Gr\u00e2ce \u00e0 la surperformance de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et l\u2019am\u00e9lioration de la croissance au Canada en 2025, les perspectives pour l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir sont g\u00e9n\u00e9ralement positives. La principale incertitude r\u00e9side cependant dans le risque de perturbations commerciales li\u00e9es \u00e0 la menace de tarifs douaniers \u00e9lev\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, selon les derni\u00e8res pr\u00e9visions de Morningstar DBRS.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019aube de la nouvelle ann\u00e9e, la croissance am\u00e9ricaine continue de surprendre \u00e0 la hausse, en grande partie gr\u00e2ce \u00e0 la forte consommation des m\u00e9nages, et Morningstar DBRS estime que ces tendances se maintiendront.<\/p>\n
\u00ab\u2009Nous nous attendons \u00e0 ce que la dynamique \u00e9conomique se prolonge jusqu\u2019en 2025, principalement parce que les fondamentaux pour les consommateurs semblent solides\u2009\u00bb, affirme Morningstar DBRS dans ses pr\u00e9visions actualis\u00e9es pour l\u2019Am\u00e9rique du Nord.<\/p>\n
\u00ab\u2009Un march\u00e9 du travail sain l\u2019ann\u00e9e prochaine devrait g\u00e9n\u00e9rer une croissance r\u00e9guli\u00e8re des salaires. Les co\u00fbts du service de la dette des m\u00e9nages restent proches de leurs plus bas niveaux historiques et l\u2019assouplissement de la politique mon\u00e9taire devrait soutenir l\u2019expansion du cr\u00e9dit\u2009\u00bb, continue l\u2019agence, ajoutant que la vigueur des march\u00e9s boursiers a \u00e9galement renforc\u00e9 les bilans des m\u00e9nages.<\/p>\n
\u00ab\u2009Les perspectives d\u2019investissement des entreprises sont \u00e9galement positives, car les soci\u00e9t\u00e9s augmenteront probablement leurs d\u00e9penses d\u2019\u00e9quipement apr\u00e8s l\u2019explosion de la construction d\u2019usines li\u00e9es \u00e0 l\u2019industrie manufacturi\u00e8re au cours des trois derni\u00e8res ann\u00e9es\u2009\u00bb, souligne Morningstar DBRS.<\/p>\n
L\u2019agence note que le FMI pr\u00e9voit que le Canada enregistrera une croissance du PIB de 1,3\u00a0% cette ann\u00e9e, contre 2,8\u00a0% pour les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
\u00ab\u2009Toutefois, la croissance canadienne devrait progressivement s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019ann\u00e9e prochaine\u2009\u00bb, avance l\u2019agence de notation, gr\u00e2ce aux mesures de relance budg\u00e9taire, telles que les all\u00e8gements fiscaux et les ch\u00e8ques de relance du gouvernement, ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019assouplissement de la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
\u00ab\u2009La baisse des co\u00fbts d\u2019emprunt et l\u2019assouplissement des r\u00e8gles hypoth\u00e9caires pourraient stimuler l\u2019activit\u00e9 li\u00e9e au logement. En outre, les consommateurs canadiens sont en position de force pour d\u00e9penser, car le taux d\u2019\u00e9pargne des particuliers est \u00e9lev\u00e9 et les bilans des m\u00e9nages sont solides\u2009\u00bb, commente Morningstar DBRS.<\/p>\n
Le FMI pr\u00e9voit une croissance de 2,4\u00a0% pour le Canada en 2025, continue l\u2019agence, ajoutant qu\u2019elle consid\u00e8re cette pr\u00e9vision comme \u00ab\u2009l\u00e9g\u00e8rement optimiste en raison de l\u2019incertitude croissante de la politique commerciale mondiale qui pourrait avoir un effet paralysant sur l\u2019investissement \u00e0 court terme\u2009\u00bb.<\/p>\n
En effet, la perspective de tarifs douaniers plus \u00e9lev\u00e9s est \u00ab\u2009le plus grand risque pour ce qui est une perspective de croissance g\u00e9n\u00e9ralement positive en 2025\u2009\u00bb, selon Morningstar DBRS.<\/p>\n
La menace d\u2019un droit de douane de 25\u00a0% sur toutes les importations am\u00e9ricaines en provenance du Canada et du Mexique \u00ab\u2009constituerait un choc n\u00e9gatif important pour les trois \u00e9conomies, endommageant les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement transfrontali\u00e8res, augmentant les prix pour les consommateurs et affaiblissant la rentabilit\u00e9 des entreprises\u2009\u00bb, selon le rapport. \u00ab\u2009L\u2019impact serait encore plus important si le Canada et le Mexique ripostaient en imposant des droits de douane sur les exportations am\u00e9ricaines.\u2009\u00bb<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019impact tr\u00e8s n\u00e9gatif d\u2019une telle mesure, Morningstar DBRS estime qu\u2019il est peu probable que cela se produise.<\/p>\n
\u00ab\u2009La menace peut possiblement \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un geste d\u2019ouverture de la part de la future administration am\u00e9ricaine dans le cadre de la r\u00e9vision prochaine de l\u2019accord de libre-\u00e9change entre les \u00c9tats-Unis, le Mexique et le Canada, qui est pr\u00e9vue pour 2026\u2009\u00bb, sugg\u00e8re l\u2019agence de notation.<\/p>\n
Elle estime ainsi plus probable que les \u00c9tats-Unis augmentent les droits de douane sur les importations en provenance de Chine en 2025 et qu\u2019ils proc\u00e8dent \u00e0 des augmentations cibl\u00e9es des droits de douane sur les importations en provenance d\u2019autres partenaires commerciaux importants, y compris le Canada.<\/p>\n
\u00ab\u2009L\u2019impact macro\u00e9conomique d\u2019un tel sc\u00e9nario pour les \u00c9tats-Unis et le Canada serait probablement modeste en 2025, caract\u00e9ris\u00e9 par une inflation l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9e et une croissance l\u00e9g\u00e8rement plus faible qu\u2019autrement. L\u2019impact pourrait s\u2019intensifier en 2026 et 2027 si des droits de douane suppl\u00e9mentaires sont mis en \u0153uvre\u2009\u00bb, affirme l\u2019agence, tout en pr\u00e9cisant qu\u2019elle n\u2019a qu\u2019une confiance relativement faible dans ses attentes concernant la politique commerciale des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
\u00ab\u2009Les changements de politique fiscale et d\u2019immigration pourraient finir par \u00eatre des caract\u00e9ristiques d\u00e9terminantes du second mandat du pr\u00e9sident \u00e9lu Donald Trump, mais l\u2019impact \u00e9conomique de ces changements de politique ne devrait pas se faire sentir avant 2026\u2009\u00bb, pr\u00e9dit l\u2019agence.<\/p>\n
Dans ce contexte, Morningstar DBRS s\u2019attend \u00e0 ce que les politiques mon\u00e9taires du Canada et des \u00c9tats-Unis divergent davantage en 2025.<\/p>\n
La Banque du Canada a d\u00e9j\u00e0 r\u00e9duit ses taux plus fortement que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, et DBRS s\u2019attend \u00ab\u2009\u00e0 ce que le rythme d\u2019assouplissement des deux banques centrales diff\u00e8re en 2025 en raison des conditions \u00e9conomiques diff\u00e9rentes dans les deux pays.\u2009\u00bb<\/p>\n
\u00ab\u2009Aux \u00c9tats-Unis, la dynamique de croissance solide et l\u2019inflation sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019objectif impliquent qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019urgence \u00e0 assouplir la politique mon\u00e9taire. En revanche, le Canada est confront\u00e9 \u00e0 un \u00e9cart de production n\u00e9gatif et \u00e0 une dynamique d\u2019inflation b\u00e9nigne.\u2009\u00bb<\/p>\n
Par cons\u00e9quent, l\u2019agence de notation s\u2019attend \u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) r\u00e9duise ses taux de seulement 75 \u00e0 100\u00a0points de base par rapport \u00e0 la fourchette actuelle de 4,5\u00a0% \u00e0 4,75\u00a0% d\u2019ici la fin de 2025, laissant la politique mon\u00e9taire en territoire restrictif jusqu\u2019en 2026. La Banque du Canada devrait quant \u00e0 elle passer en territoire neutre au cours du premier semestre\u00a02025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Les menaces tarifaires assombrissent des perspectives nord-am\u00e9ricaines par ailleurs positives.<\/p>\n","protected":false},"author":73596,"featured_media":92250,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[520,523],"tags":[6827,8087],"yst_prominent_words":[],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104654"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73596"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104654"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104654\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":104655,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104654\/revisions\/104655"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/92250"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104654"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104654"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104654"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=104654"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}