Les créations nettes des fonds négociés en Bourse (FNB) canadiens ont ralenti en avril. Alors qu’elles s’élevaient à 2,9 milliards de dollars (G$) au mois de mars, les créations nettes de FNB étaient de 655 millions de dollars (M$) le mois suivant, selon un rapport de Banque Nationale Marchés financiers.
Un autre mois de sortie pour le revenu fixe
Le mois d’avril a été le deuxième mois consécutif de rachats nets de FNB à revenu fixe. Les rachats ont toutefois été moins élevés qu’au mois de mars : ils se sont élevés à 322 M$, contre 1,3 G$ le mois précédent.
Les FNB d’obligations canadiennes de marché total (aggregate) et les obligations de sociétés canadiennes ont été les plus touchées par cette vague de rachats.
Ces rachats nets ont été compensés par des créations nettes dans le secteur des actions internationales (575 M$) et des matières premières (153 M$).
En mars et avril combinés, les FNB de titres de revenu fixe ont enregistré des rachats nets de 1,6 G$ tandis que toutes les autres catégories de FNB canadiens ont obtenu 5 G$ de créations nettes cumulatives.
Les marchés obligataires ont été frappés par la volatilité des conditions de marché. Dans le monde des fonds communs de placement (FCP) canadiens, les rachats nets en mars se sont élevés à un record de 18,2 G$, dont 6,2 G$ provenaient des fonds communs de placement obligataires. En avril, les FCP d’obligations ont toutefois enregistré des ventes nettes de 833 M$, les FNB d’actions, de 1,32 G$ tandis que les FCP équilibrés ont connu des rachats nets de 1,45 G$.
Petites créations nettes pour les FNB d’actions
Revenons aux FNB canadiens. Alors que les FNB d’actions avaient enregistré des créations nettes de 4 G$ au mois de mars, ils ont enregistré des créations nettes de, seulement, 509 M$ en avril. En fait, seuls les FNB d’actions internationales ont enregistré des entrées (575 M$). Il s’agit d’une rupture par rapport à la tendance de mars, lorsque les investisseurs ont investi dans les FNB d’actions dans tous les secteurs.
Les FNB d’actions canadiennes et américaines ont dû faire face à des pressions de rachat malgré la reprise du marché. La Banque Nationale estime qu’il est possible que certains utilisateurs de FNB aient quitté des positions temporaires pour profiter d’occasion dans le marché.
En ce qui concerne les actions internationales, le FNB du marché EAEO (ZEA) de la BMO et le FNB aurifère mondial (XGD) d’iShares sont en tête du classement des créations nettes d’avril. Le nouveau FNB mondial de capital-investissement (NPGE) de la NBI a accueilli des créations nettes institutionnelles.
Pour les actions canadiennes, les FNB à faible volatilité (ZLB), les FNB du secteur de l’énergie (XEG) et du secteur des matériaux (CGXF) ont été les plus favorisés par les investisseurs en avril, tandis que les FNB du marché large (XIU), de la qualité (FQC) et du secteur financier (XFN) ont subi des rachats.
Un beau score pour les FNB aurifères
Les FNB sur les matières premières ont enregistré des créations nettes de 153 M$, ce qui représente 13,6 % de l’actif sous gestion du mois précédent. Les FNB sur les lingots d’or ont mené la danse avec en tête iShares CGL qui a enregistré à lui seul, 92 M$. En fait, les créations nettes combinées des FNB sur l’or et sur les lingots d’or s’élèvent à 382 M$ en avril, ce qui représente les plus importantes créations nettes mensuelles des quatre dernières années.
La Banque Nationale estime que les investisseurs se tournent vers l’or en tant que valeurs refuges et que d’autres l’utilisent comme un outil de protection contre l’inflation potentielle résultant des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des mesures de relance des banques centrales.
Le FNB XGD de l’indice aurifère mondial iShares a enregistré un rendement de 40 % depuis le creux du marché du 23 mars.
Un début d’année prometteur
Pour les quatre premiers mois de 2020, les créations nettes dans les FNB canadiens s’élèvent à 15,92 G$. Contrairement à l’année dernière, où les FNB de titres à revenu fixe dominaient les entrées, les FNB d’actions ont jusqu’à présent attiré 10,8 G$ en 2020, dépassant toutes les autres catégories d’actifs, sur le plan des créations nettes.
En ce qui concerne les FNB à revenu fixe, les FNB obligataires canadiens, les FNB obligataires américains et nord-américains et les FNB de comptes à intérêt élevé ont chacun rapporté plus d’un milliard de dollars en ventes nettes, ce qui représente la part du lion des entrées des FNB à revenu fixe.
Sur le plan des ventes nettes de FCP, celles-ci se sont élevées à 1,29 G$ de janvier à fin avril, selon l’Institut des fonds d’investissement du Canada. Les FCP équilibrés affichent des rachats nets de 6,4 G$ durant cette période alors que les FNB obligataires en comptent 190 M$. Les FCP d’actions et les FCP spécialisés enregistrent quant à eux des ventes nettes de 1,38 G$ et de 1,99 G$ respectivement.