Les titres à revenu fixe souffrent du contexte actuel, notamment en raison de la diminution des stocks d’obligations et des contraintes de liquidité sur les titres individuels. Les fonds négociés en Bourse (FNB) offrent plusieurs réponses à ces problèmes, ainsi qu’une alternative viable, affirme Erika Toth, directrice, ventes aux institutions et conseillers, Canada Est – FNB à BMO Gestion mondiale d’actifs, dans un article publié dans Avantages.
Selon elle, les FNB offrent ainsi nombre d’avantages et permettent de :
- Faciliter la négociation
- Réduire les coûts
- Obtenir une diversification instantanée.
La liquidité, un atout
En termes de négociation, les FNB ajoutent un élément de liquidité aux portefeuilles. La liquidité du marché secondaire est une caractéristique propre aux FNB. Elle favorise l’exécution et est très appréciée des gestionnaires surtout lors des périodes de tension sur les marchés.
Toutefois, il est bon d’être prudent, car les FNB se négocient sur 14 Bourses différentes au Canada et la plupart des plateformes ne fournissent pas une cotation consolidée.
Pour avoir une idée de la liquidité réelle d’un FNB, il est bon de se fier à l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur, suggère Erika Toth. Les FNB d’obligations s’échangent en fonction de ces deux cours et s’ajustent à la valeur du panier d’obligations sous-jacent.
Une seule opération sur un FNB expose l’investisseur à l’acheteur alors qu’un panier d’obligations impose parfois plusieurs jours de négociation.
Des coûts moindres
Les FNB attirent les investisseurs avant tout pour leurs coûts moindres. Cependant, il est bon de se rappeler de certains éléments avant de les négocier.
Tout d’abord le ratio de frais de gestion : ce dernier comprend les frais de dépositaire et d’évaluation, et tout autre service requis pour la gestion du fonds.
L’écart cours acheteur, cours vendeur : ces derniers dépendent notamment du volume du FNB de son actif sous gestion et de la liquidité des titres sous-jacents.
Prime ou escompte : l’écart entre le cours du marché du FNB et sa valeur liquidative est une prime, si le cours du marché du produit est supérieur à sa valeur liquidative, ou un escompte, si au contraire le cours du marché du FNB est inférieur à sa valeur liquidative.
L’ouverture et la fermeture du marché : il n’est pas recommandé de négocier un FNB 15 minutes après l’ouverture ou 15 minutes avant la fermeture du marché, car les FNB sont alors très volatils.
La commission : il est important de prendre en compte la commission payée au courtier pour la négociation.
La diversification, toujours la diversification
Les FNB de titres à revenu fixe permettent aux investisseurs de s’exposer à des segments du marché jusqu’alors difficilement accessibles. On peut ainsi penser aux titres à rendement élevé et aux marchés émergents.
Ils peuvent aider à gérer la duration, le risque de crédit et la diversification géographique, car ils permettent de s’adapter à l’évolution des marchés.
Les FNB offrent ainsi de nombreux avantages. En plus d’être plus transparents et d’être à moindre coût, ils apportent diversification et un élément de liquidité aux portefeuilles. Il faut toutefois apprendre à les utiliser avant de se lancer trop rapidement.