La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis (Fed) abaisse son taux directeur d\u2019un quart de point mercredi, sa troisi\u00e8me baisse cette ann\u00e9e. Elle signale \u00e9galement qu\u2019elle pr\u00e9voie de r\u00e9duire les taux plus lentement que pr\u00e9vu l\u2019ann\u00e9e prochaine, en grande partie en raison d\u2019une inflation toujours \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n
Les 19\u00a0responsables de la Fed envisagent de r\u00e9duire leur taux de r\u00e9f\u00e9rence d\u2019un quart de point seulement deux fois en 2025, une baisse par rapport \u00e0 leur pr\u00e9c\u00e9dente estimation de septembre de quatre r\u00e9ductions de taux. Leurs nouvelles projections trimestrielles sugg\u00e8rent que les consommateurs pourraient ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de taux beaucoup plus bas l\u2019ann\u00e9e prochaine pour les pr\u00eats hypoth\u00e9caires, les pr\u00eats automobiles, les cartes de cr\u00e9dit et d\u2019autres formes d\u2019emprunt.<\/p>\n
Les responsables de la Fed soulignent qu\u2019ils ralentissent leurs r\u00e9ductions de taux alors que leur taux de r\u00e9f\u00e9rence se rapproche d\u2019un niveau que les d\u00e9cideurs politiques qualifient de \u00ab\u2009neutre\u2009\u00bb \u2014 le niveau qui ne devrait ni stimuler ni entraver l\u2019\u00e9conomie. Les projections de mercredi laissent croire que les d\u00e9cideurs estiment qu\u2019ils ne sont pas tr\u00e8s loin de ce niveau. Leur taux de r\u00e9f\u00e9rence est de 4,3\u00a0% apr\u00e8s la d\u00e9cision de mercredi, qui fait suite \u00e0 une forte r\u00e9duction d\u2019un demi-point en septembre et d\u2019un quart de point le mois dernier.<\/p>\n
Les r\u00e9ductions de taux de la Fed de cette ann\u00e9e ont marqu\u00e9 un renversement apr\u00e8s plus de deux ans de taux \u00e9lev\u00e9s, qui ont largement contribu\u00e9 \u00e0 ma\u00eetriser l\u2019inflation, mais ont \u00e9galement rendu les emprunts douloureusement chers pour les consommateurs am\u00e9ricains.<\/p>\n
Mais aujourd\u2019hui, la Fed est confront\u00e9e \u00e0 une vari\u00e9t\u00e9 de d\u00e9fis alors qu\u2019elle cherche \u00e0 r\u00e9aliser un \u00ab\u2009atterrissage en douceur\u2009\u00bb de l\u2019\u00e9conomie, par lequel des taux \u00e9lev\u00e9s parviennent \u00e0 freiner l\u2019inflation sans provoquer de r\u00e9cession. Le principal d\u2019entre eux est que l\u2019inflation reste stable\u00a0: elle \u00e9tait de 2,8\u00a0% en octobre, soit le m\u00eame taux qu\u2019en mars et toujours au-dessus de l\u2019objectif de 2\u00a0% de la banque centrale.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, l\u2019\u00e9conomie cro\u00eet rapidement, ce qui sugg\u00e8re que des taux plus \u00e9lev\u00e9s n\u2019ont pas beaucoup frein\u00e9 l\u2019\u00e9conomie. En cons\u00e9quence, certains \u00e9conomistes \u2014 et certains responsables de la Fed \u2014 ont fait valoir que les taux d\u2019emprunt ne devraient pas \u00eatre r\u00e9duits davantage par crainte d\u2019une surchauffe de l\u2019\u00e9conomie et d\u2019une r\u00e9surgence de l\u2019inflation. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, le rythme des embauches a consid\u00e9rablement ralenti depuis le d\u00e9but de 2024, ce qui peut \u00eatre inqui\u00e9tant, car l\u2019un des mandats de la Fed est d\u2019atteindre un taux d\u2019emploi maximum.<\/p>\n
Le taux de ch\u00f4mage, bien qu\u2019encore faible \u00e0 4,2\u00a0%, a augment\u00e9 de pr\u00e8s d\u2019un point de pourcentage au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es. L\u2019inqui\u00e9tude face \u00e0 la hausse du ch\u00f4mage a contribu\u00e9 \u00e0 la d\u00e9cision de la Fed en septembre de r\u00e9duire de fa\u00e7on plus marqu\u00e9e son taux directeur d\u2019un demi-point.<\/p>\n
Incertitude \u00e0 l\u2019horizon<\/strong><\/p>\n En plus de cela, le pr\u00e9sident \u00e9lu Donald Trump a propos\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts \u2014 sur les prestations de s\u00e9curit\u00e9 sociale, les pourboires et les heures suppl\u00e9mentaires \u2014 ainsi qu\u2019une r\u00e9duction des r\u00e9glementations. Collectivement, ces mesures pourraient stimuler la croissance. Dans le m\u00eame temps, M.\u00a0Trump a menac\u00e9 d\u2019imposer divers tarifs douaniers et de chercher \u00e0 expulser massivement des migrants, ce qui pourrait acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019inflation.<\/p>\n Le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, et d\u2019autres responsables ont indiqu\u00e9 qu\u2019ils ne seraient pas en mesure d\u2019\u00e9valuer l\u2019impact des politiques de M.\u00a0Trump sur l\u2019\u00e9conomie ou sur leurs propres d\u00e9cisions en mati\u00e8re de taux tant que davantage de d\u00e9tails ne seront pas disponibles et qu\u2019il ne sera pas plus clair dans quelle mesure les propositions du pr\u00e9sident \u00e9lu seront effectivement mises en \u0153uvre. D\u2019ici l\u00e0, le r\u00e9sultat de l\u2019\u00e9lection pr\u00e9sidentielle a surtout accru l\u2019incertitude entourant l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n \u00ab\u2009Je n\u2019ai jamais \u00e9t\u00e9 aussi peu convaincu de l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie au cours des 12\u00a0prochains mois depuis des ann\u00e9es, a affirm\u00e9 Subadra Rajappa, responsable de la strat\u00e9gie des taux am\u00e9ricains \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale. Il s\u2019agira d\u2019un travail en cours au fur et \u00e0 mesure que les choses \u00e9volueront.\u2009\u00bb<\/p>\n Cette incertitude a \u00e9t\u00e9 soulign\u00e9e par les projections \u00e9conomiques trimestrielles publi\u00e9es par la Fed mercredi. Les responsables politiques s\u2019attendent d\u00e9sormais \u00e0 ce que l\u2019inflation annuelle augmente l\u00e9g\u00e8rement, passant de 2,3\u00a0% actuellement \u00e0 2,5\u00a0% d\u2019ici la fin de 2025. L\u2019inflation est d\u00e9sormais bien inf\u00e9rieure \u00e0 son pic de 7,2\u00a0% en juin 2022. Malgr\u00e9 tout, la perspective d\u2019une inflation l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9e rend plus difficile pour la Fed de r\u00e9duire les co\u00fbts d\u2019emprunt, car les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s sont sa principale arme contre l\u2019inflation.<\/p>\n Les responsables s\u2019attendent \u00e9galement \u00e0 ce que le taux de ch\u00f4mage augmente l\u00e9g\u00e8rement d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e prochaine, passant de 4,2\u00a0% actuellement \u00e0 un niveau toujours bas de 4,3\u00a0%. Cette l\u00e9g\u00e8re augmentation pourrait ne pas suffire, \u00e0 elle seule, \u00e0 justifier de nombreuses autres baisses de taux.<\/p>\n La plupart des autres banques centrales du monde r\u00e9duisent \u00e9galement leurs taux de r\u00e9f\u00e9rence. La semaine derni\u00e8re, la Banque centrale europ\u00e9enne a abaiss\u00e9 son taux directeur pour la quatri\u00e8me fois cette ann\u00e9e, de 3,25\u00a0% \u00e0 3\u00a0%, alors que l\u2019inflation dans les 20\u00a0pays qui utilisent l\u2019euro est tomb\u00e9e \u00e0 2,3\u00a0% apr\u00e8s un pic de 10,6\u00a0% fin\u00a02022. La Banque du Canada a \u00e9galement abaiss\u00e9 son taux d\u2019un quart de point la semaine derni\u00e8re, comme la Banque d\u2019Angleterre le mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n Beth Hammack, pr\u00e9sidente de la Banque f\u00e9d\u00e9rale de r\u00e9serve de Cleveland, s\u2019est oppos\u00e9e \u00e0 la d\u00e9cision de la Fed de mercredi, pr\u00e9f\u00e9rant maintenir les taux inchang\u00e9s. Il s\u2019agit de la premi\u00e8re dissidence d\u2019un membre du comit\u00e9 de la Fed depuis septembre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Elle abaisse son taux directeur d\u2019un quart de point.<\/p>\n","protected":false},"author":73596,"featured_media":92249,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[520,522],"tags":[12399,6827,8087],"yst_prominent_words":[48821,40336,17458,15557,10304,10143,6772,3225,2470,734,729,640,635,217],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104723"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73596"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104723"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104723\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":104724,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104723\/revisions\/104724"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/92249"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104723"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104723"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104723"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=104723"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}