Les manufacturiers de FCP devront-ils r\u00e9viser leurs structures de prix ? Chose certaine, les distributeurs sont \u00e0 l’aff\u00fbt.<\/p>\n
Selon les aper\u00e7us des fonds, les frais de gestion de s\u00e9rie F ne d\u00e9passent pas 0,5 %. Vanguard signale que les frais de gestion pourraient \u00eatre r\u00e9duits si les rendements sont inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux des indices de r\u00e9f\u00e9rence. En revanche, ils sont plafonn\u00e9s \u00e0 0,5 %, peu importe les gains obtenus.<\/p>\n
Ce faisant, Vanguard r\u00e9duit les co\u00fbts en gestion active. Selon les donn\u00e9es de d\u00e9cembre 2017 transmises par Megan Cobb, analyste principale chez Strategic Insight, les frais de gestion moyens de s\u00e9rie F pond\u00e9r\u00e9s en fonction de l’actif se situent \u00e0 0,83 %.<\/p>\n
Distribu\u00e9s en s\u00e9ries F et I (pour investisseurs institutionnels), les quatre fonds de Vanguard sont pilot\u00e9s par des sous-conseillers d’envergure, tels que Baillie Gifford Overseas (voir \u00abEn savoir plus\u00bb plus bas). Le placement minimum est de 5 000 $ pour les parts de s\u00e9rie F, et de 1 M$ pour les parts de s\u00e9rie I.<\/p>\n
Ex-vice-pr\u00e9sident principal, solutions g\u00e9r\u00e9es chez Fonds Dynamique, Marc St-Pierre ne cache pas son enthousiasme. \u00abAu Canada, Vanguard a fait sa marque comme manufacturier de fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse [FNB]. Avec ces quatre fonds communs, il fait un pas en avant. Dans l’industrie, il y aura une onde de choc. Les manufacturiers ayant des frais \u00e9lev\u00e9s, mais qui g\u00e9n\u00e8rent peu de rendements devront fatalement abaisser leurs frais\u00bb, dit celui qui est maintenant \u00e0 la t\u00eate de MSP & Associ\u00e9s, sa firme de consultation en gestion de patrimoine.<\/p>\n
Marc St-Pierre rejoint ainsi le point de vue d’iA Valeurs mobili\u00e8res. Dans une note de recherche intitul\u00e9e \u00abVanguard to enter the active mutual fund space with dirt-cheap offerings\u00bb (23 f\u00e9vrier 2018), les analystes James Gauthier et Denise Davids estiment que Vanguard est en voie de devenir un \u00abcatalyseur de changement\u00bb aupr\u00e8s des manufacturiers de FCP.<\/p>\n
Dans le monde de la distribution, la marque Vanguard r\u00e9sonne positivement.<\/p>\n
\u00ab\u00c0 premi\u00e8re vue, ces nouveaux fonds communs \u00e0 bas co\u00fbts risquent de bouleverser l’industrie. L’initiative est brillante. Vanguard remet la gestion active \u00e0 l’ordre du jour. Et elle arrive au bon moment, compte tenu des risques de corrections de march\u00e9s\u00bb, dit St\u00e9phane Beaulieu, vice-pr\u00e9sident investissement chez MICA Cabinets de services financiers.<\/p>\n
Il faut dire que Vanguard a les moyens de ses ambitions.<\/p>\n
\u00c9tabli dans la r\u00e9gion de Philadelphie, ce manufacturier a commenc\u00e9 ses activit\u00e9s en 1975 en lan\u00e7ant le premier fonds indiciel en Am\u00e9rique du Nord. Une quarantaine d’ann\u00e9es plus tard, Vanguard affiche 5,1 T$ US (billions, ou millions de millions, trillions en anglais) d’actif sous gestion, dont environ 70 % se concentre en gestion passive. Deuxi\u00e8me gestionnaire d’actif de la plan\u00e8te, Vanguard pourrait t\u00f4t ou tard coiffer le num\u00e9ro un, BlackRock, en raison de sa croissance fulgurante, comme l’illustrent des entr\u00e9es nettes de 1 G$ US par jour ouvrable.<\/p>\n
\u00abLes conseillers \u00e0 la manoeuvre\u00bb<\/em><\/p>\n Analyste en services financiers chez Canaccord Genuity, Scott Chan pense que certains manufacturiers ind\u00e9pendants subiront un choc. \u00abJe ne crois pas que les manufacturiers imiteront la structure de frais de Vanguard. En revanche, les manufacturiers ind\u00e9pendants sont vuln\u00e9rables. Ils ne pourront maintenir leurs structures de frais qu’\u00e0 la condition de g\u00e9n\u00e9rer des performances sup\u00e9rieures \u00e0 la moyenne\u00bb, affirme-t-il.<\/p>\n Dans l’esprit de Marc St-Pierre, la pression sur la baisse des frais de gestion proviendra des conseillers eux-m\u00eames. \u00abLes conseillers me disent qu’ils ont de plus en plus de difficult\u00e9 \u00e0 justifier les frais aupr\u00e8s de leur client\u00e8le. Les gestionnaires qui n’ont pas d\u00e9montr\u00e9 de capacit\u00e9 soutenue \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer de l’alpha auront du mal \u00e0 se maintenir en vie. Les conseillers seront \u00e0 la manoeuvre\u00bb, dit Marc St-Pierre.<\/p>\n Sur le terrain<\/em><\/p>\n Marc Dubuc est repr\u00e9sentant en \u00e9pargne collective chez Services en placements Peak. \u00c0 titre d’ex-directeur principal strat\u00e9gie marketing et gestion de l’offre du manufacturier de fonds Fiducie Desjardins, il a une riche exp\u00e9rience du lancement de nouveaux produits.<\/p>\n \u00abLes gens de Vanguard sont g\u00e9n\u00e9ralement tr\u00e8s innovateurs. Ils trouveront des conseillers r\u00e9ceptifs \u00e0 leur nouvelle offre. Personnellement, j’attendrai deux ou trois ans avant de penser \u00e0 adopter les fonds communs de Vanguard, question de leur laisser le temps de faire leurs preuves\u00bb, dit Marc Dubuc.<\/p>\n Vice-pr\u00e9sident, ventes, investissements et retraite du Groupe Cloutier, Robert Lachance pr\u00e9f\u00e8re aussi se garder une certaine marge de manoeuvre. \u00abIl y aura de la pression de la part des consommateurs, surtout de ceux qui ont plus de 100 000 $ d’actif. La question des co\u00fbts est devenue l’une de leurs cordes sensibles. Il est impossible d’y \u00e9chapper. G\u00e9n\u00e9ralement, nous voulons un historique d’au moins trois ans avant de sugg\u00e9rer de nouveaux produits \u00e0 nos conseillers\u00bb, signale-t-il.<\/p>\n D’ailleurs, ajoute le responsable du Groupe Cloutier, le march\u00e9 des fonds actifs \u00e0 bas co\u00fbts n’est pas inexplor\u00e9. \u00abIl existe des produits tr\u00e8s comp\u00e9titifs de s\u00e9rie F, notamment en actions internationales. Il faudra les comparer avec ceux de Vanguard\u00bb, constate Robert Lachance.<\/p>\n Directeur g\u00e9n\u00e9ral d’Excel Gestion Priv\u00e9e, une division du Groupe Financier Horizons, Normand Morin n’est pas pr\u00eat \u00e0 d\u00e9rouler le tapis rouge. \u00abLe rendement net, apr\u00e8s les frais, constitue l’\u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 \u00e0 consid\u00e9rer. Les fonds ayant des frais de gestion bas ne sont pas n\u00e9cessairement les plus rentables pour les investisseurs. Supposons aussi qu’un fonds de Vanguard sous-performe son indice de r\u00e9f\u00e9rence : est-ce que la baisse des frais de gestion aura un impact significatif par rapport \u00e0 d’autres fonds qui afficheraient de meilleurs rendements ?\u00bb s’interroge-t-il.<\/p>\n Il est vraisemblable que les quatre fonds activement g\u00e9r\u00e9s de Vanguard ne sont qu’un d\u00e9but. \u00abDans l’imm\u00e9diat, nous ne pr\u00e9voyons pas de nouveaux lancements. Cependant, il est probable que nous am\u00e8nerons sur le march\u00e9 d’autres strat\u00e9gies \u00e0 faibles co\u00fbts\u00bb, dit Benjamin Creary, directeur des ventes pour les comptes nationaux chez Placements Vanguard Canada.<\/p>\n Benjamin Creary pr\u00e9cise que deux chefs de vente (wholesalers) couvrent le territoire qu\u00e9b\u00e9cois. \u00c0 en juger par les r\u00e9ponses des distributeurs, ils ont du pain sur la planche, car les ventes ne leur tomberont pas du ciel.<\/p>\n Les quatre fonds s’appellent Vanguard Global Balanced Fund (sous-conseiller : Wellington Management Canada) ; Vanguard Global Dividend Fund (sous-conseiller : Wellington Management Canada, The Vanguard Group) ; Vanguard Windsor U.S. Value Fund (sous-conseillers : Wellington Management Canada, Pzena Investment Management, The Vanguard Group) ; Vanguard International Growth Fund (sous-conseillers : Baillie Gifford Overseas, Schroder Investment Management North America, The Vanguard Group).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En lan\u00e7ant quatre fonds communs de placement (FCP) \u00e0 bas frais de gestion au d\u00e9but de l’\u00e9t\u00e9 dernier, Placements Vanguard Canada met les sp\u00e9cialistes de la gestion active au d\u00e9fi. <\/p>\n","protected":false},"author":143446,"featured_media":51570,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1970,623],"tags":[],"yst_prominent_words":[16134,21060,20888,20887,20886,20885,20884,20883,20882,20881,20000,123,11202,11190,11189,10130,7898,738,197,161],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51336"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/143446"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51336"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51336\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51555,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51336\/revisions\/51555"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51570"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51336"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51336"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51336"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=51336"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}