Alors que les fonds ESG (environnement, social, gouvernance) prolifèrent, un groupe d’organisations internationales unit ses forces pour éliminer la confusion autour des termes clés utilisés par les fonds d’investissement.
L’Institut CFA (CFAI), la Global Sustainable Investment Alliance (GSIA) et Principles for Responsible Investment (PRI) ont développé une nouvelle ressource pour définir cinq termes communs utilisés dans l’investissement responsable (IR). Cette catégorie a connu un essor considérable ces dernières années, mais elle a également été en proie à des préoccupations concernant l’« écoblanchiment », en partie à cause d’un manque de terminologie et de réglementation cohérentes.
Un rapport publié le mois dernier par les régulateurs européens a révélé que les fonds d’investissement utilisent de plus en plus de termes liés à l’ESG dans leurs noms, leur marketing et leurs déclarations réglementaires, mais qu’ils s’appuient souvent sur une terminologie vague.
Cette nouvelle ressource intervient alors que les régulateurs du monde entier élaborent des règles d’information sur l’ESG pour le secteur des fonds d’investissement. Les trois organisations ont uni leurs forces après que l’Organisation internationale des commissions de valeurs a souligné, en novembre 2021, la nécessité de disposer de termes et de définitions communs en matière de finance durable.
L’Institut, la GSIA et PRI ont déclaré qu’ils espéraient que le secteur de l’investissement et les régulateurs adopteraient leurs définitions.
« Il est important de normaliser les termes et les définitions au fur et à mesure que les pratiques évoluent afin que les professionnels puissent communiquer efficacement entre eux ainsi qu’avec les clients, les régulateurs et les autres acteurs du marché », assure Marglin Franklin, président et directeur général de l’Institut CFA, dans un communiqué.
La nouvelle ressource définit cinq termes clés utilisés dans l’IR. Outre les définitions succinctes (voir ci-dessous), on y trouve également des explications sur les éléments essentiels des termes, les définitions qui ont servi de points de référence principaux et des conseils pratiques pour l’utilisation des termes.
Les cinq termes couverts sont les suivants :
- Filtrage : application de règles basées sur des critères définis qui déterminent si un investissement est admissible.
- Intégration ESG : prise en compte permanente des facteurs ESG dans le cadre d’un processus d’analyse et de décision en matière d’investissement, dans le but d’améliorer les rendements ajustés au risque.
- Investissement thématique : sélection d’actifs pour accéder à des tendances spécifiques.
- Stewardship : utilisation des droits et de l’influence de l’investisseur pour protéger et améliorer la valeur globale à long terme pour les clients et les bénéficiaires, y compris les actifs économiques, sociaux et environnementaux communs dont dépendent leurs intérêts.
- Investissement d’impact : investissement visant à générer un impact social et/ou environnemental positif et mesurable en plus d’un rendement financier.
Les définitions des approches d’IR suivent les efforts de l’Institut CFA pour normaliser les informations ESG.
L’année dernière, le Comité canadien de normalisation des fonds d’investissement (CIFSC) a publié son propre cadre d’identification d’IR pour aider les investisseurs et les conseillers à identifier et à comparer les fonds d’IR. Ce cadre utilise six termes, y compris des variations des cinq termes ci-dessus.
Ian Tam, directeur de la recherche sur les investissements pour le Canada chez Morningstar et membre du CIFSC, a déclaré que le comité réexaminerait son cadre chaque année.
« Cela ne signifie en aucun cas un changement complet du cadre, mais nous serions négligents si nous ne tenions pas compte du travail de CFAI/GSIA/PRI pour aider à renforcer la formulation du cadre du CIFSC lorsque le moment sera venu de le réviser », a-t-il affirmé dans un courriel.