Par leur structure, les groupes intégrés sont à même d'offrir gratuitement à leurs clients des comptes autogérés si une certaine portion de leur compte est allouée aux fonds du manufacturier appartenant au groupe intégré.Par exemple, Investia offre depuis un an à ses clients un REER autogéré sans frais à la condition qu'ils y consacrent une somme minimale de 20 000 $ en fonds de la filiale manufacturière de fonds communs Placements iA Clarington. Cette société est la propriété d'iA Groupe financier, qui possède aussi le réseau de distribution Investia. Contacté par Finance et Investissement, l'assureur a refusé de commenter la question du REER autogéré sans frais.
Les «produits maison», ces outils d'investissement exclusifs offerts par les groupes financiers intégrés et qu'ils promeuvent, suscitent la controverse dans les réseaux indépendants.Dans l'Avis 33-318 («Analyse des pratiques de rémunération des représentants») publié en décembre 2016, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont montré du doigt les problèmes découlant des incitatifs pécuniaires ou non que mettent en place certains réseaux de distribution pour prioriser les produits exclusifs.
Les fonds d'actions canadiennes dont traite cet article sont tellement ordinaires qu'ils peuvent sembler ennuyants. Ce n'est qu'une apparence, jusqu'à ce qu'on ajoute la mention «actions principalement canadiennes». Car le mandat des fonds de cette catégorie donne la possibilité aux gestionnaires de portefeuille d'investir hors des frontières canadiennes jusqu'à hauteur de 50 % de leur actif.Et l'approche des portefeuillistes performants de cette catégorie à qui Finance et Investissement a parlé n'a rien d'ennuyant, car tous se donnent comme objectif d'avoir de meilleurs résultats que leurs pairs et que l'indice S&P/TSX - et ils y réussissent. Comment ? En dénichant les perles rares, qu'ils découvrent en sortant des sentiers battus.
«Ma spécialité n'est pas de deviner la direction des marchés, mais de construire des portefeuilles toutes saisons», affirme Dennis Fong, spécialiste de fonds, stratégie de fonds d'investissement, chez BMO Nesbitt Burns.BMO Nesbitt Burns affiche en tout temps une liste de 35 à 40 fonds recommandés, liste à l'élaboration de laquelle participe Dennis Fong. Pour ce faire, il a mis au point un processus élaboré de sélection.
Une approche « ennuyante mais payante » repère des compagnies qui créent de la valeur quels que soient les taux d'intérêt ou les contextes politiques.
Quand les actifs pèsent trop lourd, un fonds peut devoir changer sa stratégie ou négliger des opportunités.
Lysander Funds, firme d'investissement de Toronto, porte le nom d'un vénérable avion de la Deuxième Guerre mondiale, le Westland Lysander.«Cet avion au dessin d'aile innovateur, s'il n'était pas très rapide, était par contre très fiable et effectuait des missions derrière les lignes ennemies, explique Richard Usher-Jones, président et chef de la direction de Lysander. Nous nous sommes dit que si nous créions une firme qui incarnait le même esprit, nos clients s'en trouveraient contents.»
Les fonds de couverture, qui composent la majorité des fonds d'investissement alternatifs du palmarès présenté ici, n'ont plus le lustre dont ils ont joui jusqu'à la crise financière, mais ils demeurent encore très populaires. Les meilleurs d'entre eux présentent d'ailleurs des performances enviables.De 1990 à 2016, selon Bloomberg, les fonds de couverture ont donné un rendement soutenu de 10 %, en affichant un écart type de 6,8 et un ratio de Sharpe de 1,04 qui correspond à un rapport risque/rendement légèrement meilleur que celui d'un bon du Trésor américain, considéré pourtant comme «sans risque» si on se base sur l'indice Hedge Fund Research (HFRI). Peu d'indices peuvent se vanter d'une telle performance. Par exemple, le ratio de Sharpe annualisé de trois ans du S&P/TSX est de 0,22. Rappelons qu'un ratio de Sharpe plus bas indique un rendement plus faible en fonction du risque encouru.
Une grande part de la philosophie d'investissement du conseiller Antonio Tiberio s'inspire de celle du célèbre investisseur Warren Buffett.Selon le premier principe de base auquel adhère ce représentant en épargne collective de Services d'investissement Quadrus, qui compte 40 ans d'expérience, la meilleure façon de faire de l'argent est de ne pas en perdre. «Mes clients ont eu des baisses dans leurs portefeuilles, mais n'ont jamais connu de pertes en capital», affirme Antonio Tiberio, dont le bureau est à Laval.
Un fonds d'investissement peut devenir trop gros dans le marché spécifique où il intervient, et cette taille implique un coût caché qui se traduit par un risque élevé de perte de performance pour le client.«C'est un sujet majeur, mais il est peu connu et n'est pas véhiculé», juge William André Nadeau, vice-président et gestionnaire de portefeuille chez Tactex Gestion d'actifs.