Le conglomérat de la famille Desmarais a dévoilé des résultats supérieurs aux attentes, notamment grâce à sa participation dans l’assureur Great-West et la Société financière IGM.

Les plateformes de placements alternatifs, qui ne représentent que 7 % de la valeur de l’actif brut de la société, ont enregistré une perte nette de 11 millions de dollars (M$) au troisième trimestre. Cette division comprend notamment le gestionnaire d’actifs Power Sustainable.

Questionné sur le sujet, le président et chef de la direction, Jeffrey Orr, s’est dit prêt à patienter avant d’amener cette division à la rentabilité, lors d’une conférence téléphonique avec les analystes, mardi.

Il a expliqué que le lancement de nouvelles stratégies faisait en sorte de repousser le moment de l’atteinte de la rentabilité. Il croit toutefois qu’en offrant une diversité de stratégies, les plateformes de placements d’actifs alternatifs deviennent plus attrayantes pour les investisseurs. « Ça repousse l’atteinte de la rentabilité, mais ça crée plus de valeur sur un horizon de trois ou quatre ans. C’est le compromis que nous faisons. »

L’industrie financière doit composer avec des vents de face au moment où les activités tournent au ralenti, a souligné Jeffrey Orr.

« L’environnement est difficile, non seulement pour les levées de fonds, mais aussi pour leur déploiement. Il y a moins d’activités, il y a moins de fusions-acquisitions. On le lit tout le temps (dans la presse financière). »

« Lorsque vous lancez une nouvelle stratégie, vous le faites lorsque vous avez déployé les fonds de la précédente levée de fonds. Si vous déployez les fonds plus lentement, votre capacité de croître et de lancer de nouveaux produits est réduite. »

Résultats supérieurs aux attentes

Pour l’ensemble du conglomérat, Power a dévoilé des résultats supérieurs aux attentes des analystes au troisième trimestre.

Son bénéfice net atteint 997 M$, comparativement à 642 M$ à la même période l’an dernier.

L’analyste Graham Ryding, de Valeurs mobilières TD, souligne que le bénéfice ajusté dilué par action à 1,52 $ est supérieur au consensus des analystes à 1,06 $. L’écart est attribuable en grande partie à la vente d’une société détenue par la division Groupe Bruxelles Lambert (GBL). « Sans cet élément, que nous jugeons exceptionnel, le bénéfice aurait été de 1,06 $ », nuance l’analyste.

Valeur de l’actif net

Un des objectifs que poursuit Power Corporation, qui a réorganisé ses activités en 2020, est de réduire l’écart entre la valeur de son actif net et le prix de son action. L’écart avoisinait les 35 % en 2015. Cet écart était tombé à 17 % en juin 2022, mais il a remonté à 32 % depuis. « C’est un écart beaucoup plus grand que la moyenne de 25 % sur un an et cinq ans », souligne l’analyste Geoffrey Kwan, de RBC Marchés des capitaux.

Avec cet écart et un rendement du dividende supérieur à 6 %, Geoffrey Kwan trouve le titre attrayant pour « les investisseurs à la recherche de revenus qui ont un horizon à long terme ». « Ils pourraient profiter d’une importante réévaluation, nous croyons que Power va continuer à faire des transactions pour simplifier sa structure et faire émerger de la valeur. »

L’action de Power gagne 1,19 $, ou 3,48 %, à 35,26 $ à la Bourse de Toronto vers midi.

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Selon les termes de la direction, Hélène Doré aura pour mission de recruter des conseillers « performants », d’établir et renforcer des liens professionnels avec les conseillers « clés » et finalement, de concevoir et mettre en œuvre des stratégies de ventes et de marketing « adaptées à l’environnement évolutif de nos marchés. »

Hélène Doré a près de vingt ans d’expérience dans la distribution des produits financiers. Elle a passé le gros de sa carrière dans l’orbite du groupe Canada Vie – Great-West – London Life.

Entre 2004 et 2011, elle a occupé la fonction de directrice, développement des affaires à la London Life. Basée à Longueuil, elle avait alors pour tâches le recrutement, la formation et la supervision d’une équipe de vente. Entre 1995 et 2004, elle fut directrice, protection du vivant chez Great-West à Québec, London et Toronto.

Au cours des deux dernières années, elle a été conseillère en sécurité financière au cabinet Planisource, un spécialiste du transfert d’entreprises familiales.

Hélène Doré détient un baccalauréat en administration des affaires de l’Université Laval. Elle préside le conseil d’administration de l’organisme éducatif Le code des filles.

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Cette hausse résulte principalement du bénéfice fondamental de 63 M$ (52 M$ US) lié à l’acquisition de Massachusetts Mutual Life Insurance Company (MassMutual) en décembre 2020, ainsi qu’à l’amélioration des marchés boursiers dans tous les territoires et des résultats favorables au chapitre de la morbidité au sein des exploitations européenne et canadienne.

Son bénéfice net s’est chiffré à 784 M$, alors qu’il était de 863 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Le bénéfice net par action a été fixé à 0,84 $ pour le deuxième trimestre de 2021, en baisse comparativement à 0,93 $ en 2020.

Cette diminution s’explique principalement par l’apport moins favorable de la révision des hypothèses actuarielles et des incidences liées aux marchés sur les passifs, des facteurs qui avaient influé très favorablement sur les résultats du deuxième trimestre de 2020 en raison de l’incidence du redressement important des marchés qui a suivi les soubresauts liés à la pandémie de COVID-19. Elle s’explique également par les coûts de restructuration, d’intégration et de transaction aux États-Unis, ainsi que par les incidences négatives liées à l’impôt au Royaume-Uni, des éléments qui ont été partiellement contrebalancés par une augmentation du bénéfice fondamental.

« Nos résultats pour le deuxième trimestre sont tributaires des excellents

résultats affichés par nos divers secteurs, ainsi que de la solidité des activités de souscription, a déclaré Paul Mahon, président et chef de la direction de Great-West Lifeco par voie de communiqué. En outre, nos activités d’intégration d’entreprises se poursuivent au sein de l’exploitation américaine et elles devraient générer les résultats financiers attendus, tout en favorisant la rétention des clients. »

En 2021, différentes filiales de la compagnie ont procédé à plusieurs transactions commerciales stratégiques importantes aux États-Unis, au Canada et en Irlande qui lui ont permis d’accroître ses activités. En juillet, Great-West Life & Annuity (GWL&A) (qui exerce sous la marque Empower Retirement) a acquis Prudential Financial  pour un montant de 3,55 G$ US. Empower Retirement est ainsi devenu le deuxième prestataire de services de régimes de retraite en importance aux États-Unis.

Canada Vie a, pour sa part, procédé à l’acquisition de SécurIndemnité, une société de gestion et d’administration de demandes de règlement pour soins médicaux et soins dentaires d’entreprises publiques et privées au Canada. La transaction a permis de renforcer la position de Canada Vie dans un segment de marché en croissance.

Enfin, Irish Life Group Limited a acquis Ark Life, détenue par Phoenix Group Holdings, moyennant une contrepartie en trésorerie totale de 230 M€. Irish Life voit ainsi sa division de détail prendre de l’envergure, en plus de se doter de capacités accrues pour proposer aux clients des solutions de pointe en matière d’assurance et de gestion du patrimoine.

Le dividende trimestriel par action sur les actions ordinaires de Lifeco a été établi à 0,4380 $.

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Dans une déclaration conjointe des principales banques et assureurs, les sociétés ont affirmé avoir obtenu une ordonnance de la Cour supérieure de justice de l’Ontario qui leur permet de tenir virtuellement leurs assemblées annuelles en 2021.

L’ordonnance permet aux entreprises de tenir leurs assemblées par webdiffusion, téléconférence ou autre moyen électronique, plutôt que de se rencontrer en personne.

Elles avaient obtenu une ordonnance similaire en mars, lorsque la COVID-19 a commencé à se propager à travers le Canada.

Les deux fois, les banques et les assureurs ont dû demander l’autorisation du tribunal pour tenir des assemblées virtuelles parce que les lois et les structures de gouvernance les empêchent traditionnellement d’organiser leurs assemblées générales annuelles en ligne.

La permission de 2021 a été demandée par la Banque Royale, la Banque TD, la Banque de Montréal, la Banque Scotia, la Banque CIBC, la Banque Nationale, la Banque Laurentienne, la Banque canadienne de l’Ouest, la Financière Sun Life, la Financière Manuvie, Great-West Lifeco et Canada Vie.

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Plus de 800 M$ en bénéfice net

Pour le troisième trimestre de 2020, le bénéfice net de Great-West Lifeco s’est établi à 826 millions de dollars (M$) ou 0,89 $ par action. Il s’agit d’une hausse de près de 100 M$ par rapport à la même période l’an passé. Ainsi, au T3 de 2019, le bénéfice net de la firme montait à 730 M$ ou 0,79 par action.

« Tout au long du trimestre, Lifeco a su atteindre plusieurs de ses objectifs stratégiques prioritaires, tout en continuant de renforcer son portefeuille et d’accroître sa capacité à servir ses clients et à créer de la valeur pour ses actionnaires », a déclaré Paul Mahon, président et chef de la direction de Great-West Lifeco Inc.

Le bénéfice fondamental au T3 de 2020 s’est établi à 679 M$, comparativement à 677 M$ pour la même période en 2019. Ces résultats trimestriels équivalent à 0,73 $ par action. Le résultat est comparable à l’exercice de 2019, en raison surtout des résultats solides dans le secteur Solutions de gestion du capital et des risques et des résultats favorables au sein de l’exploitation européenne, facteurs contrebalancés par l’incidence moindre des placements et des nouvelles affaires au sein de l’exploitation canadienne.

Profit en hausse de 10 % pour la Sun Life

De plus faibles coûts d’acquisition et des offres de services en ligne ont permis à la Financière Sun Life de livrer un profit net en hausse de 10 % pour son troisième trimestre.

L’assureur torontois a expliqué s’être emparé d’une participation dans la société d’investissement Crescent Capital Group pour 338 M$ et avoir retiré l’élément présentiel de certaines ventes à l’étranger, ce qui lui a permis de faire grimper son bénéfice net à 750 M$, ou 1,28 $ par action.

En comparaison, la Sun Life avait engrangé 681 M$, ou 1,15 $ par action, au troisième trimestre de 2019.

Le chef de la direction, Dean Connor, a précisé que le trimestre avait aussi été marqué par une couverture de plus de 140 M$ en réclamations de la part des familles et clients qui ont succombé à la COVID-19.

Des millions de dollars ont en outre été versés à des gens qui ont eu des besoins en soins de santé liés à la pandémie.

Même si la COVID-19 a généré beaucoup d’incertitude, a poursuivi Dean Conor, la Sun Life reste bien positionnée pour gérer le risque et elle continuera à faire croître sa présence numérique et à rouvrir ses bureaux dans les marchés où cela est jugé sécuritaire.

(avec La Presse canadienne)

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Empower avait annoncé en juin son acquisition du gestionnaire d’investissement américain Personal Capital.

La Great-West a précisé que les activités de services de retraite de MassMutual comprenaient 26 000 régimes avec environ 2,5 millions de participants et des actifs d’une valeur de 167 G$ US.

En outre, Empower et MassMutual prévoient un partenariat stratégique en vertu duquel les produits d’assurance numériques offerts par Haven Life Insurance Agency et les produits d’assurance volontaire et de revenu viager offerts par MassMutual pourront être proposés aux clients d’Empower et de Personal Capital.

La transaction devrait être conclue au quatrième trimestre de 2020.

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Un T2 maussade pour Manuvie

Manuvie affiche un résultat net de 0,7 milliard de dollars (G$) au T2 de 2020, en baisse de 0,7 G$ par rapport au T2 de 2019.

Le résultat tiré des activités de base s’élève à 1,6 G$ pour ce trimestre. Il s’agit d’une hausse de 5 % par rapport au T2 de 2019. Cette hausse découle des résultats techniques favorables, de l’incidence positive des marchés sur les capitaux de lancement dans des fonds distincts et des fonds communs de placement et de l’incidence de la croissance des contrats en vigueur en Asie.

Ces éléments ont toutefois été contrebalancés par l’absence de profits sur les placements liés aux activités de base, pas la baisse des volumes d’affaires imputable au ralentissement des activités attribuable à la COVID-19 et par la diminution des revenus de placement dans le secteur Services généraux et autre.

La Valeur des affaires nouvelles au T2 de 2020 s’élève à 384 M$, soit une diminution de 22 % par rapport à la même période l’an passé.

On constate une autre baisse (15 %) en regard au T2 de 2019 pour les souscriptions d’équivalents primes annualisés qui se sont évaluées à 1,2 G$ ce trimestre. Cette baisse est encore une fois attribuable à la pandémie.

« Dans le contexte d’incertitude persistante suscitée par la pandémie de COVID-19, nos équipes partout sur la planète ont continué, tout au long de ce deuxième trimestre difficile, de répondre aux besoins en évolution de nos clients, de nos employés et des collectivités où nous menons nos activités », commente le président et chef de la direction de Manuvie, Roy Gori.

Des résultats en hausse pour Great-West Lifeco

Great-West Lifeco annonce un bénéfice fondamental de 706 M$ pour le deuxième trimestre de 2020, en hausse de 13 % par rapport au deuxième trimestre de 2019, ainsi qu’un bénéfice   de 863 M$. Cette hausse de 13 % s’explique principalement par la croissance des activités dans le secteur Solutions de gestion du capital et des risques et par les résultats solides dans les placements.

« Nos solides résultats pour le trimestre sont tributaires de notre modèle d’affaires qui allie discipline et résilience, de notre bilan robuste, de notre cadre de gestion des risques efficace et de notre portefeuille de placements de haute qualité, explique Paul Mahon, président et chef de la direction de Great-West Lifeco Inc. Nous avons su gérer notre réponse à la pandémie de COVID-19 tout en faisant progresser certaines grandes initiatives stratégiques, comme les investissements dans les technologies numériques, ainsi que certaines fusions et acquisitions comme la vente de GLC Groupe de gestion d’actifs et l’acquisition de Personal Capital. Lifeco demeure bien positionnée pour favoriser la croissance des activités grâce à la différenciation et à l’investissement de capitaux.

Le redressement des marchés a eu une incidence positive sur les résultats du T2. Au 30 juin 2020, l’actif administré était plus haut qu’au 31 mars 2020. Il s’est établi à 1,7 billion de dollars en raison justement de l’amélioration des marchés au cours de la période.

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En outre, puisque la durée de la pandémie et l’efficacité des interventions des gouvernements et des banques centrales restent incertaines, Power a expliqué ne pas être mesure de fournir de prévisions quant à l’incidence de la crise sur ses résultats futurs.

Power Corporation a réalisé un profit net de 200 M$, soit 36 cents par action, pour le trimestre clos le 31 mars, comparativement à un bénéfice de 292 M$, ou 63 cents par action, pour la même période l’an dernier.

En excluant les éléments non récurrents, le bénéfice ajusté a atteint 345 M$, ou 62 cents par action, au plus récent trimestre, par rapport à un profit ajusté de 251 M$, ou 54 cents par action, l’an dernier.

Les éléments non récurrents du plus récent trimestre comprenaient principalement la quote-part revenant à Power Corporation des ajustements de la Great-West relatifs aux incidences liées aux marchés, ainsi que la révision d’hypothèses actuarielles et certaines mesures prises par la direction.

Les éléments extraordinaires du premier trimestre de l’an dernier avaient eu une incidence positive de 41 M$ sur le résultat net de Power.

Depuis le 13 février, Power Corporation détient la totalité des actions de la Financière Power, qui détient elle-même des participations de 66,9 % dans l’assureur Great-West Lifeco, de 62,1 % dans la Financière IGM, de 27,8 % dans Pargesa Holding et de 83,9 % dans Wealthsimple Financial.

Power Corporation a expliqué que les conseils d’administration des différentes filiales de l’entreprise s’étaient tournés vers leurs structures de gouvernance et leurs processus pour superviser la gestion des risques et des incidences potentielles du ralentissement actuel de l’économie ainsi que les autres conséquences possibles de la COVID-19.

« Il n’est pas possible d’évaluer de façon fiable la durée et la gravité de cette situation, tout comme son incidence sur les résultats financiers ou la situation financière de la société et de ses filiales en exploitation pour les périodes futures », a expliqué l’entreprise dans un communiqué.

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L’an dernier, le MÉDAC avait récolté 23,3 % d’appuis en faveur de cette initiative adoptée par de plus en plus d’entreprises au pays. En excluant les droits de vote multiple détenus par Pansolo Holding, contrôlée par la Fiducie familiale résiduaire Desmarais, c’est plus de 70 % des actionnaires ordinaires qui étaient favorables à ce vote, a fait valoir le MÉDAC dans le document.

« Nous sommes heureux, mais nous ne pouvons pas nous empêcher de constater que cela coïncide avec le changement de garde », a expliqué lundi le coordonnateur de l’organisme, Willie Gagnon, au cours d’une entrevue téléphonique.

Même si les actionnaires ordinaires auront un mot à dire, il sera pratiquement impossible de faire plier la famille Desmarais puisqu’elle contrôle 50,6 % des droits de vote.

Importants changements

En février, Power Corporation a absorbé sa principale filiale, la Corporation Financière Power, concrétisant une vaste réorganisation visant à ne former qu’une seule société de portefeuille, principalement axée sur les services financiers. Paul Desmarais fils et André Desmarais ne sont plus cochefs de la direction, mais ils demeurent président et vice-président du conseil d’administration. Le conglomérat est dirigé par Jeffrey Orr, président et chef de la direction de la Financière Power depuis 2005.

Dans une déclaration envoyée par courriel, le vice-président, chef du contentieux et secrétaire de Power Corporation, Stéphane Lemay, a indiqué que l’implantation du vote consultatif n’était « aucunement » liée au départ de MM. Desmarais puisque ces derniers, a-t-il fait valoir, sont « activement impliqués dans la gouvernance de l’entreprise ».

« Le conseil évalue à chaque année la meilleure décision à prendre pour la société », a écrit M. Lemay.

Le budget fédéral de 2019 comprenait une disposition, au sujet de laquelle le Parlement n’a pas encore légiféré, qui exigerait la tenue d’un vote non contraignant des actionnaires sur la rémunération à chaque assemblée annuelle des entreprises de compétence fédérale.

Celle-ci avait été remise en question par Paul Desmarais fils, l’an dernier, lors du rendez-vous annuel à Toronto. Il avait estimé que cela pourrait créer un précédent inquiétant, en estimant qu’une fois une telle tendance amorcée, il n’y aurait plus de fin en ce qui a trait aux sujets sur lesquels les actionnaires pourraient vouloir se prononcer.

En hausse

Par ailleurs, pour l’exercice 2019, la rémunération totale de la haute direction de Power Corporation s’est établie à 29,7 millions de dollars (M$), en hausse d’environ 16,5 %. Cela tient compte des salaires, primes, actions ainsi que les options d’achat d’actions versées par la Financière Power.

L’an dernier, le conglomérat a pourtant vu son bénéfice net fléchir de 14 %, à 1,1 G$, ou 2,53 $ par action.

La rémunération globale des deux cochefs de la direction, Paul Desmarais fils et André Desmarais, a été respectivement de 8,77 M$ et de 8,42 M$. Il s’agit d’augmentations de 21,4 % et de 8,6 %, respectivement.

Généralement, M. Orr était le mieux rémunéré parmi les dirigeants du conglomérat. Il n’y a toutefois pas eu de circulaire de sollicitation déposée par la Financière Power à la suite de la réorganisation, a souligné M. Lemay, dans son courriel.

Financière Power est une société internationale de gestion et de portefeuille qui détient des participations dans des sociétés des secteurs des services financiers et de la gestion d’actifs au Canada, aux États-Unis et en Europe, parmi lesquelles Great-West Lifeco, qui exerce notamment ses activités au Canada par l’intermédiaire de la Canada Vie, et Société financière IGM, qui le fait notamment par l’intermédiaire de IG Gestion de patrimoine et Placements Mackenzie.

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Andrea Araujo compte plus de dix ans d’expérience dans le domaine de l’assurance. Avant de se joindre à Groupe Investors, elle a travaillé chez Manulife pendant deux ans à titre de Consultant RVER, Solutions Retraite Collectives, puis en tant que Chargée de compte, Assurance collective.

Andrea Araujo a également travaillé plus de sept ans pour Great-West Life, notamment comme Consultante des ventes, Assurance. À ce titre, elle gérait le plus grand bloc d’affaires au Québec parmi une équipe de vente de 14 consultants et participait au lancement de différentes campagnes de marketing.

Andrea Araujo est titulaire d’un baccalauréat en Marketing de l’Université Concordia. Elle a également un diplôme de planificatrice financière du Canadian Securities Institute et a obtenu son titre de planificatrice financière de l’Institut québécois de planification financière (IQPF) en 2019.

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