{"id":25814,"date":"2015-03-30T08:44:47","date_gmt":"2015-03-30T08:44:47","guid":{"rendered":"https:\/\/stg-avatar.finance-investissement.com\/uncategorized\/calculer-la-performance-dans-un-mandat-de-gestion-discretionnaire\/"},"modified":"2019-11-12T11:24:53","modified_gmt":"2019-11-12T16:24:53","slug":"calculer-la-performance-dans-un-mandat-de-gestion-discretionnaire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/zone-experts_\/francis-sabourin\/calculer-la-performance-dans-un-mandat-de-gestion-discretionnaire\/","title":{"rendered":"Calculer la performance dans un mandat de gestion discr\u00e9tionnaire"},"content":{"rendered":"

Avec l’arriv\u00e9e du MRCC2 en 2016, tous les clients recevront un relev\u00e9 de performance personnalis\u00e9, et ce, qu’ils soient en gestion discr\u00e9tionnaire ou pas.<\/p>\n

Le calcul de performance d’un portefeuille a deux objectifs pr\u00e9cis.<\/p>\n

Il permet d’abord au client de conna\u00eetre le pourcentage d’appr\u00e9ciation de son portefeuille net de frais dans une p\u00e9riode donn\u00e9e. Ensuite, ce calcul donne la possibilit\u00e9 au gestionnaire de portefeuille de se b\u00e2tir un historique de rendement qui lui permettra de se cr\u00e9er un historique de rendement pour \u00eatre en mesure de se comparer \u00e0 ses comp\u00e9titeurs selon les normes standards GIPS du CFA Institute. Par la suite, cet historique de performance pourra servir au d\u00e9veloppement futur des affaires, soi pour recruter de nouveaux clients soi pour acqu\u00e9rir des actifs suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n

Les deux objectifs mentionn\u00e9s ci-haut sont valides mais requi\u00e8rent une formule de calcul diff\u00e9rente, c’est-\u00e0-dire la formule pour le taux de rendement pond\u00e9r\u00e9 en dollars et la formule pour le taux de rendement pond\u00e9r\u00e9 en fonction du temps.<\/p>\n

La fa\u00e7on la plus pr\u00e9cise pour un client de savoir combien son portefeuille lui a rapport\u00e9 est d’utiliser la formule de calcul du taux de rendement pond\u00e9r\u00e9 en dollars. C’est d’ailleurs la m\u00e9thode de calcul pr\u00e9conis\u00e9e par le MRCC 2.<\/p>\n

Pour le gestionnaire de portefeuille qui veut savoir combien le portefeuille qu’il g\u00e8re a rapport\u00e9, la formule de calcul sera celle du taux de rendement pond\u00e9r\u00e9 en fonction du temps, soit la m\u00e9thode de calcul pr\u00e9conis\u00e9e par le CFA Institute dans GIPS (Global Industry Performance Standards).<\/p>\n

Les deux formules ne donneront pas n\u00e9cessairement le m\u00eame r\u00e9sultat. Pourquoi ?<\/p>\n

Dans le domaine du placement, on consid\u00e8re que la formule de calcul de rendement pond\u00e9r\u00e9 en dollars fournit la meilleure \u00e9valuation de rendement pour un client. Cette formule calcule le taux de rendement interne que le portefeuille a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 tout en quantifiant les entr\u00e9es et sorties de fonds (dividendes, int\u00e9r\u00eats, retenues d’imp\u00f4ts sur dividendes am\u00e9ricains et autres) dans son calcul pour ce m\u00eame portefeuille dans une p\u00e9riode donn\u00e9e.<\/p>\n

Pour le gestionnaire de portefeuille, cette m\u00e9thode de calcul peut mal repr\u00e9senter le rendement g\u00e9n\u00e9r\u00e9, car les entr\u00e9es et les sorties de fonds sont hors de son contr\u00f4le. C’est pour cette raison que la m\u00e9thode de calcul pond\u00e9r\u00e9 dans le temps prend de l’importance, car elle neutralise les entr\u00e9es et les sorties de fonds dans un portefeuille dans une p\u00e9riode donn\u00e9e pour \u00e9tablir des p\u00e9riodes de calcul s\u00e9par\u00e9es et sp\u00e9cifiques aux entr\u00e9es et sorties de fonds. Une fois ces p\u00e9riodes de calcul bien \u00e9tablies, elles seront reli\u00e9es g\u00e9om\u00e9triquement pour ainsi \u00e9tablir la performance du gestionnaire.<\/p>\n

Plus le calcul de rendement est \u00e9tabli \u00e0 sa plus petite \u00e9chelle, plus le vrai rendement sera pr\u00e9cis.<\/p>\n

La technologie n\u00e9cessaire<\/strong><\/p>\n

Par exemple, chez Richardson GMP comme dans plusieurs firmes dans l’industrie, nous utilisons le logiciel Croesus qui calcule le rendement des portefeuilles quotidiennement et les relie g\u00e9om\u00e9triquement sous la formule de calcul pond\u00e9r\u00e9 dans le temps. De cette fa\u00e7on, le rendement ne peut \u00eatre plus pr\u00e9cis du point de vue du gestionnaire. Je travaille exclusivement avec Croesus pour la performance de mes portefeuilles.<\/p>\n

Selon Croesus, une nouvelle version du logiciel permettra de pr\u00e9senter les deux m\u00e9thodes de calcul ci-haut mentionn\u00e9es. Ainsi, \u00e0 partir du m\u00eame logiciel, nous serons en mesure de pr\u00e9senter la formule pr\u00e9conis\u00e9e par le MRCC 2, soit le calcul pond\u00e9r\u00e9 en dollars et la m\u00e9thode pr\u00e9conis\u00e9e par le CFA Institute, selon les normes GIPS pour les gestionnaires de portefeuille, et ce, dans un m\u00eame rapport.<\/p>\n

De son c\u00f4t\u00e9, Dataphile, notre syst\u00e8me d’entr\u00e9e de donn\u00e9es, utilise la formule de calcul pond\u00e9r\u00e9 en dollars comme rapport de performance, tout comme ISM.<\/p>\n

Le r\u00f4le premier d’un logiciel d’entr\u00e9e de donn\u00e9es comme Dataphile, ISM ou autre est de bien inscrire les diff\u00e9rentes \u00e9critures comptables reli\u00e9es aux comptes. Un logiciel comme Croesus tire quant \u00e0 lui ses donn\u00e9es de ce genre de logiciel et, par la suite, raffine leur traitement \u00e0 un niveau sup\u00e9rieur pour pouvoir offrir des rapports adapt\u00e9s aux demandes du client.<\/p>\n

Il est vrai que le r\u00e9sultat sur le calcul de rendement peut varier d’une formule \u00e0 l’autre puisque le traitement de donn\u00e9es est similaire et en m\u00eame temps diff\u00e9rent dans certaines circonstances.<\/p>\n

L’objectif de cet article n’est pas de d\u00e9cortiquer les deux formules ci-haut mentionn\u00e9s et les r\u00e9gressions n\u00e9cessaires pour prouver ce point, mais simplement de faire un rappel car m\u00eame si le calcul de performance est fastidieux pour les clients, il est tr\u00e8s important pour nous d’\u00eatre le plus pr\u00e9cis possible ce sujet.<\/p>\n

Au plaisir d’avoir vos commentaires,<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

ZONE EXPERTS – La performance r\u00e9alis\u00e9e dans un compte client par le gestionnaire de portefeuille doit \u00eatre facilement identifiable par le client, que ce soit p\u00e9riodiquement ou sur demande.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[531,594],"tags":[],"yst_prominent_words":[],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25814"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25814"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25814\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46264,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25814\/revisions\/46264"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25814"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25814"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25814"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=25814"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}