Selon une étude de Natixis Investment Managers, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les erreurs de politique de la part des banques centrales sont les principaux risques économiques de l’année prochaine, après la COVID-19.
Une majorité d’investisseurs institutionnels ont déclaré qu’ils pensaient que la vie reviendrait à la normale l’année prochaine, selon l’étude publiée récemment. Natixis a interrogé 500 investisseurs institutionnels de 128 pays qui gèrent 13,2 billions de dollars américains. Près de 150 des réponses provenaient de gestionnaires nord-américains.
Les variants de la COVID-19 se classent au troisième rang des menaces économiques pour l’année à venir, derrière les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et une politique moins favorable des banques centrales.
En ce qui concerne les risques de portefeuille, les investisseurs ont classé l’inflation en tête, même si six répondants sur dix ont déclaré qu’ils pensaient que l’inflation était transitoire.
Les taux d’intérêt et les valorisations des actions sont les autres principaux risques de portefeuille. Huit répondants sur dix ont déclaré que les taux bas ont faussé les valorisations, et 68 % ont prédit que le marché haussier prendrait fin lorsque les banques centrales cesseraient d’imprimer de l’argent.
La plupart des investisseurs ont déclaré qu’ils s’attendaient à une plus grande volatilité des actions (75 %), des obligations (63 %) et des devises (56 %), et plus de sept investisseurs sur dix ont déclaré que le taux de croissance actuel du marché boursier était insoutenable. Près de la moitié ont déclaré que la volatilité créerait des opportunités pour les gestionnaires actifs de surperformer les indices de référence.
Les investisseurs se sont montrés optimistes quant à la réouverture des marchés, les sociétés de voyage, les restaurants et les bureaux devant surperformer les sociétés de streaming, d’achat en ligne et de travail à domicile qui ont bénéficié des fermetures.
Les investisseurs ont déclaré préférer les petites capitalisations aux grandes et la valeur à la croissance. Près d’un tiers d’entre eux ont déclaré qu’ils prévoyaient réduire leur exposition aux actions américaines et allouer davantage aux actions des marchés émergents, de l’Europe et de l’Asie-Pacifique.
Les investisseurs institutionnels ont également exprimé leurs préoccupations à l’égard des investisseurs individuels, notamment en ce qui concerne les cryptomonnaies et les « actions-mèmes », ces actions dont la valeur croît notamment grâce sa visibilité sur les médias sociaux, plutôt qu’en fonction de sa valeur intrinsèque.
Selon les investisseurs, les cryptomonnaies sont le principal candidat à une correction majeure, et près des trois quarts d’entre eux ont déclaré que les cryptomonnaies ne constituent pas un investissement approprié pour la plupart des investisseurs particuliers. Toutefois, plus d’un investisseur sur quatre a déclaré qu’il augmenterait son exposition aux cryptomonnaies l’année prochaine et 41 % ont reconnu les cryptomonnaies comme une option d’investissement légitime.
Plus de six personnes sur dix ont prédit que le phénomène des actions-mèmes continuera à créer des bulles financières, et 64 % ont déclaré que l’accès plus facile au courtage direct était une menace pour la sécurité financière des investisseurs individuels.