Selon le bulletin Normandin Beaudry, l’année a été marquée à la fois par une augmentation du nombre de transactions et par la taille très importante de certaines d’entre elles.

L’indice Normandin Beaudry sur la situation financière des régimes de retraite au 31 décembre 2024 indique que celle-ci s’est améliorée en 2024.

Plusieurs organisations continuent en effet de procéder à un achat de rentes pour fixer une partie des gains observés, et parfois même améliorer la situation financière de leurs régimes.

En outre, malgré une volatilité accrue et des écarts de crédit réduits, la tarification proposée par les assureurs est restée favorable pour les régimes de retraite canadiens.

Le bulletin rapporte aussi que, en raison de l’engouement du marché, les transactions de plus petite taille ont parfois eu de la difficulté à trouver preneur, particulièrement au cours de la deuxième moitié de l’année.

En 2024, le nombre de transactions conclues de gré à gré a continué d’augmenter. Cette stratégie peut être particulièrement intéressante pour des transactions de taille plus modeste qui attireraient autrement moins l’intérêt des assureurs.

Enfin, les assureurs ont maintenu une tarification avantageuse pour les rentes indexées, en dépit de la décision du gouvernement canadien d’arrêter l’émission d’obligations à rendement réel en 2022. En 2024, le marché canadien a enregistré sa plus grande transaction de rentes indexées, dépassant les 1 G$.

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La vigueur des taux d’intérêt continue de nourrir l’attrait des caisses de retraite pour le transfert des rentes aux assureurs.

Il s’agit de la troisième année consécutive durant laquelle le montant total des achats de rentes collectives dépasse ce seuil.

Précisément, le montant observé par la firme Normandin Beaudry pour 2023 s’élève à 7,8 G$, soit le même niveau qu’en 2022, et légèrement plus qu’en 2021 (7,7 G$). La part des transactions effectuées avec rachat des engagements a doublé par rapport à la moyenne des deux années précédentes, tandis que la portion sans rachat des engagements a diminué de moitié.

Ces trois années se positionnent bien au-delà des quatre années précédentes, quand le marché canadien se situait annuellement entre 3,7 G$ et 5,2 G$, précise le rapport de Normandin Beaudry.

Le rapport attribue cette bonne tenue du marché canadien à la hausse des taux d’intérêt, qui a permis à plusieurs régimes de retraite de voir leur situation financière s’améliorer. Ceux-ci ont pu se tourner vers les achats de rentes pour préserver les gains réalisés, voire améliorer leur situation financière.

Cette dynamique ne semble pas avoir été entamée par le retrait de Canada Vie du marché, laissant sept compétiteurs se faire face. La fin des émissions d’obligations à rendement réel par le gouvernement fédéral n’a pas non plus eu d’effet négatif, bien que les régimes de retraite s’appuyaient sur cet outil de gestion du risque. Par ailleurs, la récente baisse des taux d’intérêt en fin d’année 2023 n’a également pas eu d’effet sur le niveau global du marché.

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