Le marché est à la hausse depuis un bon moment, donc ceux qui souhaitent y entrer maintenant avec une stratégie d’achat de titres à long terme devraient se montrer prudents, indique le rapport.
La plupart des investisseurs arrivent sur le marché après que l’argent facile ait déjà été gagné. Ils se fient sur les rendements passés pour évaluer leur rendement futur. Il est effectivement tentant de miser sur les titres qui ont présenté de forts rendements au cours des dernières années. Les analystes de Richardson GMP pensent notamment à un sous-ensemble d’actions connues sous l’acronyme FANGMAN, pour Facebook, Amazon, Netflix, Google, Microsoft, Apple et Nvidia. Ces titres ont connu de belles croissances au cours des récentes années, mais justement, ils coûtent cher. Un investisseur qui les achèterait aujourd’hui, dans ce qui semble être une fin de cycle expansionniste, pourrait rapidement voir leur valeur baisser au cours d’une récession.
Un regard sur les vingt dernières années du S&P 500 montre que dans un marché expansionniste, les gros joueurs tendent à afficher de très bons rendements, mais c’est l’inverse qui se produit lorsque le marché se replie.
Attention aussi au retour des disparités de rendement entre les différents secteurs des marchés boursiers, au moment où la volatilité remontre le bout de son nez et où plusieurs investisseurs revoient la répartition de leurs actifs en privilégiant certaines positions défensives. Dans une telle conjoncture, ils sont nombreux à s’éloigner des secteurs plus cycliques comme les technologies, les matériaux et l’industrie pour se replier vers les services publics et les biens de consommation essentiels.
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