Traditionnellement, les actions et les obligations n’évoluent pas dans le même sens. De 2000 à 2020, les portefeuilles ont pu s’appuyer sur une corrélation négative entre les deux catégories d’actifs, facilitant l’obtention de rendements décents avec un risque moindre.

Mais au cours des dernières années, les actions et les obligations ont suivi la même orientation, avec une corrélation de plus en plus forte, pointe une note de la firme Purpose Investments. La chute conjointe des deux catégories d’actifs en 2022 en est une illustration marquante.

Bien que cette corrélation semble susciter moins d’inquiétude cette année puisque les actions comme les obligations se portent bien, il est important de rester vigilant face à un éventuel retournement de tendance.

La corrélation positive entre les actions et les obligations n’est pas exclusive au Canada ou à l’Amérique du Nord. Elle s’est affirmée à l’échelle mondiale au cours des cinq dernières années. Cela limite la capacité des investisseurs canadiens à diversifier leur portefeuille en incluant des obligations internationales pour compenser les fluctuations des actions.

Selon Purpose Investments, l’inflation est le principal facteur derrière cette corrélation positive, en raison de son influence sur les politiques des banques centrales concernant les taux d’intérêt. Depuis 50 ans, lorsque les banques centrales interviennent activement, la corrélation entre les actions et les obligations tend à être plus élevée. Les mois et les années à venir devraient continuer à voir les banques centrales actives, notamment en abaissant leurs taux pour s’ajuster au recul de l’inflation, ce qui indique que cette corrélation élevée est susceptible de persister.

Les investisseurs ont deux options face à la volatilité accrue par rapport aux vingt dernières années : soit ils acceptent cette volatilité plus élevée, soit ils cherchent à diversifier leurs portefeuilles autrement.

En période de forte corrélation entre les actions et les obligations, l’or, le pétrole et les matières premières deviennent des instruments clés pour la diversification. Bien sûr, ces investissements peuvent introduire de la volatilité supplémentaire dans le portefeuille. Mais l’avantage des investisseurs canadiens est de pouvoir s’appuyer sur le TSX, lui-même composé de ces catégories d’investissements. De quoi obtenir une certaine diversification, tout en assumant le risque qui vient avec…

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Les produits se négocient à la Bourse de Toronto (TSX) et à Cboe Canada, le cas échéant, depuis le 15 mai dernier.

Ces lancements font suite à la refonte de la marque Global X (auparavant Horizons ETFs), qui est entrée en vigueur le 1^er mai 2024.

Cinq des FNB sont des fonds Global X de FNB d’actions essentiels, des stratégies qui offrent une exposition à faible coût aux indices gérés par les principaux fournisseurs d’indices au monde, notamment le Nasdaq, S&P et MSCI. Il s’agit :

• du FNB Global X Indice S&P 500 ;
• du FNB Global X Indice S&P/TSX 60 ;
• du FNB Global X Indice Nasdaq-100 ;
• du FNB Global X Indice MSCI EAFE ;
• et du FNB Global X Indice MSCI Marchés émergents.

« Nous sommes ravis de pouvoir nous associer à S&P, au Nasdaq et à MSCI, les principaux fournisseurs d’indices au monde, pour offrir aux Canadiens une exposition à ces éléments essentiels en matière de placement », assure Rohit Mehta, président et chef de la direction de Global X.

Les deux autres produits lancés le 15 mai dernier, soit le FNB Global X Indice Intelligence artificielle et technologie et le FNB Global X Indice Top 10 d’actions de valeur sûre en innovation, offrent quant à eux une exposition à l’intelligence artificielle et à la technologie de grande capitalisation.

Global X espère ainsi offrir aux investisseurs une nouvelle opportunité de diversifier leur portefeuille tout en considérant l’impact croissant de cette technologie dans de nombreux secteurs.

Global compte lancer encore dix autres fonds pendant le mois de mai, notamment des FNB d’Options d’achat couvertes et des produits qui s’ajouteront à la gamme de FNB améliorés de Global X.

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• FNB Fidelity Actions canadiennes à faible volatilité (FCCL)
• FNB Fidelity Momentum Canada (FCCM)
• FNB Fidelity Obligations de sociétés canadiennes à court terme (FCSB)
• FNB Fidelity Obligations mondiales de base Plus (FCGB/FCGB.U)
• FNB Fidelity Obligations mondiales de qualité (FCIG/FCIG.U)
• FNB Fidelity Actions internationales à faible volatilité (FCIL)
• FNB Fidelity Momentum international (FCIM)
• FNB indiciel Fidelity Obligations canadiennes – Approche systématique (FCCB)
• FNB Fidelity Actions américaines à faible volatilité – Devises neutres (FCLH)
• FNB Fidelity Actions américaines à faible volatilité (FCUL/FCUL.U)
• FNB Fidelity Momentum Amérique – Devises neutres (FCMH)
• FNB Fidelity Momentum Amérique (FCMO/FCMO.U)

Cboe Canada a déjà accepté l’inscription. Fidelity s’attend donc à ce que ces FNB soient volontairement radiés de la Bourse de Toronto à la fermeture des bureaux le mercredi 27 mars 2024, et inscrits à Cboe Canada le jeudi 28 mars 2024.

Étant donné que les conditions énoncées à l’alinéa 720b) du Guide à l’intention des sociétés de la TSX ont été remplies – à savoir qu’il existe, à la date de radiation proposée, un autre marché acceptable auquel les titres seront inscrits – l’approbation des porteurs de parts n’est pas nécessaire.

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Les fonds concernés, tous transigés à la Bourse de Toronto (TSX), sont les suivants :

• FINB BMO MSCI innovation de fintech (ZFIN)
• FINB BMO MSCI innovation en génomique (ZGEN)
• FINB BMO MSCI innovation (ZINN)
• FINB BMO MSCI innovation liée à internet nouvelle génération (ZINT)
• FINB BMO MSCI innovation technologique et industrielle (ZAUT)

Il n’est désormais plus possible de souscrire directement à ces FNB, et les détenteurs de parts actuels ne pourront ni échanger ni racheter leurs parts à la date de dissolution. BMO procédera à une conversion du portefeuille de chaque FNB en espèces, dans la mesure du possible. Le produit restant, une fois toutes les obligations réglées, sera distribué au prorata entre les porteurs après la dissolution.

BMO demandera la radiation des parts de ces FNB à la Bourse de Toronto aux alentours du 11 décembre 2023. Toutefois, ces parts continueront d’être cotées et négociées sur la TSX jusqu’à la date de dissolution.

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