La hausse des taux signifie que les clients doivent assumer un coût supérieur du service de leurs dettes. On assiste donc à un déplacement des ressources. Comme le coût de la dette est plus élevé, il faut que le client y consacre davantage d’argent – il en a donc moins pour d’autres dépenses ou pour l’épargne.

Par contre, les clients gagneront des revenus plus élevés sur leurs titres à revenu fixe en portefeuille.

En dressant le bilan des clients, les conseillers devront réduire la valeur actualisée des rentes publiques, comme celles du Régime de rentes du Québec et de la pension de la Sécurité de la vieillesse, ainsi que celle des régimes de retraite à prestations déterminées. Par contre, ils n’auront pas à ajuster la valeur des titres à revenu fixe et actions, car l’effet de la hausse des taux est déjà intégré dans leur valeur.

Sur le plan des hypothèses de projections, la hausse des taux ne modifie pas entièrement le portrait, parce que le taux d’inflation actuel est temporaire.

Dany ­Provost recommande donc de suivre les normes de l’Institut de planification financière pour le long terme, soit 2,1 % d’inflation. « ­On peut faire du fine tuning à court terme, mais ça ne changera pas du tout au tout le portrait global de l’individu. »

D’ailleurs, l’incidence de ces taux est ­peut-être surévaluée. « ­Quand on fait des projections financières, l’impact à long terme va être plutôt minime, ­assure-t-il. Pour les planifications qui durent plus de dix ans, on se fie aux normes de l’Institut de planification financière, donc pas de changements. »

Polices moins chères ?

La hausse des taux n’a pas que des effets négatifs. Cela pourrait générer une pression à la baisse sur le coût des produits d’assurance, souligne ­Louis-Charles ­Leclerc. « Les assureurs ayant plus de rendements sur l’argent qu’ils reçoivent vont être en mesure de baisser les prix. »

Cela étant dit, ce ne sera pas forcément le cas. C’est d’ailleurs ce qu’on observe plus ou moins. En 2009, les taux d’intérêt ont commencé à baisser considérablement et les assureurs ont retarifé ces produits. Néanmoins, même si l’on retrouve des taux d’intérêt proches de ceux de 2009, les prix des nouvelles polices ne sont pas revenus au niveau de cette période. Par exemple, le coût des assurances ­T100 n’a baissé que de 15 % de 2021 à 2023, alors qu’il avait augmenté en moyenne de 60 % entre 2009 et 2020. Toutefois, si le niveau des taux d’intérêt se maintient, on peut s’attendre à des baisses de prix supplémentaires, estime Louis-Charles Leclerc, voyant dans cela une potentielle opportunité. Il note par ailleurs que les taux d’intérêt ont peu d’influence sur les temporaires et que l’expérience de mortalité joue un rôle déterminant pour la tarification de ces produits.

La hausse des taux d’intérêt est loin d’influencer tous les produits d’assurance. Nombre d’entre eux ont une prime garantie et ne sont donc pas touchés. On peut ainsi penser à une assurance T100 ou une assurance vie universelle à coût nivelé qu’un client possède déjà. Ceci étant dit, si le client a récemment acheté ce type de produit, comme le prix dans le marché était très élevé, ­peut-être ­faudrait-il penser à résilier la police si l’on peut avoir « un meilleur deal pour le client », propose Louis-Charles Leclerc, précisant toutefois de s’assurer que le client est encore en bonne santé.

D’autres clients bénéficieront de cette hausse, notamment ceux ayant une assurance vie entière participante. « ­Il y a un dividende qui est associé à ces produits. Lorsqu’on a une police en vigueur, bonne nouvelle, car quand les taux montent, les échelles de dividendes normalement montent aussi », note l’expert. Mais ceux qui en profiteront réellement sont ceux qui possèdent ce produit depuis plus de 15 ans, car plus la police est ancienne, plus la composition du dividende découle des placements faits par l’assureur.

Pour les produits d’accumulation, comme la portion épargne d’une police d’assurance, la hausse de taux n’a pas de conséquence si le client laisse son argent dans la police. S’il le sort, l’assureur doit désinvestir, donc il facture ces frais au client.

Selon ­Louis-Charles ­Leclerc, les rentes à primes uniques pourraient quant à elles devenir intéressantes. « ­Elles sont tarifées avec le taux d’intérêt du moment », rappelle l’expert, qui met de l’avant le potentiel de certaines stratégies financières avec les rentes adossées.

Rembourser plus vite ses prêts, une bonne idée ?

La question de rembourser ou non ses prêts plus rapidement est particulièrement populaire en ce moment. Toutefois, pour y répondre, il suffit de mettre en parallèle le rendement sur le capital et le coût d’emprunt du client, et ce, peu importe que les taux soient hauts ou bas,
rappelle Vincent Grenier-Cliche.

D’autres éléments sont également à prendre en compte, comme le type d’emprunt et la déductibilité des intérêts et du traitement fiscal des revenus de placement. « L’idée, ce n’est pas de faire l’apologie de l’effet de levier, mais il faut intégrer ces éléments dans les calculs », ­indique-t-il.

« ­Alors la fameuse règle “il faut que je fasse plus que mon coût d’emprunt”, ce n’est même pas vrai parce que tu composes ton rendement au fil du temps, alors que ton intérêt, il est calculé sur un capital qui est soit fixe, soit régressif », ­résume-t-il.

En bref, le rendement n’a pas besoin d’être plus élevé que le coût d’emprunt en raison de l’effet de la composition des rendements par rapport au coût d’intérêt. Évidemment, si on a un profil prudent, cela peut devenir pertinent de rembourser les dettes et d’épargner la différence.

Prendre moins de risques

Un autre élément important est que désormais, les clients ne sont plus obligés de prendre autant de risques pour atteindre leurs objectifs financiers, du moins à moyen terme. « ­Le rendement espéré pour le revenu fixe pour les dix prochaines années est au nord de 5 %, alors que l’on va généralement faire des plans financiers avec des taux plus modestes que ça », souligne Vincent Grenier-Cliche.

« ­Peu importe ce que les taux vont faire, si on achète du revenu fixe aujourd’hui avec un rendement à l’échéance au nord de 5 % et qu’on a une durée de sept ans, il y a plus de 80 % des chances qu’on fasse ­au-dessus de ces 5 % pendant ce ­temps-là. »

Cet environnement rend également les placements garantis liés au marché plus intéressants. Pour élaborer ces produits et garantir le capital à l’échéance, les institutions financières utilisent une obligation à coupon détaché. Lorsque les taux étaient bas, pour tenter de capturer la hausse des marchés, elles ne pouvaient investir dans les marchés qu’une faible portion du capital que les investisseurs leur remettaient. Mais là, le coût pour garantir le capital est beaucoup plus bas.

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Cette décision a été prise en raison des pressions financières élevées sur ce groupe d’âge, alors que leur revenu est faible et qu’ils doivent déjà assumer des frais de soins de santé plus élevés. Ce montant, selon le ministre, devrait aider les aînés en attendant l’augmentation de 10 % de la pension de la SV pour les aînés de 75 ans et plus qui entrera en vigueur en juillet 2022, qui permettra aux retraités touchant la prestation intégrale recevront un montant supplémentaire de 766 $ la première année.

« Le gouvernement du Canada offre plus d’aide aux aînés plus âgés pour faire face aux coûts plus élevés. Le paiement unique et l’augmentation de la pension de la SV pour les aînés de 75 ans et plus amélioreront leur sécurité financière et aideront à offrir la tranquillité d’esprit à tous les Canadiens lorsqu’ils planifient leur retraite », commente Deb Schulte

Ces mesures s’inscrivent dans un ensemble d’initiatives visant à soutenir la sécurité financière des aînés. Parmi les autres initiatives, on peut citer :

• Le rétablissement de l’âge d’admissibilité à la pension de la SV et au SRG à 65 ans;
• Le renforcement du Régime de pensions du Canada pour les futurs retraités;
• l’augmentation du SRG pour les aînés vivant seuls;
• l’augmentation de l’exemption des gains aux fins du SRG;
• et la réduction de l’impôt sur le revenu pour tous les Canadiens.

À noter que bien que ce paiement soit imposable, il ne fait pas partie du calcul du revenu pour le Supplément de revenu garanti (SRG) et n’aura aucune incidence sur le calcul du SRG pour les années futures. Un feuillet d’impôt distinct sera émis pour ce paiement.

Ce versement profitera à 3,3 millions d’aînés admissibles à la pension de la SV en juin 2021.

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La solution évoquée est la suivante. Rappelons que le Régime de pensions du Canada (RPC) verse un montant mensuel qui reflète les années de carrière et le revenu du client tout au long de sa vie. Ainsi, travailler plus rapporte davantage.

En admettant qu’un client décide de toucher dès ses 65 ans sa pension de Sécurité de la vieillesse (SV) et son RPC, ce dernier se prive probablement de belles opportunités susceptibles de le mettre à l’abri, en tout cas en partie, en cas d’une inflation inattendue.

Ainsi, pour vos clients qui estiment leurs futurs revenus de retraite trop bas, cette option pourrait s’avérer utile. Ils pourraient continuer à travailler quelques années afin d’augmenter substantiellement leur prestation du RPC, à condition bien sûr de posséder un emploi stable et la santé requise. En repoussant la retraite à 70 ans, vos clients continueraient de convertir leur capital humain en capital financier et ainsi augmenteraient leurs réserves pour la retraite.

Cette solution permet également de profiter des années où le salaire est le plus haut pour augmenter le montant mensuel du RPC.

La valeur du RPC est calculée en fonction du nombre d’années travaillées et du montant de cotisation effectué pendant ces années. En choisissant de toucher cette prestation à 60 ou 65 ans, la valeur de la pension versée est plus faible que si votre client patiente quelques années de plus avant de la réclamer. En différant cette prestation de cinq ans, on la majore de 0,7 % par mois! On peut ainsi augmenter la prestation touchée à 65 ans d’un maximum de 42 %, calcule Morningstar grâce à la calculatrice du RPC de ce site.

De plus, comme le RPC favorise les travailleurs plus âgés possédant un historique de revenus modestes, ces cinq années de plus sur le marché du travail pourraient avoir un impact significatif et garantir un revenu-retraite nettement amélioré.

Cette option montre que les ressources d’un client près de la retraite ne se limitent pas à leur portefeuille. Considérer également le capital humain peut en effet améliorer sa position pour la retraite. Mais, évidemment, cela implique que le client est en forme et désire travailler après 65 ans.

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