Les tensions g\u00e9opolitiques, une perspective de croissance affaiblie et d\u2019importantes barri\u00e8res tarifaires jettent une ombre sur l\u2019avenir \u00e9conomique de la Chine, et les march\u00e9s r\u00e9agissent.<\/p>\n
Plusieurs fonds ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es qui r\u00e9duisent l\u2019exposition \u00e0 la Chine au profit des march\u00e9s \u00e9mergents (ME) pr\u00e9sentant des perspectives de croissance plus solides, tels que l\u2019Inde, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan.<\/p>\n
Placements AGF, BlackRock Asset Management Canada, Placements Mackenzie et RBC Gestion mondiale d\u2019actifs figurent parmi les entreprises ayant lanc\u00e9 ces outils d\u2019investissement.<\/p>\n
Les gestionnaires de portefeuille affirment que ces fonds permettent aux investisseurs de r\u00e9colter les avantages d\u2019une croissance \u00e9lev\u00e9e dans des \u00e9conomies \u00e9mergentes prometteuses. Et ce, \u00e0 un moment o\u00f9 les pr\u00e9occupations concernant les risques g\u00e9opolitiques, la d\u00e9mographie d\u00e9favorable et une p\u00e9riode prolong\u00e9e de faibles rendements dans la deuxi\u00e8me plus grande \u00e9conomie mondiale sont en augmentation.<\/p>\n
Les actions chinoises et hongkongaises ont perdu plus de 6\u00a0billions de dollars de valeur entre f\u00e9vrier 2021 et janvier 2024. Elles ont depuis rebondi, l\u2019indice Hang Seng et l\u2019indice MSCI China \u00e9tant tous deux en hausse de plus de 9\u00a0% cette ann\u00e9e, mais des inqui\u00e9tudes persistent quant \u00e0 la volatilit\u00e9. Les niveaux d\u2019endettement \u00e9lev\u00e9s de la Chine et la crise immobili\u00e8re sont \u00e9galement des pr\u00e9occupations.<\/p>\n
\u00ab\u2009\u00c0 mon avis, un fonds des ME excluant la Chine offre une exposition aux plus grandes histoires restantes de croissance du PIB dans [les march\u00e9s \u00e9mergents], ce qui inclut l\u2019Inde, Ta\u00efwan, la Cor\u00e9e du Sud et beaucoup d\u2019autres\u2009\u00bb, avance Arup Datta, responsable de l\u2019\u00e9quipe mondiale d\u2019actions quantitatives chez Placements Mackenzie.<\/p>\n
Arup Datta est \u00e9galement le gestionnaire de portefeuille principal du Fonds d\u2019actions des march\u00e9s \u00e9mergents hors Chine Mackenzie<\/a>, lanc\u00e9 le 25\u00a0avril et dot\u00e9 de frais de gestion de 0,8\u00a0%.<\/p>\n Il a d\u00e9clar\u00e9 que le fonds de 5,5\u00a0millions de dollars (M$) \u00e9tait n\u00e9 de la demande des clients \u00e0 la suite de la guerre commerciale dirig\u00e9e par les \u00c9tats-Unis contre la Chine, qui a commenc\u00e9 en 2018, lorsque Donald Trump \u00e9tait pr\u00e9sident des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n Les tensions g\u00e9opolitiques persistent sous l\u2019administration du pr\u00e9sident Joe Biden, qui a r\u00e9cemment annonc\u00e9 d\u2019importantes nouvelles barri\u00e8res tarifaires sur les produits chinois, notamment les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, les batteries avanc\u00e9es, les cellules solaires, l\u2019acier, l\u2019aluminium et les \u00e9quipements m\u00e9dicaux. Donald Trump, quant \u00e0 lui, a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il imposerait des tarifs de plus de 60\u00a0% sur les produits chinois s\u2019il remportait l\u2019\u00e9lection pr\u00e9sidentielle am\u00e9ricaine en novembre.<\/p>\n \u00ab\u2009Depuis [2018] jusqu\u2019\u00e0 maintenant, les clients commencent \u00e0 penser diff\u00e9remment \u00e0 la Chine\u2009\u00bb, rapporte Arup Datta.<\/p>\n Les deux plus grandes pond\u00e9rations nationales dans le fonds des ME excluant Chine de Mackenzie sont l\u2019Inde et Ta\u00efwan, \u00e0 24\u00a0% chacune, suivies de la Cor\u00e9e du Sud \u00e0 17\u00a0%.<\/p>\n Arup Datta estime que la meilleure croissance du PIB de l\u2019Inde est probablement encore \u00e0 venir. Les analystes de Morgan Stanley pr\u00e9voient que ce pays d\u2019Asie du Sud repr\u00e9sentera un cinqui\u00e8me de la croissance mondiale dans la d\u00e9cennie \u00e0 venir. Pendant ce temps, Ta\u00efwan est un leader dans la technologie des semi-conducteurs, qui alimente la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, souligne-t-il.<\/p>\n \u00ab\u2009Donc, vous pouvez comprendre pourquoi dans ces march\u00e9s, les attentes de croissance seraient plus \u00e9lev\u00e9es [\u2026] que l\u00e0 o\u00f9 se trouve peut-\u00eatre la Chine aujourd\u2019hui\u2009\u00bb, d\u00e9clare Arup Datta.<\/p>\n Les fonds des ME excluant la Chine gagnent \u00e9galement en popularit\u00e9, car certains investisseurs estiment que la Chine m\u00e9rite une allocation propre en raison de sa taille et de la profondeur de son march\u00e9, rapporte Helen Hayes, responsable d\u2019iShares Canada chez BlackRock.<\/p>\n \u00ab\u2009Ces investisseurs peuvent utiliser un FNB (fonds n\u00e9goci\u00e9 en Bourse) des march\u00e9s \u00e9mergents excluant la Chine en conjonction avec une allocation d\u00e9di\u00e9e \u00e0 la Chine pour obtenir une exposition globale aux march\u00e9s \u00e9mergents sans chevauchement non intentionnel\u2009\u00bb, explique-t-elle par courriel.<\/p>\n Helen Hayes mentionne \u00e9galement un r\u00e9cent document de recherche de BlackRock qui sugg\u00e8re que de nombreux march\u00e9s \u00e9mergents pourraient conna\u00eetre une surperformance, ce que les march\u00e9s ont d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9. Leur population en \u00e2ge de travailler cro\u00eet, ce qui leur conf\u00e8re un avantage \u00e9conomique par rapport aux march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s et \u00e0 la Chine, o\u00f9 l\u2019esp\u00e9rance de vie augmente tandis que le taux de natalit\u00e9 diminue.<\/p>\n Le iShares MSCI Emerging Markets ex-China Index ETF (XEMC) a \u00e9t\u00e9 l\u2019un des premiers FNB des march\u00e9s \u00e9mergents au Canada \u00e0 exclure les actions chinoises. Lanc\u00e9 en f\u00e9vrier 2023, son ratio des frais de gestion est de 0,31\u00a0%.<\/p>\n Le fonds de 24\u00a0M$ investit dans des actions de grande et moyenne capitalisation dans les 23\u00a0pays que MSCI d\u00e9finit comme \u00e9mergents en dehors de la Chine. Les principales expositions nationales dans le fonds sont Ta\u00efwan (24,6\u00a0%), l\u2019Inde (24,4\u00a0%), la Cor\u00e9e du Sud (16,2\u00a0%) et le Br\u00e9sil (6,4\u00a0%). Les services financiers et la technologie sont les principales expositions sectorielles, chacun pesant plus de 20\u00a0%.<\/p>\n \u00ab\u2009XEMC offre aux investisseurs un moyen d\u2019acc\u00e9der aux march\u00e9s \u00e9mergents tout en conservant une flexibilit\u00e9 pour une approche sur mesure de l\u2019investissement en Chine\u2009\u00bb, r\u00e9sume Helen Hayes.<\/p>\n