Lire aussi – Focus sur l’industrie des FCP<\/a><\/strong><\/p>\nLeur strat\u00e9gie : une offre simplifi\u00e9e de fonds qui doivent se maintenir dans le premier quartile de leur cat\u00e9gorie sur une longue p\u00e9riode. Et ils r\u00e9ussissent. Ces fonds se classent bel et bien dans le premier quartile sur une p\u00e9riode de cinq ans, comme le montre le tableau.<\/p>\n
D’ailleurs, si on examine les soci\u00e9t\u00e9s qui se qualifient dans le premier quartile de leur cat\u00e9gorie sur cinq ans, on constate que les petites soci\u00e9t\u00e9s ind\u00e9pendantes se d\u00e9marquent.<\/p>\n
Des firmes comme Mawer Investment Management et Beutel, Goodman & Company, par exemple, qui se concentrent majoritairement dans le march\u00e9 mon\u00e9taire institutionnel, sont parvenues \u00e0 maintenir 75 % de leurs produits dans le premier quartile.<\/p>\n
\u00abMawer a \u00e9t\u00e9 vraiment constant \u00e0 fournir les r\u00e9sultats escompt\u00e9s pendant plusieurs ann\u00e9es, alors ce n’est pas surprenant\u00bb, explique Dan Hallett.<\/p>\n
Cette soci\u00e9t\u00e9, qui distribue directement au public, a \u00e9galement des frais de gestion g\u00e9n\u00e9ralement plus bas que les autres fonds, ajoute Christian Charest, r\u00e9dacteur chez Morningstar : \u00abNos analystes donnent des cotes subjectives tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es \u00e0 chacun de leurs fonds\u00bb.<\/p>\n
Par ailleurs, les performances de Gestion d’actifs Manuvie peuvent s’expliquer en partie par le fait qu’il distribue des fonds Mawer, renomm\u00e9s sous la banni\u00e8re de Manuvie, selon lui. Mawer agit comme sous-conseiller pour 17 fonds de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n
\u00c0 l’oppos\u00e9, le Groupe Investors, qui compte l’une des plus importantes gammes de produits au pays, soit 795 FCP, n’a que 26 fonds situ\u00e9s dans le premier quartile sur une p\u00e9riode de cinq ans, soit une proportion de 3,3 %, la plus faible de notre s\u00e9lection de firmes.<\/p>\n
L’autre g\u00e9ant, Fidelity Investment Canada, r\u00e9ussit, pour sa part, \u00e0 maintenir une qualit\u00e9 de produits et une offre vari\u00e9e, ce qui lui permet d’accro\u00eetre son ASG de mani\u00e8re importante ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e pour atteindre 99,3 G$ en 2016, une augmentation de 14,1 % en un an, d’apr\u00e8s les donn\u00e9es recueillies par notre chercheur (lire \u00abSous le capot de la machine Fidelity\u00bb, en page 22).<\/p>\n
Les analystes du secteur attribuent \u00e9galement les bons r\u00e9sultats de certaines soci\u00e9t\u00e9s de FCP \u00e0 une tendance de fond dans l’industrie, soit le transfert d’actif vers des fonds ayant des s\u00e9ries F \u00e0 honoraires, ou n’offrant pas de commissions de suivi.<\/p>\n
\u00abLes frais sont tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s, les rendements sont moyens et ce mode de distribution est en d\u00e9clin. Nous le remarquons pour des soci\u00e9t\u00e9s de fonds comme Placements CI, Bridgehouse, AGF et Invesco\u00bb, explique Christian Charest.<\/p>\n
Ces comportements des conseillers et de certaines soci\u00e9t\u00e9s se r\u00e9percutent sur les r\u00e9sultats qu’obtiennent actuellement les soci\u00e9t\u00e9s de fonds.<\/p>\n
\u00abCe n’est pas n\u00e9cessairement li\u00e9 aux fonds de ces firmes-l\u00e0, donc pas n\u00e9cessairement \u00e0 leur performance […] c’est davantage li\u00e9 \u00e0 une tendance, un changement au niveau de la composition des portefeuilles, ajoute-t-il. Au lieu de faire affaire avec un conseiller qui va \u00eatre pay\u00e9 \u00e0 commission, beaucoup de gens changent leur mode d’\u00e9pargne, ils vont soit vers un courtier \u00e0 escompte ou vers un conseiller r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 par honoraires.\u00bb<\/p>\n
Rouleau compresseur bancaire<\/em><\/p>\nLes ann\u00e9es se suivent et se ressemblent, et les institutions financi\u00e8res augmentent toujours leurs ASG, ainsi que leurs parts de march\u00e9 (lire \u00abLa distribution plus concentr\u00e9e que jamais\u00bb, en page 23).<\/p>\n
\u00abIls tirent profit de leur r\u00e9seau de distribution interne, mais \u00e9galement de leur r\u00e9seau externe, offrant des services aux conseillers. Ils se servent maintenant de tous les r\u00e9seaux disponibles, ce qui n’\u00e9tait pas le cas il y a 15 ans\u00bb, soutient Dan Hallett.<\/p>\n
C’est au tournant des ann\u00e9es 2000 que les banques canadiennes ont d\u00e9cid\u00e9 de d\u00e9velopper leur r\u00e9seau de distribution externe, offrant une vaste gamme de services aux conseillers et aux gestionnaires de portefeuille, d’apr\u00e8s lui.<\/p>\n
Leurs variations d’ASG sont g\u00e9n\u00e9ralement positives sur cinq ans, tel qu’en t\u00e9moignent les augmentations de BMO Fonds d’investissement (37,8 %), Gestion de placements TD (62,7 %) ainsi que du plus important acteur du secteur en terme d’actif g\u00e9r\u00e9, RBC Gestion mondiale d’actifs (40,3 %).<\/p>\n
\u00abDans la grande majorit\u00e9 des cas, c’est par le r\u00e9seau de distribution des succursales qu’ils obtiennent la majorit\u00e9 de leur actif, dit Christian Charest. Ce ne sont jamais les meilleurs, jamais les pires non plus. \u00c7a m’\u00e9tonnerait beaucoup qu’on voie des baisses d’actif dans les soci\u00e9t\u00e9s bancaires au cours des prochaines ann\u00e9es.\u00bb<\/p>\n
Industrie en transformation<\/em><\/p>\n\u00abSi le march\u00e9 des fonds communs est en transition, c’est principalement en raison des changements en mati\u00e8re de r\u00e9glementation. Et ce n’est pas termin\u00e9\u00bb, soutient le r\u00e9dacteur chez Morningstar.<\/p>\n
Suivant ces possibles modifications sur le plan de la r\u00e9glementation, du mouvement est \u00e0 pr\u00e9voir dans les soci\u00e9t\u00e9s au cours des prochaines ann\u00e9es, selon les analystes.<\/p>\n
\u00abC’est pratiquement certain qu’il y aura d’autres activit\u00e9s, comme des acquisitions. Il est tr\u00e8s difficile de d\u00e9terminer quelles soci\u00e9t\u00e9s pourraient \u00eatre touch\u00e9es, explique Dan Hallett. Par exemple, \u00e7a fait plus de 10 ans qu’on entend dire dans l’industrie qu’AGF pourrait \u00eatre achet\u00e9e ou encore \u00eatre acheteur.\u00bb (Lire \u00abSignes de vitalit\u00e9 retrouv\u00e9e chez AGF\u00bb, en page 26)<\/p>\n
Les acquisitions font d’ailleurs partie de la strat\u00e9gie de certaines soci\u00e9t\u00e9s de FCP, qui s’en servent pour cro\u00eetre plus rapidement.<\/p>\n
\u00abSi on prend l’exemple de Fiera, je suis certain que la hausse de 79 % de son actif [dans les trois derni\u00e8res ann\u00e9es] s’explique en bonne partie par les acquisitions\u00bb, ajoute le vice-pr\u00e9sident de HighView Financial Group.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
FOCUS FCP – Bien que les banques augmentent leur part de march\u00e9 d’actif en fonds communs de placement (FCP) ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e, certaines soci\u00e9t\u00e9s de FCP de niche continuent d’augmenter leur actif sous gestion (ASG).\u00abCes soci\u00e9t\u00e9s se concentrent sur des secteurs d’activit\u00e9 que les grands manufacturiers ne couvrent qu’en surface. Ils offrent des solutions pr\u00e9cises pour des secteurs en demande\u00bb, dit Dan Hallett, vice-pr\u00e9sident et associ\u00e9 chez HighView Financial Group.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":15607,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[772,651,520,522],"tags":[7837],"yst_prominent_words":[7824,7835,7834,7833,7832,7831,7830,7829,7828,7827,7826,7825,7226,5968,5916,4107,1758,738,7836,107],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33231"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33231"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33231\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":40275,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33231\/revisions\/40275"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15607"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33231"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33231"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33231"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=33231"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}