Les fonds négociés en Bourse (FNB) inscrits à la cote au Canada ont affiché des créations nettes de 2,6 milliards de dollars (G$) au mois d’octobre 2022, d’après une compilation de Banque Nationale Marchés financiers (BNMF). Cet apport de capitaux permet à l’actif géré cumulatif en FNB canadiens de repasser le cap des 300 G$, après avoir retraité sous ce seuil en août et septembre dernier.

En octobre, ce sont encore une fois les FNB de titres à revenu fixe qui ont mené la danse avec des créations nettes de 1,75 G$. Toutefois, les FNB d’actions ont renoué avec les créations nettes. Cette dernière catégorie d’actifs a enregistré des créations nettes de 676 millions de dollars (M$) en octobre par rapport à des rachats nets de 436 M$ en septembre, d’après BNMF.

En octobre, la plupart des créations nettes de FNB d’actions, soit 539 M$ des 676 M$, sont allées à des produits offrant une exposition aux États-Unis. Les FNB d’actions canadiennes et internationales ont également enregistré de petites entrées, soit respectivement 25 M$ et 112 M$.

Les FNB de titres à revenu fixe ont enregistré des créations nettes de 1,75 G$, notamment les FNB de liquidités et de comptes à intérêts élevés, qui ont une fois de plus attiré 1 G$ en un seul mois. La catégorie des FNB d’obligations « ultra court terme » a également enregistré des créations nettes importantes, soit 632 M$.

À l’inverse, les FNB d’actions privilégiées, d’obligations américaines/nord-américaines et d’obligations étrangères ont subi des sorties de fonds.

Les FNB de matières premières ont subi des rachats mineurs. Les sorties de 58 M$ des FNB de produits de base ont été entraînées par les rachats de FNB d’or. Les FNB multi-actifs et cryptoactifs ont, quant à eux, accueilli de petits apports de capitaux. Pour rappel, cela faisait plusieurs mois que les FNB de cryptomonnaies enregistraient des rachats nets. Ces derniers ont certes enregistré de faibles créations nettes en octobre, soit 9 M$, mais cela reste des créations nettes!

« Dans l’ensemble, les schémas de flux des FNB en octobre montrent que le sentiment des investisseurs s’est amélioré par rapport à l’extrême défensive de septembre, mais les investisseurs restent tout de même sur la défensive en utilisant des fonds de liquidité et des produits à revenu fixe à ultra-court terme », peut-on lire dans la compilation de Banque Nationale Marchés financiers.

Sur le plan des FNB d’actions, BNMF constate que la demande pour les actions canadiennes ainsi que les actions du secteur de l’énergie (qui ont alimenté une grande partie des flux et des performances cette année) commencent à s’estomper. Ainsi, le iShares S&P/TSX Capped Energy Index ETF, un FNB canadien du secteur de l’énergie, fait partie des 20 FNB ayant enregistré les plus gros rachats nets ce mois-ci, soit 99 M$.

Les flux de FNB de titres à revenu fixe continuent de montrer des signes clairs de valeur refuge. Les FNB de liquidité ont récolté 1,1 G$ en créations nettes, ce qui porte les actifs sous gestion de cette catégorie à plus de 12 G$, soit près du double du niveau de ses actifs à la fin de l’année dernière.

On note ainsi que les produits obligataires à très court terme présentant une durée et un risque de crédit minimes (ZST, ZMMK, PFL) ont été particulièrement populaires. Les trois font partie du classement des 20 FNB ayant enregistré le plus de créations nettes ce mois-ci. Le BMO Ultra Short-Term Bond ETF (ZST) occupe la première place du classement (558 M$), le BMO Money Market Fund ETF Series (ZMMK), la sixième place (302 M$) et le Invesco 1-3 Year Laddered Floating Rate Note Index ETF (PFL), la 17e place (77 M$).

La majorité des émetteurs de FNB au Canada ont bénéficié de flux positifs en octobre, sauf Horizons, CIBC, AGF et Harvest, si l’on ne tient pas compte des ajustements pour les participations croisées dans les FNB, Harvest aurait enregistré des flux entrants.

En octobre, les manufacturiers de fonds ayant obtenu le plus de créations nettes sont, dans l’ordre décroissant, RBC iShares (572 M$), Purpose (498 M$), CI First Asset (385 M$) et BMO (371 M$).

Sur le plan des lancements, 11 nouveaux produits ont vu le jour en octobre, dont six appliquent un effet de levier de 25 % ou 33 %. Les autres nouvelles stratégies comprennent des FNB d’obligations à date cible et des FNB acheteur vendeur et neutre par rapport au marché.

De janvier à octobre, les FNB canadiens ont enregistré des créations nettes de 24 G$. Les créations ont été réparties entre les catégories d’actifs des actions et des titres à revenu fixe, chacune recueillant plus de 10 G$. Malgré le fait que les craintes d’inflation ont dominé les conversations et les manchettes, les FNB de matières premières au Canada ont enregistré de petites sorties de 371 M$ depuis le début de l’année, principalement des FNB d’or.

Les FNB de cryptomonnaies ont enregistré des rachats nets de 31 M$ depuis le début de l’année. Cette activité peut toutefois varier en fonction de l’évolution des prix du bitcoin et de l’Ethereum, qui sont réputés pour leur volatilité et leur risque.

De janvier à octobre 2022, Vanguard est l’émetteur de FNB qui a connu le plus de créations nettes (4,6 G$), suivi de BMO (3,9 G$), RBC iShares (3,2 G$), Horizons (3 G$) et BNI (2,1 G$).