Le risque d\u2019une longue guerre commerciale avec les \u00c9tats-Unis et l\u2019incertitude qu\u2019elle entra\u00eene, m\u00eame si la menace ne se concr\u00e9tise pas, ont pes\u00e9 lourdement sur le conseil de direction de la Banque du Canada (BdC) lorsqu\u2019il a d\u00e9cid\u00e9 de r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat le mois dernier.<\/p>\n
La banque centrale a publi\u00e9 mercredi un r\u00e9sum\u00e9 de ses d\u00e9lib\u00e9rations. Le document offre un aper\u00e7u des discussions du conseil avant la baisse des taux du 29\u00a0janvier, lorsqu\u2019elle a r\u00e9duit son taux directeur d\u2019un quart de point de pourcentage \u00e0 3\u00a0%, sa sixi\u00e8me baisse cons\u00e9cutive.<\/p>\n
Il montre que le conseil de direction a longuement discut\u00e9 de l\u2019impact d\u2019une incertitude commerciale prolong\u00e9e, \u00e9tant donn\u00e9 que les donn\u00e9es d\u2019enqu\u00eate publi\u00e9es le mois dernier ont montr\u00e9 que certaines entreprises envisageaient d\u00e9j\u00e0 de transf\u00e9rer leurs investissements aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
\u00ab\u2009Les membres se sont \u00e9galement accord\u00e9s sur le fait que la menace tarifaire avait accru l\u2019incertitude, ce qui p\u00e8serait sur la confiance et les intentions d\u2019investissement des entreprises ainsi que sur la confiance des consommateurs\u2009\u00bb, peut-on lire dans le r\u00e9sum\u00e9.<\/p>\n
\u00ab\u2009Cette situation \u00e9tait aussi une raison d\u2019abaisser le taux directeur.\u2009\u00bb<\/p>\n
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9j\u00e0 envisag\u00e9 d\u2019imposer des droits de douane de 25\u00a0% sur les importations canadiennes avant m\u00eame d\u2019entrer en fonction. Il avait d\u2019abord annonc\u00e9 qu\u2019il le ferait d\u00e8s son premier jour de mandat, puis avait ensuite report\u00e9 la date limite au d\u00e9but de f\u00e9vrier.<\/p>\n
Les droits de douane ont finalement \u00e9t\u00e9 suspendus pendant 30\u00a0jours apr\u00e8s que le Canada a conclu un accord pour apaiser les inqui\u00e9tudes am\u00e9ricaines concernant le fentanyl \u2014 bien que moins de 1\u00a0% de tout le fentanyl entrant aux \u00c9tats-Unis provienne du Canada \u2014, notamment en nommant un \u00ab\u2009tsar du fentanyl\u2009\u00bb et en classant les cartels de drogue comme entit\u00e9s terroristes, entre autres dispositions.<\/p>\n
Communication et transparence<\/strong><\/p>\n Mais l\u2019impact de ces incertitudes prolong\u00e9es sur l\u2019\u00e9conomie canadienne et les diff\u00e9rents sc\u00e9narios que pr\u00e9senteraient les droits de douane et toute mesure de r\u00e9torsion ont fait que la Banque du Canada n\u2019\u00e9tait pas \u00e0 l\u2019aise de fournir des informations sur ses plans de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\n \u00ab\u2009Les membres ont convenu qu\u2019il serait important de tenir la population canadienne au courant, \u00e0 mesure que la situation \u00e9volue, de leurs analyses et \u00e9valuations concernant l\u2019incidence d\u2019un conflit commercial sur l\u2019\u00e9conomie et l\u2019inflation\u2009\u00bb, indique le r\u00e9sum\u00e9, ce qui signifie que la banque fournira des mises \u00e0 jour si son analyse des d\u00e9veloppements de la guerre commerciale modifie sensiblement ses perspectives.<\/p>\n La discussion sur la fa\u00e7on de tenir les Canadiens inform\u00e9s intervient apr\u00e8s que la banque centrale a publi\u00e9 un examen le mois dernier sur sa performance pendant la pand\u00e9mie, soulignant qu\u2019elle pourrait mieux communiquer la mani\u00e8re dont elle pr\u00e9voit g\u00e9rer les chocs \u00e9conomiques \u00e0 grande \u00e9chelle.<\/p>\n Un groupe d\u2019experts qui a effectu\u00e9 une \u00e9valuation externe du rapport de la banque a convenu de la n\u00e9cessit\u00e9 pour la Banque du Canada d\u2019am\u00e9liorer la communication et la transparence, notamment en ce qui concerne l\u2019utilisation d\u2019outils non conventionnels.<\/p>\n \u00ab\u2009Dans l\u2019ensemble, la Banque dispose d\u2019un certain nombre de moyens pour continuer \u00e0 explorer et \u00e0 peaufiner des m\u00e9thodes accessibles pour communiquer ses d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire\u2009\u00bb, indique l\u2019\u00e9valuation externe de l\u2019examen.<\/p>\n Les d\u00e9veloppements qui se d\u00e9roulent rapidement rendent \u00ab\u2009impossible de pr\u00e9dire ce qui se passerait avec la politique commerciale des \u00c9tats-Unis\u2009\u00bb, ont reconnu les membres du conseil alors qu\u2019ils \u00e9valuaient les effets qu\u2019une guerre commerciale aurait sur l\u2019\u00e9conomie canadienne.<\/p>\n Inflation et emploi<\/strong><\/p>\n En plus de la baisse du produit int\u00e9rieur brut (PIB), la r\u00e9ponse du Canada aux tarifs douaniers exercerait une pression \u00e0 la hausse sur l\u2019inflation.<\/p>\n Le conseil a convenu que la politique mon\u00e9taire devait contrebalancer la pression \u00e0 la baisse sur l\u2019inflation due \u00e0 la faiblesse de l\u2019\u00e9conomie, avec la pression \u00e0 la hausse de l\u2019inflation due \u00e0 une guerre commerciale.<\/p>\n \u00ab\u2009Les membres ont convenu que la politique mon\u00e9taire ne pouvait pas compenser l\u2019ajustement \u00e9conomique \u00e0 long terme qu\u2019entra\u00eeneraient des droits de douane permanents. Et \u00e0 court terme, la politique mon\u00e9taire ne peut pas contrer \u00e0 la fois une baisse de croissance et une hausse de l\u2019inflation\u2009\u00bb, peut-on lire dans le r\u00e9sum\u00e9.<\/p>\n \u00ab\u2009Mais les mesures de politique mon\u00e9taire mises en place ont permis de revenir \u00e0 une basse inflation et de r\u00e9duire substantiellement les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, et nous sommes ainsi en meilleure posture pour faciliter l\u2019ajustement de l\u2019\u00e9conomie \u00e0 un choc tarifaire.\u2009\u00bb<\/p>\n Les membres du conseil ont \u00e9t\u00e9 encourag\u00e9s par les indicateurs r\u00e9cents qui ont montr\u00e9 que l\u2019\u00e9conomie reprenait de la vigueur et que l\u2019inflation se maintenait \u00e0 son objectif de 2\u00a0%.<\/p>\n Pourtant, d\u2019autres indicateurs ont encore montr\u00e9 un ralentissement du march\u00e9 du travail. Malgr\u00e9 la cr\u00e9ation de 91\u2009000\u00a0emplois en d\u00e9cembre, le taux de ch\u00f4mage \u00e9tait alors de 6,7\u00a0%, et les nouveaux entrants sur le march\u00e9, \u00e0 savoir les jeunes travailleurs et les nouveaux arrivants, avaient du mal \u00e0 trouver un emploi.<\/p>\n \u00ab\u2009Les membres ont convenu que cette tendance devait se maintenir sur une plus longue p\u00e9riode avant qu\u2019ils aient la conviction que le march\u00e9 du travail se renfor\u00e7ait\u2009\u00bb, indique le r\u00e9sum\u00e9.<\/p>\n En d\u00e9cidant de r\u00e9duire le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le conseil a convenu qu\u2019une baisse d\u2019un quart de point de pourcentage \u00ab\u2009contribuerait \u00e0 favoriser la croissance et \u00e0 \u00e9quilibrer les risques entourant l\u2019inflation\u2009\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le risque de guerre commerciale a pes\u00e9 lourd dans la balance.<\/p>\n","protected":false},"author":73596,"featured_media":92250,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[520,523],"tags":[12399,82692,82820,8691],"yst_prominent_words":[],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105664"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73596"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=105664"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105664\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":105665,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105664\/revisions\/105665"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/92250"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=105664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=105664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=105664"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=105664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}