Le cabinet indique que les dépôts de bilan ont augmenté en avril, avec 66 entreprises déclarant leur faillite ce mois-là, contre 61 le mois précédent.

« Le rythme des faillites s’est accéléré depuis le début de l’année », constate le cabinet, en rapportant que 210 entreprises ont déposé leur bilan au cours des quatre premiers mois de l’année.

« Les espoirs de baisse des taux d’intérêt s’estompent et contribuent probablement à l’augmentation du nombre de dépôts de bilan, car les entreprises qui espéraient des baisses de taux en début d’année se rendent compte que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps », analyse la société.

Par secteur, l’industrie de la consommation discrétionnaire a été la plus durement touchée depuis le début de l’année, enregistrant le plus grand nombre de faillites en 2024, dont huit nouveaux dépôts de bilan en avril, selon S&P.

Le secteur de la santé a également enregistré huit faillites en avril, suivi par le secteur industriel avec cinq dépôts de bilan.

« Ces trois secteurs ont représenté la majorité des faillites déposées en 2023 et ont continué à enregistrer un nombre significativement plus élevé de dépôts de bilan par rapport à tous les autres secteurs primaires », souligne S&P.

Trois des entreprises qui ont déposé leur bilan en avril ont déclaré un passif de plus d’un milliard de dollars américain, rapporte S&P, ajoutant que cela portait le nombre total de dépôts de bilan, avec un passif d’au moins un milliard de dollars américain, à 13 pour 2024.

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Dans un rapport, l’agence de notation indique que le taux de défaillance mondial des entreprises de qualité spéculative a atteint 4,8 % à la fin de 2023, contre 1,8 % au cours des deux dernières années. L’agence s’attend à ce que les défaillances continuent d’augmenter.

« Les taux d’intérêt toujours élevés et le ralentissement de la croissance du PIB ont suscité des inquiétudes quant au risque de tensions sur les marchés obligataires », indique le rapport.

L’étude de Moody’s a cherché à déterminer si l’augmentation des défauts de paiement sur les obligations avait tendance à amplifier les tensions économiques, et a constaté que les tensions sur les marchés obligataires ne ralentissaient pas nécessairement l’économie, contrairement aux tensions dans le secteur bancaire, qui peuvent déclencher des ralentissements économiques lorsque les conditions financières se durcissent et que l’accès au crédit se réduit.

« En examinant les données du monde entier et des 100 dernières années, nous avons constaté que les crises bancaires peuvent nuire de manière significative à la croissance économique, même si le stress bancaire n’entraîne pas de panique publique », affirme le rapport.

Alors que les marchés obligataires ont tendance à se détériorer en même temps que les conditions financières, Moody’s a déclaré que les données à long terme suggèrent que « les défauts de paiement reflètent les chocs macroéconomiques plutôt qu’ils ne les aggravent ». Plus précisément, « les augmentations du taux de défaillance n’entravent pas systématiquement la croissance au-delà des dommages qui peuvent déjà avoir été causés par d’autres facteurs macroéconomiques, y compris la santé des banques ».

En conséquence, l’agence de notation a conclu que les cycles de défaillance des obligations tendent à être des symptômes des chocs financiers et économiques, et non une cause de ces chocs négatifs.

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