{"id":64670,"date":"2020-03-10T08:23:08","date_gmt":"2020-03-10T12:23:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/?p=64670"},"modified":"2020-03-10T08:23:08","modified_gmt":"2020-03-10T12:23:08","slug":"les-fonds-speculatifs-activistes-ont-un-impact-negatif-a-long-terme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/nouvelles\/actualites\/les-fonds-speculatifs-activistes-ont-un-impact-negatif-a-long-terme\/","title":{"rendered":"Les fonds sp\u00e9culatifs activistes ont un impact n\u00e9gatif \u00e0 long terme"},"content":{"rendered":"

De nombreuses \u00e9tudes tendent \u00e0 prouver que le cours des actions d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 a tendance \u00e0 augmenter peu de temps apr\u00e8s l\u2019intervention d\u2019un fonds sp\u00e9culatif activiste, mais que se passe-t-il sur le long terme?<\/p>\n

Harvard Business Review<\/em> France s\u2019est pench\u00e9 sur la question<\/a> et a analys\u00e9 les r\u00e9sultats financiers et non financiers, de 2000 \u00e0 2016, des 1 324 entreprises impact\u00e9es par des fonds sp\u00e9culatifs activistes, soit des groupes d\u2019investisseurs qui acqui\u00e8rent des actions dans une soci\u00e9t\u00e9 dans le but d\u2019exercer une certaine pression, aux \u00c9tats-Unis et les a compar\u00e9s aux donn\u00e9es d\u2019un panel de soci\u00e9t\u00e9s similaires n\u2019ayant subi aucune intervention.<\/p>\n

Si les r\u00e9sultats \u00e0 court terme des entreprises ayant subi une intervention d\u2019un fonds sp\u00e9culatif sont excellents, \u00e0 long terme, ils tendent \u00e0 \u00eatre bien moins bons que ceux des entreprises n\u2019ayant subi aucune intervention.<\/p>\n

Selon leurs recherches, Harvard Business Review<\/em> a constat\u00e9 que l\u2019ann\u00e9e suivant l\u2019intervention des fonds sp\u00e9culatifs, la valeur de la soci\u00e9t\u00e9 augmentait en moyenne de 7,7 % par rapport aux panels de soci\u00e9t\u00e9s similaires n\u2019ayant subi aucune intervention. Toutefois la croissance tend \u00e0 s\u2019inverser trois \u00e0 cinq ans apr\u00e8s l\u2019intervention.<\/p>\n

Les chercheurs ont cibl\u00e9 plusieurs raisons expliquant cette baisse \u00e0 long terme.<\/p>\n

Une baisse des efforts de responsabilit\u00e9 sociale et environnementale<\/strong><\/p>\n

L\u2019intervention des fonds sp\u00e9culatifs activistes semble avoir un impact n\u00e9gatif sur les performances sociales et environnementales de la soci\u00e9t\u00e9. Celles-ci sont inf\u00e9rieures de 18 % en moyenne aux r\u00e9sultats du groupe de contr\u00f4le apr\u00e8s deux ans, et de 25 % apr\u00e8s cinq ans.<\/p>\n

Cela semble indiquer que l\u2019entr\u00e9e d\u2019un fonds sp\u00e9culatif tend \u00e0 geler ces d\u00e9marches. Cette constatation est appuy\u00e9e par les dires de responsables de fonds sp\u00e9culatifs activistes qui affirment que<\/a> les efforts de responsabilit\u00e9 sociale et environnementale ne sont pas utiles et les emp\u00eachent d\u2019atteindre leurs objectifs financiers.<\/p>\n

Selon eux, ce n\u2019est pas ce que recherchent leurs investisseurs. Ceux-ci veulent des b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 court terme, donc investir dans des plans de durabilit\u00e9 \u00e0 long terme serait contradictoire avec leur objectif.<\/p>\n

Une r\u00e9duction des d\u00e9penses op\u00e9rationnelles<\/strong><\/p>\n

Toujours dans cette qu\u00eate de profits imm\u00e9diats, les interventions des fonds activistes entra\u00eenent une r\u00e9duction des d\u00e9penses op\u00e9rationnelles. Leur entr\u00e9e dans une entreprise est souvent synonyme de suppressions d\u2019emplois. Selon les chercheurs du Harvard Business Review<\/em>, cette r\u00e9duction serait en moyenne de 4,5 % \u00e0 7 % la cinqui\u00e8me ann\u00e9e.<\/p>\n

Les frais de fonctionnement sont \u00e9galement r\u00e9duits. Deux ans apr\u00e8s l\u2019arriv\u00e9e des activistes, cette baisse se chiffrerait \u00e0 4,7 %, et 6,6 % apr\u00e8s cinq ans. Les d\u00e9penses en d\u00e9veloppement diminuent \u00e9galement d\u2019environ 6 % la premi\u00e8re ann\u00e9e, jusqu\u2019\u00e0 9 % cinq ans plus tard.<\/p>\n

Pas une vision \u00e0 long terme<\/strong><\/p>\n

Si ces baisses d\u2019investissement ont un impact n\u00e9gatif sur les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 long terme, cela n\u2019inqui\u00e8te pas les fonds sp\u00e9culatifs activistes, car ceux-ci revendent leurs actions peu de temps apr\u00e8s l\u2019achat initial, environ un \u00e0 trois ans. Le but est de s\u2019en d\u00e9faire d\u00e8s qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice suffisant a \u00e9t\u00e9 d\u00e9gag\u00e9 pour les actionnaires.<\/p>\n

Les responsables de fonds sp\u00e9culatifs activistes sont \u00e9valu\u00e9s mensuellement pour leurs performances \u00e0 court terme, ce qui les pousse \u00e0 vouloir g\u00e9n\u00e9rer des profits le plus rapidement possible.<\/p>\n

Selon Harvard Business Review<\/em>, c\u2019est cette qu\u00eate de performance qui explique pourquoi les responsables des fonds sp\u00e9culatifs activistes coupent au maximum les d\u00e9penses non compatibles avec une optimisation rapide des profits nuisant ainsi au futur des entreprises dans lesquelles ils s\u2019engagent.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Si les fonds sp\u00e9culatifs activistes obtiennent d\u2019excellents r\u00e9sultats financiers \u00e0 court terme, \u00e0 long terme, leur impact sur les entreprises serait catastrophique.<\/p>\n","protected":false},"author":73596,"featured_media":52569,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[520,522],"tags":[40157,12757,6842],"yst_prominent_words":[40156,40155,40154,40153,40152,40151,40150,40149,40148,40147,40146,40145,40144,40143,32541,26338,12301,12299,3091,480],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64670"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73596"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=64670"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64670\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":64672,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64670\/revisions\/64672"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/52569"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=64670"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=64670"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=64670"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=64670"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}