus en plus l’accent sur la transparence et la responsabilité des entreprises, ce qui pourrait contribuer à renforcer la confiance des investisseurs dans le marché de l’investissement d’impact.

Ensuite, la technologie jouera un rôle clé dans le développement de ce secteur. Par exemple, l’intelligence artificielle peut être utilisée pour analyser des données complexes et repérer des occasions d’investissement à fort impact. Le secteur de la fintech contribue également de manière significative à rendre l’investissement d’impact accessible à un plus large public.

Enfin, la montée en puissance des jeunes générations, plus soucieuses des enjeux sociaux et environnementaux, est favorable aux stratégies d’impact. Ces investisseurs de demain sont plus enclins à privilégier des investissements responsables et leur influence pourrait accélérer l’adoption de l’investissement d’impact.

Que peut-on en conclure ?

L’investissement d’impact a parcouru un long chemin depuis ses débuts, évoluant d’une position de niche à un secteur en pleine croissance. Avec ses caractéristiques distinctes et son potentiel de transformation sociale et environnementale, il représente une nouvelle manière d’aborder l’investissement. Si des défis subsistent, les perspectives sont encourageantes et cette approche est sur la bonne voie pour gagner encore plus en importance. Pour les investisseurs cherchant à aligner leurs placements sur leurs convictions, l’investissement d’impact offre une occasion unique de produire à la fois un rendement financier et un impact positif sur le monde.

Les stratégies de BNI intégrant l’investissement d’impact

1 Banque Nationale Investissements, 2024, basé sur les données CIFSC

2 https://www.thebrainyinsights.com/report/impact-investing-market-14024#summary

Étude de cas : Un exemple d’investissement d’impact avec obligation sociale

SVille de Pharr, Texas

Pharr est une ville du sud du Texas située au bord du Rio Grande et à la frontière entre les États-Unis et le Mexique, qui compte une population d’environ 80 000 habitants.

En 2022, le revenu médian des ménages de Pharr s’élevait à 45 016 $ et 30 % de la population vivait dans la pauvreté.

Les communautés rurales ont longtemps lutté pour obtenir des services cellulaires et Internet adéquats, principalement parce que les grands opérateurs nationaux préfèrent les centres densément peuplés qui offrent un rendement de l’investissement beaucoup plus élevé. L’amélioration de la connectivité permet aux habitants des communautés rurales d’accéder plus facilement à l’emploi, à l’éducation, à la formation et à des services tels que les soins de santé.

Utilisation des fonds1

Mise en place d’un réseau de fibre optique pour fournir un accès haut débit aux ménages à faible revenu.

Taille de l’émission

54,6 millions de dollars

Impact2

  • 4 000 clients connectés à l’Internet à haut débit (en date de janvier 2024).
  • Croissance mensuelle à deux chiffres du nombre d’abonnés et du chiffre d’affaires, avec en moyenne 430 nouvelles connexions par mois.
  • Les services à large bande, primés par le Smart Cities Council et le Broadband Communities Magazine, ont catalysé 4,2 millions de dollars en subventions pour le programme Pharr Connect Regional Digital Connector.

Notes : étude de cas tirée de Nuveen, Partenaire d’architecture ouverte de Banque Nationale Investissements

1 Global fixed income impact report 2023

2 https://riograndeguardian.com/hernandez-internet-service-providers-chose-not-to-service-south-pharr/

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