Cette initiative est la conséquence d’un vaste scandale. En 2018, l’Union européenne découvrait qu’un circuit de blanchiment de 200 milliards d’euros prospérait en son sein. Le stratagème s’appuyait sur la banque danoise Danske Bank et sa filiale en Estonie. Dans la foulée, la banque a perdu 681 millions d’euros et payé une amende de deux milliards de dollars aux autorités américaines pour mettre fin aux poursuites.

L’affaire a surtout mis en lumière les fissures dans la régulation européenne : ce sont les autorités américaines qui avaient révélé la fraude, tandis que l’Autorité bancaire européenne n’y voyait que du feu.

Le Parlement européen planche sur la création de l’Autorité européenne de lutte contre le blanchiment de capitaux (ALBC), qui sera chargée de prévenir la survenue de nouveaux scandales.

Ce régulateur devrait compter sur des moyens renforcés, comme une surveillance directe d’un grand nombre d’établissements financiers, une communication étroite avec les régulateurs nationaux et un accès privilégié à Interpol.

Une des questions majeures qui reste à trancher est l’étendue de l’accès aux données dont disposera ce « super gendarme » de ce marché de 446 millions d’habitants.

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La nouvelle stratégie annoncée jeudi pour les 19 pays qui utilisent l’euro recommande également d’inclure les prix des logements dans la mesure clé de l’inflation de l’Union européenne (UE).

Un aspect clé consiste à remplacer l’objectif d’inflation précédent de la banque d’une inflation annuelle « inférieure, mais proche de » 2 %. La nouvelle cible est décrite comme 2 %, mais « symétrique ». Cela signifie qu’une « période transitoire » d’inflation supérieure à l’objectif est permise. En théorie, cela permettrait à la banque de maintenir des taux d’intérêt bas et des programmes de relance tels que les achats d’obligations avec de l’argent nouvellement créé pendant une plus longue période.

La banque centrale a indiqué que tenir compte de la hausse des prix des logements représenterait mieux l’inflation, car il s’agit d’un élément pertinent pour les ménages. L’inclusion des logements occupés par leur propriétaire dans l’indice d’inflation de l’UE prendrait cependant des années; par conséquent, la banque a précisé qu’elle prévoyait d’utiliser les premières estimations des coûts du logement pour compléter ses mesures d’inflation.

La BCE a indiqué qu’elle ferait davantage pour intégrer l’impact du changement climatique dans sa politique monétaire, affirmant que le réchauffement climatique pourrait avoir des « implications profondes » pour la stabilité des prix. Elle a précisé qu’elle élargirait ses modèles économiques et ses statistiques pour mieux évaluer l’effet que le changement climatique pourrait avoir sur l’économie.

Lors de ses achats d’obligations, la banque a expliqué qu’elle pourrait examiner si les sociétés émettant les obligations étaient conformes à la législation de l’UE mettant en œuvre les accords de Paris sur le changement climatique de 2015. L’achat d’obligations d’entreprises et d’État est un outil utilisé par la banque pour réduire les coûts d’emprunt pour les entreprises, les ménages et les budgets des gouvernements.

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Dans une brève allocution télévisée, il a déclaré trouver étrange que l’Europe ait refusé un tel accord au Royaume-Uni alors que celui-ci a appartenu pendant près de 50 ans à l’Union européenne (UE).

Il estime qu’à la fin du délai de la période de transition et la sortie du marché commun de dix semaines, les conversations risquent encore une fois d’échouer à moins d’un revirement de dernière minute. Il conseille donc aux entreprises britanniques de se « préparer à un scénario de no deal ».

« Comme les Européens refusent de discuter sérieusement, j’en ai conclu que nous devons nous préparer le 1^er janvier 2021 à des arrangements plus proches d’un accord australien », soutient-il.

« S’il y a un changement fondamental d’approche, évidemment, nous sommes toujours prêts à écouter », glisse-t-il toutefois.

Rappelons que le Premier ministre britannique avait fixé la mi-octobre comme date limite pour parvenir à un compromis politique. Toutefois, les dirigeants européens n’ont pas cédé à la pression.

« C’est le Royaume-Uni qui a le plus à perdre d’un “no deal” », argumente le président français Emmanuel Macron.

Le ministre Johnson est donc revenu sur sa menace et n’a finalement pas fermé la discussion avec les 27 États membres de l’Union. Il a plutôt laissé la balle dans leur camp, leur demandant d’agir.

Un accord déjà défini

Selon le journal Le Monde, les deux parties n’ont pas le choix d’accepter les compromis nécessaires à un accord dont les grandes lignes commencent déjà à se dessiner. L’Europe va devoir ainsi concéder la fin du statu quo sur l’accès aux eaux britanniques.

De son côté, le Premier ministre britannique devra donner davantage de gages à Bruxelles, qui craint une concurrence déloyale, notamment concernant les aides d’État. Le Royaume-Uni devra également accepter des règles de gouvernance de l’accord strictes.

« Notre principal problème, ce sont des règles de concurrence loyale. Notre proposition, qui correspond à notre accord avec la Suisse, c’est l’accès au marché unique en contrepartie du respect de nos règles sanitaires, environnementales, sociales, en matière d’aides d’État. La proposition des Britanniques est l’accès au marché unique sans respect des règles. C’est inacceptable », souligne le président Macron.

« Les négociations sont terminées si l’UE ne change pas de position », a quand même menacé un porte-parole de Downing Street en réponse à l’entêtement de l’UE.

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« Le marché ressent le risque croissant de voir la Grande-Bretagne opter pour un retrait de l’Union européenne en pagaille et sans accord en octobre, Bruxelles montrant peu d’enthousiasme à l’idée de retourner à la table des négociations avec [le nouveau premier ministre] Boris Johnson », estime Joe Manimbo de Western Union.

Le ministre Johnson a affirmé que le pays quitterait l’Union européenne (UE) le 31 octobre prochain avec ou sans accord avec Bruxelles. Les dirigeants de l’UE refusent quant à eux de revenir sur l’accord de divorce conclu en novembre avec Theresa May.

Lors de sa visite officielle en Écosse, le dirigeant britannique a pourtant affirmé attendre que les Européens rouvrent les négociations sur le Brexit. Pour le moment, le ministre n’a pas encore répondu aux invitations officielles du président français Emmanuel Macron et Angela Merkel, la chancelière allemande.

Boris Johnson « veut évidemment rencontrer les dirigeants européens et négocier, mais pas pour qu’on […] lui dise que l’UE ne peut pas réexaminer l’accord de retrait », explique une porte-parole du premier ministre.

La devise britannique paie le prix de ce bras de fer, car le milieu des affaires craint les turbulences économiques qui découleraient d’un Brexit sans accord.

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Historiquement, la direction du Fonds monétaire international a toujours été assumée par un Européen. Mark Carney est Canadien, mais possède aussi les nationalités irlandaise et anglaise, ce qui en fait un candidat tout désigné, indique Bloomberg.

(Avec Finance et Investissement)

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Le projet de loi prévoit un impôt de trois pour cent sur les revenus français des entreprises numériques ayant un chiffre d’affaires global supérieur à 750 millions d’euros (environ 847 millions $ US) et un chiffre d’affaires français supérieur à 25 millions d’euros.

Le projet de loi adopté par l’Assemblée nationale sera présenté au Sénat la semaine prochaine, où il devrait être approuvé définitivement.

L’industrie de la technologie prévient que cela pourrait entraîner une hausse des coûts pour les consommateurs.

La nouvelle loi pourrait toucher des sociétés américaines, notamment Airbnb et Uber, ainsi que des entreprises chinoises et européennes. Elle cible principalement ceux qui utilisent les données des consommateurs pour vendre de la publicité en ligne.

Le ministère français des Finances a estimé que l’impôt permettrait de récolter environ 500 millions d’euros cette année, mais que cela devrait augmenter « rapidement ».

La France n’a pas réussi à convaincre ses partenaires de l’Union européenne d’imposer une taxe européenne aux géants de l’Internet, mais plaide désormais pour un accord international avec les 34 pays membres de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).

(The Associated Press)

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« Je suis très honorée d’avoir été nominée pour la Présidence de la BCE. Au vu de ce qui précède, et en consultation avec le Comité d’éthique du Conseil d’administration, j’ai décidé de quitter provisoirement mes fonctions de DG du FMI durant la période de nomination », a-t-elle annoncé dans un tweet publié le 2 juillet dernier.

Une femme qui prend sa place

À son arrivée à la tête du FMI en 2011, Christine Lagarde a dû redorer le blason de l’institution qui était encore salie par le scandale sexuel qui avait coûté sa place à son ancien chef, Dominique Strauss-Kahn. En plus de cette histoire, l’institution est également au cœur de la gestion des répliques de la Grande récession.

Selon les dires de ses collègues de l’époque, Christine Lagarde a su relever le défi et remettre du lustre au blason du FMI. Elle a également mis de l’avant des problématiques sociales comme les inégalités aux États-Unis.

Une ombre pèse toutefois sur son CV. En décembre 2016, la justice française l’a déclarée coupable d’une « négligence » particulièrement coûteuse dans un dossier mêlant Bernard Tapie et la débâcle du Crédit lyonnais alors qu’elle était ministre française de l’Économie et des Finances.

Christine Lagarde est également connue pour son franc-parler. Elle n’hésite pas à affirmer que s’il y avait eu des femmes à la tête de la banque Lehman Brothers, la crise mondiale de 2008 aurait été d’une moindre ampleur. Elle a également déclenché un tollé en appelant les Grecs à payer leurs impôts alors que ceux-ci étaient sous le coup des plans d’austérité.

En 2018, le magazine Forbes a salué sa carrière en la nommant troisième femme la plus puissante au monde juste derrière Angela Merkel et Theresa May.

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En 2006, l’immobilier connaissait une croissance partout dans le monde, mais surtout aux États-Unis. L’immobilier, ça monte toujours disait-on à l’époque. Il était considéré comme non risqué de faire des prêts hypothécaires puisque la valeur de la garantie croit chaque année. On a alors entendu parler de prêts NINJA, un acronyme pour un prêt fait à une personne qui n’a ni revenu, ni travail, ni autres actifs (No Income No Job or Asset). Le jour où l’immobilier a commencé à baisser, nous nous sommes retrouvés en crise financière…

Aujourd’hui, on dit que l’immobilier a encore plein de potentiel vu les bas taux d’intérêt, que la Bourse est une occasion vu la prospérité économique, et certains pensent même que les obligations qui profitent des baisses de taux pourraient encore monter en valeur…

L’immobilier est dans une bulle, la Bourse est dans une bulle et ces bulles découlent de la bulle du marché obligataire. La bulle du marché obligataire va bientôt éclater et elle entraînera avec elle toutes les autres bulles.

Accepteriez-vous de prêter de l’argent à un inconnu, si ce dernier s’engageait par écrit à vous remettre une somme moindre dans 10 ans, sans donner aucun intérêt? Ce serait un non-sens économique! C’est toutefois ce que font plusieurs caisses de retraite et les banques centrales qui achètent des obligations du gouvernement allemand ou japonais… On assiste en 2019 à un marché obligataire qui présente des taux d’intérêt négatifs. Ce non-sens économique s’apparente à ce qui se faisait avec les titres technos en 1999 ou l’immobilier en 2006.

La bulle du marché obligataire est causée par les politiques monétaires accommodantes qui se voulaient temporaires pour se sortir de la crise de 2008. Ces politiques ont accentué la bulle du marché obligataire et laissent croire qu’une crise encore pire que celle de 2008 nous pend au bout du nez.

L’histoire économique nous enseigne qu’une crise financière survient quand le niveau d’endettement du secteur privé est trop grand. L’amorce d’une crise financière est illustrée par la phase 1 du graphique ci-dessous. Lorsque la demande pour des emprunts devient trop grande, on assiste à une hausse des taux d’intérêt. Un ménage doit alors se faire. Des emprunteurs feront faillite ou rationaliseront leurs affaires pour faire face à leurs obligations. L’économie se met alors à ralentir, on est à la phase 2 de la crise financière. Pour stimuler l’économie, c’est le gouvernement qui prend la relève et qui se met à emprunter pour stimuler l’économie. Le gouvernement s’endette pendant que le privé se désendette. Éventuellement, ce sera au tour du gouvernement de se désendetter avant que l’économie puisse sortir finalement de la crise.

Déroulement normal d’une crise financière :

Lors de la crise de 2008, un début de restructuration de la dette s’est fait dans le secteur privé. Les gouvernements se sont endettés massivement dès 2009 pour sortir l’économie du marasme. La baisse des taux orchestrée par les banques centrales a arrêté net le désendettement du secteur privé.  Aujourd’hui, on se retrouve avec un endettement record autant du secteur privé que public…

En 2008, les prêts hypothécaires à risques ont été le domino qui a fait tomber tous les autres. En 2019, plusieurs pays surendettés pourraient jouer ce rôle de domino (en 2011 on craignait que la Grèce puisse emporter avec elle les banques Européennes). Certains parlent de défauts sur prêts étudiants aux États-Unis, d’autres de défauts sur prêts autos ou encore sur carte de crédit. Personne ne peut prédire quelle sera l’aiguille qui fera crever la bulle, ni quand ça se produira. Ce qui ne peut se poursuivre pour toujours finit par s’arrêter! À bon entendeur, salut!

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Fondé en 1992 et établi à Londres, Palmer Capital est un gestionnaire de placement immobilier de premier plan concentré au Royaume-Uni.

Il compte plus de 800 millions de livres sterling en actifs sous gestion et gère un montant additionnel de 260 millions de livres sterling par l’entremise des coentreprises de huit sociétés immobilières régionales au sein desquelles elle est actionnaire minoritaire au 31 décembre 2018.

La société continuera d’être gérée de façon indépendante, mais deviendra la division britannique de Fiera Immobilier, associée aux offres d’actifs alternatifs de Fiera Capital.

Le fondateur de Palmer Capital, Ray Palmer, demeurera le président exécutif et Alex Price, chef de la direction, continuera de diriger la stratégie et les activités quotidiennes de l’entreprise.

En vertu des modalités de la convention d’acquisition, la participation de 80 % acquise par Fiera Capital a une valeur comptable de 40 millions de livres sterling et une valeur d’entreprise de 30 millions de livres sterling.

Il s’agit de la première acquisition par Fiera Capital d’une société de gestion de placement immobilier à l’extérieur du Canada et de sa deuxième sur le marché du Royaume-Uni, la première ayant été son acquisition du gestionnaire de fonds spécialisé Charlemagne Capital en 2017.

Fiera Capital a également élargi sa présence en Asie grâce à l’acquisition de Clearwater Capital Partners en mars 2018.

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L’écart était un peu moins spectaculaire que celui de 230 voix en janvier, avant que Mme May n’obtienne des changements de l’UE, mais pas beaucoup.

Alors que les dirigeants européens préviennent qu’il n’y aura plus de changements ni de négociations, et qu’il reste moins de trois semaines avant le départ du Royaume-Uni, les députés britanniques doivent maintenant choisir entre quitter l’UE sans un accord pour aplanir la situation ou retarder le retrait du pays après la date de départ prévue du 29 mars.

Mme May, sa voix enrouée après plusieurs jours de diplomatie frénétique pour obtenir des changements de dernière minute à l’accord, avait déjà dit à la Chambre des communes: « voici le moment de nous réunir; soutenons cette motion et réglons cette affaire ».

« Si cet accord n’est pas adopté, le Brexit pourrait être perdu », avait prévenu Mme May.

(The Associated Press)

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