Une s\u00e9rie de lancements imminents de fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse (FNB) de cryptoactifs abondent depuis le d\u00e9but de 2025, rapportent deux \u00e9tudes de Valeurs mobili\u00e8res TD. Et souvent, leurs prospectus pr\u00e9liminaires laissent croire que ces fonds \u2014 s\u2019aventurent dans des zones relativement exotiques.<\/p>\n
Le principal creuset d\u2019activit\u00e9 survient autour de Solana avec le d\u00e9p\u00f4t, le 27\u00a0janvier dernier, d\u2019un prospectus pr\u00e9liminaire de FNB Solana Staking par 3iQ, puis le 29\u00a0janvier par Purpose Investments. Ces fonds visent une appr\u00e9ciation du capital \u00e0 long terme en investissant directement dans les cryptoactifs.<\/p>\n
3iQ et Purpose se positionnent ainsi pour devenir les premiers \u00e9metteurs de tels FNB, mais la course met en jeu plusieurs autres firmes du c\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain, notamment Grayscale, VanEck, 21Shares et Bitwise. \u00ab\u2009Le FNB Solana de Purpose peut \u00eatre le premier si les r\u00e9gulateurs canadiens en valeurs mobili\u00e8res donnent leur feu vert avant la SEC (Securities and Exchange Commission aux \u00c9tats-Unis)\u2009\u00bb, affirme VMTD.<\/p>\n
Par ailleurs, aux m\u00eames dates, rapporte Banque Nationale March\u00e9s financiers, 3iQ d\u00e9posait la demande pour un FNB XRP investissant dans cette cryptomonnaie, avec des frais de gestion de 1,00\u00a0%, tandis que Purpose le faisait pour un FNB Ripple, investissant dans la crypto du m\u00eame nom pour un m\u00eame frais de gestion.<\/p>\n
Les frais de gestion des deux FNB Solana sont de 0,15\u00a0% pour celui de 3iQ et de 1,00\u00a0% pour celui de Purpose, rapporte Banque Nationale March\u00e9s financiers. Quand le \u00ab\u2009staking\u2009\u00bb est activ\u00e9, les gestionnaires peuvent recevoir jusqu\u2019\u00e0 40\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices de ce \u00ab\u2009staking\u2009\u00bb avec le FNB de 3iQ, de 20\u00a0% avec celui de Purpose. Ce \u00ab\u2009staking\u2009\u00bb \u2014 ou validation<\/em> \u2014 requiert quelques explications.<\/p>\n L\u2019originalit\u00e9 de Solana<\/strong><\/p>\n Comme le Bitcoin, Solana se pr\u00e9sente en tant que cryptomonnaie, mais avec une mission \u00e9largie. Bitcoin se veut essentiellement une alternative virtuelle aux monnaies traditionnelles, alors que Solana est con\u00e7u comme une plateforme \u00ab\u2009cha\u00eene de blocs\u2009\u00bb susceptible de recevoir d\u2019autres projets capitalisant sur les cha\u00eenes de bloc, que ce soit en comptabilit\u00e9 ou en finance d\u00e9centralis\u00e9e.<\/p>\n Une particularit\u00e9 du Solana tient \u00e0 ce qu\u2019on appelle \u00ab\u2009Proof-of-Stake, PoS\u2009\u00bb, \u00e0 la diff\u00e9rence de Bitcoin qui repose sur le \u00ab\u2009Proof-of-Work, PoW\u2009\u00bb. Le PoW se base sur le travail des \u00ab\u2009mineurs\u2009\u00bb de Bitcoin qui r\u00e9solvent des \u00e9quations math\u00e9matiques complexes pour cr\u00e9er de nouveaux jetons. Le PoS est un m\u00e9canisme de v\u00e9rification et de s\u00e9curisation des transactions sur la blockchain. \u00ab\u00a0La mise en \u0153uvre pr\u00e9cise varie, mais \u00e0 la base, les utilisateurs mettent leur crypto en jeu, un peu comme un d\u00e9p\u00f4t de garantie, pour avoir une chance d\u2019ajouter un nouveau bloc \u00e0 la blockchain. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les chances d\u2019\u00eatre choisi pour valider le prochain bloc sont proportionnelles au montant mis en jeu et \u00e0 la dur\u00e9e de d\u00e9tention de l\u2019actif par l\u2019utilisateur. De cette mani\u00e8re, le r\u00e9seau r\u00e9compense les participants les plus investis. Si le n\u0153ud s\u00e9lectionn\u00e9 valide avec succ\u00e8s un bloc, il re\u00e7oit la r\u00e9compense de sa mise\u00a0\u00bb, explique Coinbase. Ce processus donne \u00e0 Solana l\u2019avantage d\u2019une plus grande vitesse de transaction et de plus faibles co\u00fbts transactionnels.<\/p>\n Selon VMTD, la SEC exigeait que, pour \u00eatre \u00e9ligible, un FNB de crypto devait \u00eatre port\u00e9 par un parquet de contrats \u00e0 terme. Cependant, ce frein pourrait \u00eatre lev\u00e9, anticipe VMTD\u00a0: \u00ab\u2009Bien qu\u2019une SEC remani\u00e9e puisse envisager de donner le feu vert \u00e0 un FNB de Solana sans que des contrats \u00e0 terme soient cot\u00e9s, la cotation de contrats \u00e0 terme SOL sera probablement une \u00e9tape cl\u00e9 pour l\u2019approbation d\u2019un FNB de Solana en Am\u00e9rique du Nord.\u2009\u00bb<\/p>\n \u00c9galement \u00e0 la fin de janvier, Evolve ETFs a d\u00e9pos\u00e9 une demande pour les premiers FNB crypto \u00e0 effet de levier, ce levier \u00e9tant de 1,25\u00a0fois le capital en jeu. Il s\u2019agit des FNB Evolve Levered Bitcoin (LBIT) et Evolve Levered Ether (LETH), qui suivront les changements de prix quotidiens en dollars US de Bitcoin et Ether.<\/p>\n \u00ab\u2009Ces FNB peuvent \u00eatre int\u00e9ressants pour les investisseurs lorsque les prix de Bitcoin et d\u2019\u00c9ther remontent, \u00e9crit VMTD. \u00c0 mesure que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat baissent, les co\u00fbts d\u2019emprunt diminuent \u00e9galement pour l\u2019effet de levier des liquidit\u00e9s. Par cons\u00e9quent, un march\u00e9 caract\u00e9ris\u00e9 par des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas et des prix \u00e9lev\u00e9s pour les cryptomonnaies profitera \u00e0 ces produits \u00e0 effet de levier.\u00a0Les nouveaux investisseurs pourraient voir dans ces nouveaux FNB crypto \u00e0 effet de levier une occasion de rattraper leur retard en mati\u00e8re de crypto, tandis que les investisseurs existants pourraient chercher \u00e0 hausser leur exposition. Toutefois, ces FNB \u00e0 effet de levier pourraient \u00e9galement conna\u00eetre une sous-performance si les cryptomonnaies entrent dans un march\u00e9 baissier.\u2009\u00bb<\/p>\n Dans la derni\u00e8re semaine de janvier, la firme am\u00e9ricaine Calamos lan\u00e7ait le Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ), apportant dans le monde des cryptomonnaies les montages \u00e0 r\u00e9sultats structur\u00e9s. Ce FNB suivra le prix du CME CF Bitcoin Reference Rate \u2014 New York Variant (BRRNY) jusqu\u2019\u00e0 un plafond de gains de 11,65\u00a0% sur la p\u00e9riode allant du 22\u00a0janvier 2025 au 30\u00a0janvier 2026. En contrepartie, toute perte \u00e0 la baisse sera \u00e9pong\u00e9e \u00e0 100\u00a0%. Deux autres produits de Calamos, d\u00e9voil\u00e9s au d\u00e9but de f\u00e9vrier, CBXJ et CBTJ proposent des protections \u00e0 la baisse de 90\u00a0% et 80\u00a0% respectivement. Leurs plafonds respectifs s\u2019\u00e9tabliront en contrepartie entre 28\u00a0% et 31\u00a0% pour CBXJ et entre 50\u00a0% et 55\u00a0% pour CBTJ.<\/p>\n Enfin, l\u2019Am\u00e9ricaine Tuttle Capital, toujours \u00e0 la fin de janvier, a d\u00e9pos\u00e9 des demandes pour 10\u00a0FNB crypto avec levier double (2X). Les cryptomonnaies \u00e0 l\u2019honneur sont XRP, Solana, Litecoin et Cardano, mais on y trouve aussi des jetons de niche comme BONK, Chainlink et Polkadot, mais aussi TRUMP et MELANIA. \u00ab\u2009Ce d\u00e9veloppement, \u00e9crit VMTD, est consid\u00e9r\u00e9 comme un nouveau test des limites de la SEC. La formation du nouveau groupe de travail sur les cryptomonnaies, dirig\u00e9 par le commissaire Hester Peirce, jouera un r\u00f4le crucial dans la d\u00e9termination du paysage r\u00e9glementaire des FNB de cryptoactifs.\u2009\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" FOCUS FNB \u2014 Des \u00e9metteurs intensifient leurs efforts afin de lancer des FNB novateurs. \u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":73595,"featured_media":102408,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[521,520],"tags":[12592,11540,81882,14746,82836],"yst_prominent_words":[161,74148,35329,35328,33979,7170,7017,805,31],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105957"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73595"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=105957"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105957\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":105967,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105957\/revisions\/105967"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/102408"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=105957"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=105957"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=105957"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=105957"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}