Depuis le lancement du premier fonds négociés en Bourse (FNB) au monde en 1990 jusqu’au lancement des premiers FNB en cryptomonnaie en 2021, le développement des FNB canadiens a été stimulé par une orientation vers l’innovation.
Fait important : pour l’Association canadiennes des FNB (ACFNB), l’émergence continue de nouveaux produits a généré une solide gamme de FNB pour les conseillers et leurs clients . Le choix est abondant et l’éventail des offres est remarquable. Un cadre réglementaire souple et favorable a permis d’élaborer des solutions thématiques de base et spécialisées qui peuvent répondre à un éventail complet d’objectifs et de priorités en matière d’investissement. De plus, une industrie réceptive s’est positionnée pour saisir les occasions et répondre à la demande en offrant continuellement diverses options aux investisseurs.
Pour 2021, selon les rapports de Banque Nationale Marchés financiers, 202 FNB ont été lancés, fracassant tous les records précédents. Le nombre total de FNB s’est élevé à 1 177.
L’ampleur des FNB canadiens peut satisfaire pratiquement n’importe quel portefeuille de clients
Je veux explorer ce qui sous-tend cet accent sur l’innovation et son impact. Mon objectif est d’accroître la sensibilisation des conseillers à ce que les FNB canadiens offrent et à la façon dont ils peuvent contribuer à des portefeuilles durables et personnalisables pour leurs clients, ainsi qu’à des pratiques professionnelles plus efficaces et satisfaisantes.
L’un des principaux points à retenir est que la gamme de FNB offerts au Canada peut répondre à presque toutes les exigences du portefeuille de vos clients. Et il y en a encore davantage dans le pipeline du développement de produits. Il n’est donc absolument pas nécessaire d’effectuer des achats transfrontaliers et d’assumer les conséquences fiscales associées aux fonds non nationaux.
Une ressource produite par l’ACFNB appuie la rédaction de cet article. Si vous ne connaissez pas notre guide détaillé destiné au secteur canadien des FNB – Une feuille de route (à cetfa.ca), il vaut la peine de le lire. Le guide retrace les origines des FNB à la présence des Toronto Index Participation Units (TIPS) à la TSX en mars 1990, « qui ont validé le concept des FNB ». Il décrit ensuite la prochaine phase des progrès techniques et du marché aux États-Unis et de l’adoption des FNB par les investisseurs partout dans le monde. Mais, comme il le confirme, le Canada « joue dans la cour des grands » en ce qui concerne l’innovation des FNB et la création de nouveaux produits.
En 2000, le premier FNB d’obligations au monde a été offert au Canada. Comme l’a indiqué Investment Executive en janvier 2018, pour 2017, « l’industrie a accueilli un nombre record de 11 nouveaux fournisseurs et a assisté au lancement de 169 nouveaux produits – un autre record ». De nouveaux FNB liés au cannabis ont été lancés cette année-là, et le lancement de FNB de cryptomonnaie a été envisagé pour la première fois. En 2019, les investisseurs canadiens pouvaient acheter leurs premiers FNB offrant une exposition à des comptes d’épargne à intérêt élevé et au secteur des sports électroniques, à des FNB alternatifs liquides, à des FNB liés au cannabis et à six fonds offrant une exposition aux technologies de la chaîne de blocs et aux technologies de registre décentralisé. La demande croissante a entraîné le lancement au Canada de 65 fonds ESG répertoriés à la fin juin 2021, soit plus que pour l’ensemble de 2020. Selon les reportages des médias, nous croyons que l’appétit pour la création d’autres fonds n’est pas épuisé.
L’an dernier, selon les rapports Banque Nationale, « plusieurs nouveaux thèmes sont apparus au Canada qui n’existaient pas auparavant, comme les semi-conducteurs, le métavers, l’exploration spatiale, les psychédéliques, la technologie du lithium et des batteries, etc. ».
Soyons clairs, nous ne prétendons pas que l’innovation en matière de FNB s’est produite ou se produit exclusivement au Canada. Une longue liste de produits inédits aux États-Unis et à l’échelle internationale est bien documentée. À titre d’exemple, comme l’a expliqué Deborah Fuhr, fondatrice et associée directrice d’ETFGI, dans un article que nous avons publié en ligne en septembre dernier, bien que le marché européen ne représente que 16 % de l’actif géré total des FNB à l’échelle mondiale, il s’agit de la plaque tournante pour les FNB ESG, avec 290 produits et 154 milliards de dollars américains sous gestion. Cependant, les producteurs canadiens sont actifs sur le front des FNB ESG. Comme l’a indiqué NBC Financial Markets en décembre dernier, le nombre de FNB ESG a doublé, passant d’environ 50 en 2020 à 100 en 2021. La variété des types de produits ESG est « également en plein essor ».
L’industrie canadienne des FNB est souple, réceptive et axée sur des solutions novatrices
Compte tenu de la taille relativement petite du marché canadien, surtout par rapport à notre voisin du sud et aux économies avancées en Europe, l’ampleur et le rythme de l’innovation dans le marché canadien des FNB sont frappants.
Ironiquement, la petite taille de l’industrie des FNB du Canada (dans un contexte mondial) a joué en sa faveur grâce à sa souplesse et à l’attention qu’elle porte sur deux principaux centres d’expertise. C’est ce que nous a révélé Deborah Fuhr l’an dernier lors d’une vidéoconférence depuis le Royaume-Uni. Une liste de plus en plus longue de premières de produits appuie l’affirmation selon laquelle notre industrie de l’investissement national est bien préparée pour offrir de nouvelles solutions qui répondent à la demande réelle ou prévue.
Cependant, nous croyons qu’il y a encore beaucoup à dire au sujet de l’innovation liée aux FNB. Pour avoir une meilleure idée de ce qui a motivé et façonné le développement de nouveaux produits de FNB canadiens, l’ACFNB a consulté une source bien informée. Lorsqu’on lui a demandé ce qui avait propulsé la croissance et l’innovation dans l’industrie canadienne des FNB, Carlos Cardone, directeur général principal chez Investor Economics, a donné un aperçu des jalons et des tendances macroéconomiques clés.
Les entreprises canadiennes de FNB ont commencé par offrir des produits et des catégories de produits faciles à trouver dans de multiples segments des pratiques institutionnelles et du détail, a‑t‑il dit. Au départ, cela signifiait des offres de FNB indiciels qui étaient simples en grande partie. Il y a une dizaine d’années, le secteur des fonds était soit entièrement passif, soit entièrement actif.
Toutefois, les sociétés canadiennes de FNB ont rapidement vu là l’occasion d’offrir la gestion active dans les produits passifs en offrant des fonds bêta stratégiques (ou « semi-actifs »). Il ne s’agissait pas nécessairement de solutions sans précédent, mais elles ont été bien accueillies par les conseillers canadiens, même si l’adoption de FNB à gestion active a traîné de la patte aux États-Unis.
Depuis ses débuts, le pipeline de produits de FNB canadiens a fait preuve de créativité dans le lancement de nouveaux produits aux catégories, stratégies et styles novateurs (p. ex., les FNB de crypto-actifs) qui n’étaient généralement pas offerts dans le secteur des fonds communs de placement, selon Carlos Cardone.
Au fur et à mesure que les pratiques de conseils ont évolué et mûri, les sociétés de FNB ont réagi en proposant de nouvelles options pour suivre des secteurs et des volets particuliers et offrir une exposition ciblée (p. ex., aux sociétés du secteur des semi-conducteurs). Et à mesure que ces produits de FNB spécialisés sont devenus plus largement offerts, les conseillers ont de plus en plus délaissé la sélection et la gestion de portefeuilles d’actions et d’obligations individuelles pour leurs clients.
Le besoin de solutions efficaces de gestion de pratique a stimulé l’innovation dans les créneaux des FNB
Les conseillers canadiens veulent des solutions de gestion de pratique moins coûteuses et un accès efficace à des catégories d’actifs de créneau. Grâce aux FNB, les conseillers ont maintenant beaucoup plus de facilité à mettre en œuvre de telles stratégies pour leurs clients. Certaines équipes de développement de produits FNB ont également été à l’affût de nouvelles occasions qui pourraient répondre aux besoins potentiellement insatisfaits des conseillers, a déclaré Carlos Cardone. Ils ont consulté des membres de l’industrie qui envisagent d’élaborer des solutions internes pour déterminer les occasions où les FNB pourraient être offerts à titre de solution de rechange.
Soutenue par l’offre rapide, diversifiée et attrayante de produits, la substitution des fonds communs de placement par des FNB parmi les investisseurs qui gèrent eux-mêmes leurs placements s’est produite si rapidement que c’est « remarquable », a fait observer Carlos Cardone. Les investisseurs institutionnels ont également profité de la souplesse des FNB. Cela comprend le reconditionnement pour les ventes au détail, la recherche d’une plus grande exposition aux marchés spécialisés ou aux catégories d’investissement ou le véhicule de transition en attendant que l’argent soit transféré ailleurs.
L’histoire de l’innovation des FNB au Canada est riche (sans jeu de mots) et se poursuit avec l’arrivée de la nouvelle année. Bien que je m’abstienne de faire des prévisions détaillées, vous pouvez présumer en toute confiance que de nouvelles solutions de FNB émergeront au cours de 2022 et que leur création sera éclairée par la demande des conseillers et des investisseurs. Compte tenu de leur expérience, ils vous fourniront de nouveaux outils financiers pour vous aider à faire croître votre pratique et à répondre aux besoins uniques en matière d’investissement de vos clients.