L’éloignement des États-Unis de leurs alliés traditionnels en Europe accroît les risques géopolitiques pour les notations de crédit souveraines et pourrait affecter la croissance économique, a averti Moody’s Ratings dans un nouveau rapport publié la semaine dernière.
L’agence de notation estime que les récentes actions des États-Unis, y compris leur vote contre une résolution de l’ONU condamnant l’invasion de l’Ukraine par la Russie, indiquent un éloignement apparent de l’Europe et de l’OTAN, ce qui accroît les risques dans la région.
« Le désengagement des États-Unis de l’Europe et de l’OTAN est susceptible de créer les conditions d’une agression russe plus intense, par exemple sous la forme d’attaques accrues contre des infrastructures clés de télécommunications, d’énergie ou financières, par le biais de cyberattaques ou de sabotage d’infrastructures physiques », prévient Moody’s Ratings.
Ce risque accru entraîne des conséquences négatives sur les notations de crédit des États de la région, car la perspective d’une hausse des dépenses de défense pèse sur les finances des gouvernements.
En outre, « les préoccupations sécuritaires qui affaiblissent la confiance des consommateurs et des entreprises sont susceptibles de peser sur la croissance économique qui, dans de nombreux cas, est déjà faible », constate Moody’s Ratings.
Bien que les effets macroéconomiques négatifs ne soient pas considérés comme importants pour l’instant, Moody’s Ratings estime que les risques géopolitiques pourraient encore augmenter si, par exemple, les États-Unis retiraient une grande partie de leurs troupes d’Europe, intensifiant ainsi la pression sur les gouvernements de la région pour qu’ils augmentent rapidement leurs dépenses de défense.
« L’effet négatif de la confiance ébranlée sur la croissance économique serait probablement amplifié, réduisant la consommation privée et les dépenses d’investissement », prédit l’agence.
La combinaison d’une croissance plus faible et de déficits budgétaires plus importants rendrait alors plus difficile pour les gouvernements de stabiliser le fardeau de leur dette, note Moody’s Ratings.
Outre le changement d’approche des États-Unis en matière de sécurité mondiale, d’autres changements de politique, en particulier dans des domaines tels que le commerce, l’immigration et la réglementation, pourraient constituer des vents contraires importants pour l’économie mondiale, continue Moody’s Ratings.
En effet, dans un rapport distinct, l’agence de notation affirme que les changements potentiels de la politique américaine « pourraient créer un environnement économique mondial plus difficile ».
L’incertitude politique accrue « freinera les investissements des entreprises » et ajoute un risque important aux prévisions économiques.
« Les marchés financiers restent dynamiques et sous-évaluent potentiellement la possibilité d’une escalade des frictions commerciales et de résultats économiques plus faibles. »
Collectivement, les économies du G20 devraient croître de 2,5 % en 2025 et 2026, selon Moody’s Ratings, ce qui représente un recul par rapport à la croissance moyenne de 3,2 % enregistrée avant la pandémie.
Dans ce contexte, les politiques monétaires vont encore diverger entre les pays du G20.
Alors que la Réserve fédérale américaine devrait maintenir ses taux inchangés pour l’instant, Moody’s Ratings s’attend à ce que les réductions de taux reprennent en septembre et en décembre. Dans le même temps, la Banque centrale européenne (BCE) devrait encore réduire ses taux trois à quatre fois cette année, et la Banque du Japon devrait augmenter les siens.