Impact sur les march\u00e9s <\/strong><\/p>\nDepuis l\u2019annonce des r\u00e9sultats \u00e9lectoraux, les march\u00e9s boursiers ont connu une agitation inhabituelle. \u00ab\u2009Cela fait longtemps qu\u2019on n\u2019avait pas observ\u00e9 une journ\u00e9e aussi mouvement\u00e9e sur les march\u00e9s, avec des variations aussi fortes dans diff\u00e9rentes classes d\u2019actifs\u2009\u00bb, observe Jules Boudreau.<\/p>\n
Aux \u00c9tats-Unis, les march\u00e9s ont fortement progress\u00e9, alors qu\u2019\u00e0 l\u2019inverse, les march\u00e9s mondiaux, particuli\u00e8rement les march\u00e9s \u00e9mergents, ont g\u00e9n\u00e9ralement recul\u00e9. Bien que cette r\u00e9action ait \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9e, elle s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e plus marqu\u00e9e que ce que pr\u00e9voyaient les experts.<\/p>\n
Jules Boudreau dit notamment avoir \u00e9t\u00e9 surpris par la hausse significative (environ 5\u00a0%) des petites capitalisations am\u00e9ricaines. Ces actions sont particuli\u00e8rement sensibles habituellement \u00e0 la croissance \u00e9conomique et \u00e0 la r\u00e9glementation.<\/p>\n
Autre surprise\u00a0: les cryptomonnaies. \u00c0 l\u2019annonce de la victoire de Trump, le bitcoin a connu une forte hausse.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des tendances attendues, le dollar am\u00e9ricain a enregistr\u00e9 un bond par rapport au dollar canadien. \u00ab\u2009Selon moi, le mouvement du dollar canadien observ\u00e9 aujourd\u2019hui n\u2019est qu\u2019un d\u00e9but, pr\u00e9vient Jules Boudreau. Ce mouvement n\u2019est pas suffisant pour refl\u00e9ter l\u2019impact complet des politiques de Trump.\u2009\u00bb<\/p>\n
Si le dollar canadien est appel\u00e9 \u00e0 souffrir sous cette nouvelle pr\u00e9sidence, la confiance des investisseurs pourrait \u00e9galement \u00eatre mise \u00e0 mal, selon l\u2019expert. \u00ab\u2009Je pense que la confiance des investisseurs au Canada va \u00eatre frapp\u00e9e plus solidement qu\u2019ailleurs sur la plan\u00e8te\u2009\u00bb, confie-t-il.<\/p>\n
Pour l\u2019avenir, Jules Boudreau anticipe une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme, ce qui devrait entra\u00eener des pertes sur les obligations aux \u00c9tats-Unis. Il pr\u00e9voit \u00e9galement que les tarifs douaniers induiront une inflation, et que les d\u00e9penses publiques et les d\u00e9ficits \u00e9lev\u00e9s annonc\u00e9s par Trump entra\u00eeneront des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s en moyenne.<\/p>\n
\u00ab\u2009Globalement, si on regarde les classes actives \u00e0 travers le monde, la situation est favorable pour les cryptomonnaies et le march\u00e9 am\u00e9ricain. Pour le reste, \u00e7a s\u2019annonce beaucoup plus difficile\u2009\u00bb, r\u00e9sume Jules Boudreau.<\/p>\n
Le secteur financier aux \u00c9tats-Unis a tr\u00e8s bien r\u00e9agi \u00e0 cette \u00e9lection, notamment en raison des promesses de d\u00e9r\u00e9glementation et de la baisse de l\u2019imp\u00f4t des soci\u00e9t\u00e9s.<\/p>\n
Fait surprenant\u00a0: les compagnies de p\u00e9trole et de gaz ont connu une forte performance. Bien que Trump ait promis de r\u00e9duire la r\u00e9glementation et de favoriser l\u2019industrie p\u00e9troli\u00e8re, certains analystes s\u2019attendaient \u00e0 une baisse des prix du p\u00e9trole en raison de l\u2019augmentation de l\u2019offre. Cependant, \u00e0 ce jour, les prix du p\u00e9trole sont en l\u00e9g\u00e8re hausse sur les march\u00e9s.<\/p>\n
Un lourd tribut pour le Canada<\/strong><\/p>\nLes promesses de Trump risquent de co\u00fbter cher \u00e0 l\u2019\u00e9conomie canadienne, notamment en raison de ses projets de tarifs g\u00e9n\u00e9raux de 10\u00a0% sur toutes les importations. Jules Boudreau anticipe aussi une ren\u00e9gociation de l\u2019accord de libre-\u00e9change, qui pourrait \u00eatre bien plus s\u00e9v\u00e8re qu\u2019en 2016. Deux mesures qui affecteront particuli\u00e8rement les secteurs manufacturiers.<\/p>\n
Si ces tarifs sont effectivement impos\u00e9s, Boudreau pr\u00e9voit un effet compensatoire, comme une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar canadien. \u00ab\u2009Cela pourrait contrebalancer, mais l\u2019impact global serait n\u00e9gatif\u2009\u00bb, pr\u00e9cise-t-il.<\/p>\n
L\u2019autre facteur pr\u00e9occupant est la baisse de l\u2019imp\u00f4t corporatif. Apr\u00e8s l\u2019abaissement \u00e0 21\u00a0% en 2017, Trump pourrait maintenir, voire augmenter cette r\u00e9duction. \u00ab\u2009C\u2019est un gros probl\u00e8me pour la comp\u00e9titivit\u00e9 des entreprises canadiennes\u2009\u00bb, souligne l\u2019expert qui n\u2019\u00e9carte pas non plus des d\u00e9localisations de soci\u00e9t\u00e9s, notamment \u00e0 cause des nouveaux tarifs am\u00e9ricains.<\/p>\n
Une autre inqui\u00e9tude de l\u2019expert c\u2019est le manque de latitude du Canada \u00e0 la table de n\u00e9gociation. \u00ab\u2009Au Canada, on a une r\u00e9alit\u00e9 politique qui fait en sorte que tous les secteurs agricoles sont prot\u00e9g\u00e9s \u00e0 100\u00a0%. Donc, on a de la difficult\u00e9 \u00e0 n\u00e9gocier sur d\u2019autres secteurs parce que d\u00e8s qu\u2019on arrive \u00e0 la table de n\u00e9gociation, tout ce qui est agricole on n\u2019y touche pas. On utilise d\u00e9j\u00e0 notre seule balle de n\u00e9gociation et il ne nous reste plus rien dans la cartouche\u2009\u00bb, commente Jules Boudreau.<\/p>\n
Ce dernier ne s\u2019inqui\u00e8te toutefois pas des tarifs douaniers sur l\u2019\u00e9nergie, comme l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Selon lui, elle pourrait tout simplement \u00eatre exempt\u00e9e de taxe, car toutes les infrastructures sont d\u00e9j\u00e0 en place.<\/p>\n
\u00ab\u2009En \u00e9conomie, on dit que la demande est plus in\u00e9lastique. Donc, m\u00eame s\u2019il y a un tarif, on va continuer \u00e0 en exporter, alors que le manufacturier est beaucoup plus variable.\u2009\u00bb<\/p>\n
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0: un \u00e9cart \u00e0 pr\u00e9voir<\/strong><\/p>\nJules Boudreau estime que l\u2019\u00e9lection de Donald Trump entra\u00eenera une nouvelle baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au Canada, \u00ab\u2009principalement \u00e0 cause du risque tarifaire\u2009\u00bb.<\/p>\n
\u00ab\u2009Si on voyait une imposition de tarif de 10\u00a0% g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, \u00e7a voudrait dire un ralentissement \u00e9conomique important au Canada \u00e0 laquelle la Banque du Canada devrait r\u00e9pondre avec plus de baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u2009\u00bb, explique-t-il.<\/p>\n
Il s\u2019attend \u00e0 ce que ces derniers descendent jusqu\u2019\u00e0 2\u00a0%, alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine garderait les siens \u00e0 3,5\u00a0%. \u00ab\u2009Un \u00e9cart aussi \u00e9lev\u00e9 serait n\u00e9gatif pour le dollar canadien\u2009\u00bb, commente-t-il, mais la Banque du Canada n\u2019aura pas d\u2019autre choix.<\/p>\n
\u00ab\u2009Historiquement, l\u2019\u00e9cart entre les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat canadiens et am\u00e9ricains est limit\u00e9, car les deux \u00e9conomies ont des performances similaires. Mais en 2024, l\u2019\u00e9conomie canadienne est bien plus faible que l\u2019Am\u00e9ricaine\u2009\u00bb, note-t-il.<\/p>\n
Pr\u00e9visions et perspectives<\/strong><\/p>\nBien que l\u2019effet de l\u2019\u00e9lection sur les march\u00e9s soit d\u00e9j\u00e0 largement int\u00e9gr\u00e9, Jules Boudreau estime que certains secteurs pourraient mieux performer que d\u2019autres.<\/p>\n
Il est certain que le dollar am\u00e9ricain b\u00e9n\u00e9ficiera de l\u2019\u00e9lection de Trump. En revanche, le prix du p\u00e9trole reste incertain. \u00ab\u2009\u00c7a se peut qu\u2019en ce moment les march\u00e9s aient choisi de mettre un peu plus de poids sur la croissance \u00e9conomique que sur les politiques d\u2019augmentation de production du p\u00e9trole et que \u00e7a se renverse dans les prochains mois\u2009\u00bb, souligne-t-il.<\/p>\n
Pour le dollar canadien, les experts de Placements Mackenzie pr\u00e9voient une valeur de 1,43 $ dans les mois \u00e0 venir. \u00ab\u2009On n\u2019en est pas si loin, car on a d\u00e9j\u00e0 vu une grosse d\u00e9pr\u00e9ciation dans les derniers mois quand les probabilit\u00e9s de victoire de Trump ont augment\u00e9\u2009\u00bb, affirme-t-il.<\/p>\n
Comme les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourraient encore baisser, les obligations pourraient surperformer.<\/p>\n
Autre opportunit\u00e9 selon lui\u00a0: les march\u00e9s chinois. Ces derniers sont sous-\u00e9valu\u00e9s en raison de la politique agressive de Trump durant son premier mandat. Toutefois, la rh\u00e9torique du nouveau pr\u00e9sident envers le gouvernement chinois s\u2019est \u00ab\u2009ramollie\u2009\u00bb, constate Jules Boudreau.<\/p>\n
\u00ab\u2009Je pense que cette fois-ci, en mati\u00e8re d\u2019\u00e9change commercial, il va \u00eatre beaucoup plus agressif envers ses alli\u00e9s comme l\u2019Europe et le Canada, et moins agressif envers la Chine. Il va probablement lui laisser un peu plus d\u2019espace.\u2009\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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