La dernière volée dans la guerre des prix à laquelle se livrent les FNB a été lâchée par son deuxième intervenant par ordre d’importance : BMO Gestion d’actifs. Ce dernier fait des coupes radicales dans les frais de gestion de sept de ses FNB, allant de cinq à 20 points de base, à compter du 30 avril.
Annoncées le 21 avril, les réductions de frais affectent six fonds d’actions et un fonds à revenu fixe. Dans la plupart des cas, ils font écho aux réductions de frais de gestion qui ont pris effet le 25 mars au sein de la famille de FNB iShares (43,3 M$) promue par le chef de file BlackRock Asset Management Canada.
Les réductions de frais effectuées le mois dernier par iShares et la contre-offensive orchestrée cette semaine par la famille BMO (13,3 milliards $) laissent les deux firmes au premier rang à égalité dans le placement indiciel à bas prix dans diverses catégories d’actions de base.
Pour le moment, elles prennent l’ascendant sur leurs rivales, dont Placements Vanguard Canada, volet canadien du géant américain de la gestion de placements connu comme le champion des fonds indiciels à bas prix.
Par ailleurs, d’autres sociétés de FNB au Canada se concentrent sur des approches de bêta stratégique ou autres approches qui cherchent à surclasser l’indexation classique fondée sur la capitalisation boursière.
Les coupures de BMO permettront aux investisseurs de construire des portefeuilles à large diversification — avec des participations aux actions domiciliées au Canada, aux États-Unis, en Europe-Australasie-Extrême-Orient (EAEO) et dans les marchés émergents — dont les frais de gestion vont de cinq à 25 points de base.
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Le moins cher de ces produits est le FINB BMO S&P/TSX composé plafonné ZCN , dont les nouveaux frais de gestion de cinq points de base (0,05 %) seront équivalents à ceux du FNB iShares S&P/TSX Capped Composite Index XIC . Un autre produit qui s’aligne de fait sur ce prix est le FNB Horizons indice S&P/TSX 60 HXT , fonds axé sur les produits dérivés qui a raboté deux points de base par rapport aux frais de 0,07 % indiqués sur son prospectus.
Dans la catégorie Actions américaines, BMO et iShares seront positionnées au premier rang à égalité, chacune faisant payer un record de modicité dans l’industrie (0,10 %) pour leurs FNB, qu’ils soient couverts ou non, qui pistent l’Indice S&P 500.
Dans la catégorie Actions internationales, BMO sera au premier rang, à égalité de nouveau avec iShares, comme fournisseur à bas prix de FNB non couverts. Les nouveaux frais de gestion du FINB BMO MSCI EAFE ZEA sont de 0,20 %, s’alignant ainsi sur la réduction annoncée en mars pour le FNB iShares MSCI EAFE IMI Index XEF.
Ces deux FNB concurrents n’ont pas les mêmes stratégies d’indexation. Le produit BMO est un mandat à grande et moyenne capitalisations qui procure une participation à un pourcentage estimé à 85 % de la capitalisation boursière des marchés outre-mer dans lesquels il investit. Le FNB iShares, qui est plus inclusif, procure une participation estimée à 99 % de la capitalisation boursière.
Dans la même catégorie, BMO sera bientôt seule en tête des fournisseurs à bas prix de larges participations couvertes contre le change aux actions internationales. Les nouveaux frais de gestion pour le FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens ZDM est aussi de 0,20 % — une réduction drastique de 15 points de base par rapport aux frais actuellement facturés jusqu’à la fin de ce mois.
Dans la catégorie Actions des marchés émergents, ce sont de nouveau BMO et iShares qui se partagent la première place du placement indiciel à bas prix. Comme c’est le cas des marchés développés d’outre-mer, le FNB iShares MSCI Emerging Markets IMI Index XEC participe à 99 % du marché, contre 85 % pour le FINB BMO MSCI marchés émergents ZEM .
Le seul FNB obligataire affecté par les dernières réductions de frais de BMO est le FINB BMO obligations de sociétés à court terme ZCS , dont les nouveaux frais de gestion de 0,12 % en font l’un des trois FNB les moins chers de toutes les catégories de FNB à revenu fixe, avec des frais égaux à ceux exigés par les FNB iShares High Quality Canadian Bond Index CAB et iShares Canadian Short Term Corporate + Maple Bond Index XSH .