TD enrichit sa gamme de produits destinés aux clients prudents

Ces portefeuilles utiliseront tous deux les fonds mutuels TD comme deux des trois composantes principales. La participation aux actions interviendra par le truchement du Fonds mondial à faible volatilité TD, lancé en novembre 2011. Le revenu fixe sera représenté par le Fonds d’obligations canadiennes de base plus TD, lauréat su fil des années de nombreux prix au Gala canadien du placement Morningstar.

La pondération neutre de la composante en actions est de 10 % dans le portefeuille conservateur et 30 % dans le portefeuille équilibré, alors que les pondérations neutres de la composante obligataire dans les portefeuilles sont respectivement de 35 % et 30 %.

La répartition de l’actif entre les composantes des portefeuilles sera activement gérée par Geoff Wilson, directeur général de GPTD. Selon le prospectus, les gestionnaires ont le droit d’investir dans toute une série de marchés d’actions et de catégories d’actifs, notamment jusqu’à 10 % dans les fonds négociés en bourse aurifères.

La composante la plus distinctive des deux portefeuilles est un sous-portefeuille qui consistera principalement en options d’achat ou de vente et conçu principalement pour réduire l’impact de la volatilité boursière. Géré par une équipe dirigée par Dino Bourdos, lui aussi un des directeurs généraux de GPTD, ce sous-portefeuille a une pondération cible neutre de 55 % dans le portefeuille conservateur et 40 % dans le portefeuille équilibré. Il n’est pas disponible comme fonds commun autonome.

Scott Sullivan, vice-président associé des produits à GPTD, a dit à Morningstar que le sous-portefeuille de réduction du risque utiliserait les options d’achat et de vente de Standard & Poor. Bien que les gestionnaires puissent aussi utiliser d’autres produits dérivés, les options du S&P 500 ont, selon Scott Sullivan, l’avantage d’être les plus liquides.

Puisqu’il n’y a pas de composante d’assurance, ce fonds ne comporte pas les garanties spécifiques fournies par les polices de fonds distincts. Scott Sullivan note cependant que les frais de gestion des portefeuilles TD sont bien moins chers que ce que font payer les fonds distincts, et que les fonds communs donnent aux investisseurs une souplesse beaucoup plus grande quant à la période de détention.

Les frais de gestion facturés par la série Investisseur sans frais d’acquisition sont de 1,5 % pour le Portefeuille conservateur de retraite TD. Pour le Portefeuille équilibré de retraite TD, le prospectus indique des frais de 1,85 %, mais Scott Sullivan précise que la firme a fait baisser ces frais à 1,75 % et entend bien s’en tenir là.

Pour les deux portefeuilles, des frais administratifs de 0,08 % couvrent la plupart des dépenses d’exploitation. Le placement initial minimum est de 100 $. Moyennant les mêmes frais et placement minimum, il y a aussi les parts de série H, dont les distributions mensuelles peuvent inclure un remboursement du capital.

Par ailleurs, le TD a doublé le nombre de ses mandats d’actions à faible volatilité, qui passent à quatre avec le lancement du Fonds américain à faible volatilité TD et du Fonds des marchés émergents à faible volatilité TD, qui rejoignent le Fonds mondial à faible volatilité TD et la Catégorie canadienne à faible volatilité TD , lancés en septembre 2012.

La méthodologie maison de GPTD cherche à fournir une participation aux actions tout en conservant la volatilité aux deux tiers de celle du marché. Les quatre fonds à faible volatilité sont gérés par une équipe de trois personnes sous l’égide de Jean Masson, un des directeurs généraux de GPTD qui dirige la recherche quantitative de la firme. Les deux autres gestionnaires de portefeuilles sont Yuri Bodjov et Wilcox Chan, tous deux vice-présidents et administrateurs de GPTD.

La sélection d’actions de GPTD pour ses mandats à faible volatilité se fonde principalement, mais pas exclusivement, sur un tri d’actions dont les rendements mensuels présentent de faibles écarts-types. La méthodologie intégrant aussi les corrélations de rendements entre actions individuelles, les portefeuilles comprendront certaines actions qui ont été historiquement plus volatiles que le marché dans son ensemble. Un exemple illustre est celui d’Apple , qui compte parmi les avoirs du Fonds mondial à faible volatilité TD.

On peut s’attendre à ce que les fonds à faible volatilité de TD soient à la traîne de leurs indices de référence pondérés selon la capitalisation boursière lors des fortes hausses boursières. Historiquement, selon GPTD, ces conditions boursières de produisent 24 % du temps dans les marchés mondiaux développés et 37 % du temps au Canada.

Mises à part les périodes de fortes hausses boursières, les stratégies à faible volatilité se sont surclassées, dit GPTD. Comme prévu, là où ces stratégies se sont le mieux comportées, c’est dans ce que GPTD appelle les « fortes baisses boursières » qui, selon la société, se sont historiquement produites 12 % du temps dans les marchés mondiaux développés et le marché canadien.

Mais la faible volatilité s’est également surclassée historiquement dans les marchés « normaux », définis par la TD comme ceux dans lesquels les rendements mensuels sont entre 4 % et -4 %. Ces conditions boursières, dit GPTD, se sont historiquement produites 65 % du temps dans les marchés mondiaux développés et 51 % du temps au Canada.

Les autres lancements sont les produits suivants :

Le Fonds d’actions internationales TD, géré par la société new-yorkaise Epoch Investment Partners, Inc., dont la Banque Toronto-Dominion, maison mère de GPTD, a fait l’acquisition en mars.

Une version en dollars canadiens du Fonds américain de revenu mensuel TD, qui à ce jour n’était disponible qu’en dollars américains.