À la fin de novembre, on comptait sur le marché canadien cinq fonds négociés en Bourse (FNB) d’actif réel, lesquels comptaient un actif sous gestion cumulatif de 194 millions de dollars (M$), selon une note à des clients écrite par une équipe de Valeurs mobilières TD, menée par Andres Rincon, directeur, chef des stratégies et des ventes de FNB, chez ce courtier.
Après avoir oscillé sous la barre des 25 M$ d’actif, de 2013 à 2018, ces FNB thématiques ont connu une certaine popularité dès 2019. L’actif a notamment franchi la barre des 100 M$ à la fin de 2020, selon la note.
La définition des actifs réels est large et peut inclure des investissements tels que les matières premières, les infrastructures et l’immobilier. Chaque stratégie peut différer en termes de ce dans quoi elle investit et de la manière dont elle y accède, par exemple en investissant dans des actions qui fournissent une exposition à l’actif réel, ou dans des contrats à terme de matières premières, précise le document de Valeurs mobilières TD.
« Les actifs réels, en général, offrent aux investisseurs un moyen facile de diversifier leurs portefeuilles », lit-on dans l’étude. Or, par rapport aux portefeuilles institutionnels, les investisseurs de détail ont tendance à avoir une proportion inférieure en actif réel.
« Les actifs réels ont tendance à ne pas être fortement corrélés aux autres catégories d’actifs et peuvent constituer une couverture efficace contre l’inflation. En outre, les taux d’intérêt étant à leur plus bas niveau, les actifs réels peuvent également générer des revenus tout en offrant potentiellement des rendements totaux plus élevés que ceux des titres à revenu fixe », lit-on dans cette note.
On y dresse un survol de cinq FNB d’actif réel qui comprennent une multitude d’actifs réels. Les voici.
Fonds diversifié d’actifs réels Purpose (PRA CN; frais de gestion de 0,60 %) : PRA CN offre une exposition à un portefeuille diversifié de catégories d’actifs qui sont directement ou indirectement liées à des actifs physiques ayant une corrélation positive avec l’inflation et qui devraient conserver leur valeur réelle (après inflation) au fil du temps. Cette stratégie, gérée activement, investit 2/3 du portefeuille en actions liées à des actifs réels, et 1/3 dans des actifs physiques ou des contrats à terme de matières premières comme des contrats à terme sur le maïs, le soya et le pétrole. Les actifs réels de la stratégie comprennent l’énergie, les métaux de base/précieux et l’immobilier.
Mandat privé d’actif réel mondial CI (CGRA CN; frais de gestion : 0,70 %) : CGRA CN offre une exposition à des sociétés ayant une exposition directe ou indirecte à des actifs réels, tels que des infrastructures et des biens immobiliers résidentiels et commerciaux, situés partout dans le monde. La stratégie investit dans deux FNB, le CI Global Infrastructure Private Pool ETF (CINF CN) et le CI Global REIT Private Pool ETF. La stratégie tend à avoir un poids égal dans les deux, mais peut tactiquement allouer entre 25 % et 75 % dans l’un ou l’autre selon la discrétion du gestionnaire actif.
FNB de revenu d’actifs réels mondiaux BNI (NREA CN; frais de gestion : 0,90 %, ratio des frais de gestion : 1,03 %) : le fonds a comme objectif de procurer un revenu et une croissance du capital à long terme tout en mettant l’accent sur la protection contre l’impact de l’inflation. Il investit, directement ou indirectement au moyen de placements dans des titres d’autres OPC, dans un portefeuille composé principalement d’actions ordinaires de sociétés situées partout dans le monde exerçant leurs activités dans des secteurs de l’industrie associés aux actifs réels. Cette stratégie de gestion active avait une répartition sectorielle suivante au 30 novembre : services publics (67,6 %), télécommunications (10,32 %), énergie (7,66 %), biens industriels (5,9 %), immobilier 5,85 %.
Portefeuille d’actifs réels Investissements Russell (RIRA, frais de gestion : 0,90 %) : ce portefeuille est conçu pour fournir une diversification mondiale au-delà des catégories d’actif traditionnelles en investissant dans des titres immobiliers mondiaux, des titres mondiaux d’infrastructures cotés en bourse, des marchandises et des obligations à rendement réel.
Brompton Sustainable Real Assets Dividend ETF (BREA CN; frais de gestion : 0,75%) : ce FNB offre des distributions mensuelles élevées et la possibilité d’une appréciation du capital en investissant dans un portefeuille activement géré de sociétés du secteur des actifs réels mondiaux (principalement immobilier, services publics, infrastructures, ressources), complété par un programme exclusif d’options d’achat couvertes pour améliorer le revenu mensuel. Une analyse fondamentale rigoureuse, incluant l’intégration des facteurs ESG, concentre le portefeuille sur les émetteurs d’actifs réels à grande capitalisation bien positionnés. Les gestionnaires de portefeuille fixent ensuite activement le niveau de vente d’options d’achat couvertes dans le but d’optimiser les liquidités distribuables et le rendement total, et de réduire la volatilité du portefeuille.
« Pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille en y incluant divers actifs réels, PRA CN et RIRA CN sont des options appropriées. Les investisseurs dont les portefeuilles sont axés sur le revenu peuvent opter pour le CGRA CN, le BREA CN ou le NREA CN », lit-on dans la note de Valeurs mobilières TD.