Il est difficile de trouver des produits qui permettent d’obtenir une protection en cas d’inflation.
Un portefeuille bien diversifié reste probablement l’une des meilleures options pour composer avec les effets de l’inflation, selon la récente baladodiffusion Rational Reminder de Ben Felix et Cameron Passmore, tous deux gestionnaires de portefeuilles chez PWL Capital.
Ces derniers notent toutefois que les obligations à rendement réel du Canada et leurs équivalentes américaines désignées Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) peuvent offrir un certain degré de protection, à condition qu’elles soient achetées à prix raisonnables et que l’horizon temporel de l’investisseur correspond à l’échéance de l’obligation.
Le problème, lorsque ce n’est pas le cas, c’est que l’effet de l’ajustement du principal de l’obligation peut complètement déclasser celui de la duration de l’obligation, surtout lorsque celle-ci est élevée.
Une piste de solution reste donc les obligations à rendement réel ayant une faible duration, tel que le propose l’équipe spécialisée dans les titres à revenu fixe de Valeurs mobilières TD.
À la mi-juillet, on retrouvait deux fonds négociés en Bourse (FNB) inscrits à la cote au Canada qui offrent ce genre de titre : soit le BMO Short-Term US TIPS Index ETF (ZTIP, ZTIP/F, ZTIP/U) et le iShares 0-5 Year TIPS Bond Index ETF (XSTP, XSTH, XSTP/U). Le premier avait alors un actif sous gestion (ASG) de 56 millions de dollars (M$) et un ratio des frais de gestion (RFG) de 0,40 % alors que le second, un ASG de 3 M$ et un RFG indéfini.
« Les Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sont populaires parmi les investisseurs à revenu fixe qui cherchent à se protéger contre le fléau de l’inflation et l’utilisation d’un FNB peut être un excellent moyen d’obtenir une exposition à cette catégorie d’actifs. Le plus grand risque pour cette transaction est les peurs liées à la croissance induite par le variant Delta ou le ralentissement de la croissance des économies mondiales, comme la Chine », lit-on dans une note des analystes en FNB de TD Valeurs mobilières.
Par ailleurs, l’or n’offre généralement pas de protection contre l’inflation, apprend-on dans le balado, contrairement à l’idée souvent véhiculée dans la communauté financière.