Souvent, les FNB reproduisent le rendement d’un indice et, à mesure que l’appétit des investisseurs pour des stratégies indicielles augmente, les représentants en services financiers peuvent offrir une plus grande valeur en aidant les clients à mieux comprendre les indices et les produits d’investissement qui y donnent accès. En accordant une attention particulière à la conception des indices, les représentants peuvent mieux conseiller leurs clients à propos des placements qu’ils leur recommandent.
D’après une étude réalisée par Credo Consulting pour le compte de l’Association canadienne des FNB (ACFNB), les investisseurs qui optent pour des FNB ont de meilleures connaissances financières que les autres investisseurs. En particulier, ils « scrutent leurs placements », ils « accordent de l’importance à la transparence » et ils « sont plus susceptibles de demander des conseils ». Qui plus est, ils « sont davantage portés à quitter un représentant s’ils estiment ne pas obtenir ce dont ils ont besoin ». Il s’agit d’une occasion que les représentants peuvent exploiter en donnant des précisions et de précieuses informations sur les indices et sur les placements qui les composent.
Une riche histoire
Les indices de marché existent depuis des décennies et ne cessent d’évoluer. En 1896, Charles Dow a mis au point un indice qui est aujourd’hui connu sous le nom de moyenne Dow Jones des valeurs industrielles. En 1926, Standard Statistics Company (la société qui a précédé S&P Global) a lancé un indice composé des prix de 90 actions. Et près de 40 ans plus tard, l’indice FTSE TMX Canada obligations universel a fait son apparition. Le premier instrument de placement indiciel négocié en Bourse dans le monde – soit le Toronto 35 Index Participation Fund – a été lancé en 1990 à la Bourse de Toronto. Ainsi, le secteur des FNB a récemment célébré sa 30e année d’existence.
Dans le passé, les indices de marché au Canada étaient simples à quelques exceptions près. Conçus à l’intention des principaux marchés d’actions et de titres à revenu fixe, ils servaient de points de référence pour les produits de détail comme les fonds communs de placement et les FNB. Mais plus récemment, le milieu de la gestion indicielle a considérablement évolué, intégrant maintenant un large éventail d’approches qui procurent aux investisseurs particuliers et institutionnels une exposition à des portions particulières du marché.
D’après l’Index Industry Association (IIA), une association commerciale de fournisseurs d’indices établie à New York, il y avait 2,96 millions d’indices dans le monde en octobre 2019. Or, c’est le nombre d’indices de titres à revenu fixe qui a connu la plus forte augmentation en un an, soit 7,15 %.
Des innovations à profusion
Au cours de la dernière décennie, les produits négociés en Bourse ont suscité un plus grand intérêt, ce qui a stimulé les innovations en matière de gestion indicielle. De nouveaux indices ont été mis au point pour répondre aux besoins des investisseurs et des fournisseurs de FNB, et leur nombre ne cesse d’augmenter. Ils comprennent des indices de niche portant sur des régions, des secteurs et différents thèmes de placement. Par exemple, les indices qui reproduisent les placements durables liés aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ont considérablement gagné en popularité. D’autres indices thématiques ont récemment fait leur apparition, dont certains sont liés à la marijuana, aux sports électroniques et aux placements alternatifs liquides.
Des indices rendent compte d’autres thèmes de marché, notamment de concepts basés sur des facteurs comme le momentum ou une faible volatilité. Il y a également des indices de pondération non traditionnelle comme les indices équipondérés et les indices pondérés en fonction des dividendes. Les fournisseurs de FNB recherchent des indices qui cadrent avec leurs exigences. Selon Vanguard Canada, le choix d’un indice de référence approprié pour ses produits de FNB constitue un aspect crucial du processus. « Les fournisseurs d’indices utilisent des méthodologies qui varient, de sorte que deux indices de référence qui reproduisent le même segment du marché peuvent générer des résultats très différents. Nous croyons qu’il est crucial de sélectionner un indice de référence approprié pour offrir un FNB hors pair. »
Étant donné l’éventail des options de gestion indicielle offertes aux investisseurs, les représentants ont une occasion unique d’enrichir leurs connaissances afin d’utiliser les outils convenant le mieux pour répondre aux besoins de leurs clients.
Des perspectives
Les innovations en matière de gestion indicielle se poursuivent, façonnées par les capacités technologiques, les nouvelles idées et la demande du marché. Selon un commentaire de l’ACFNB, des entrées nettes totalisant 15,3 milliards de dollars ont été injectés dans les FNB de titres à revenu fixe sur le marché canadien, en 2019. « Tout au long de 2019, les investisseurs ont préféré les fonds de titres à revenu fixe aux fonds d’actions, en raison d’une correction prévue du marché et de la hausse des évaluations des obligations », a conclu le rapport. En raison d’une préférence marquée pour les FNB de titres à revenu fixe ces derniers mois, nous pouvons nous attendre à d’autres innovations à leur égard pour aider les investisseurs à faire face à un contexte de taux d’intérêt de plus en plus incertain.
Anticiper l’évolution de la situation
Les actifs détenus dans des FNB cotés au Canada ont franchi le seuil des 200 milliards de dollars (G$) l’année dernière, atteignant 204,8 G$ avant la fin du compte à rebours de la veille du jour de l’An. C’était un jalon historique, à tous les égards, mais moins en raison du montant de ces actifs que de la vitesse à laquelle ils se sont accumulés. Il aura fallu 26 ans – depuis le lancement du premier FNB à Toronto, en 1990 – pour atteindre la barre des 100 G$, en mai 2016. Mais il a fallu seulement trois ans pour accumuler la tranche suivante de 100 G$. Au cours de cette même période, soit de mai 2016 à décembre 2019, la part du total des actifs des fonds d’investissement que représentent les FNB est passée de 7,3 % à 11,2 %.
Alors que la demande des investisseurs pour des FNB ne montre aucun signe de ralentissement et que les Canadiens sont mieux informés du rôle que la gestion indicielle joue dans leurs portefeuilles, les conseillers peuvent se distinguer sur le marché en répondant mieux aux demandes de leurs clients – en particulier, lorsqu’il est question de stratégies indicielles novatrices.