C’est l’un des constats qui se d\u00e9gagent d’une \u00e9tude des Autorit\u00e9s canadiennes en valeurs mobili\u00e8res (ACVM), pour laquelle on a sond\u00e9 les investisseurs canadiens de 2016 \u00e0 2019 pour mesurer les effets de la deuxi\u00e8me phase du Mod\u00e8le de relation client-conseiller (MRCC 2) et du r\u00e9gime d’information au moment de la souscription sur leurs connaissances, leur attitude et leur comportement.<\/p>\n
Selon les ACVM, l’\u00e9tude \u00aba r\u00e9v\u00e9l\u00e9 des am\u00e9liorations entre 2016 et 2019 pour 40 % des \u00e9l\u00e9ments examin\u00e9s, particuli\u00e8rement la connaissance des frais\u00bb.<\/p>\n
Tant le pourcentage des investisseurs affirmant conna\u00eetre le montant des frais qu’ils paient que la proportion de ceux sachant s’ils paient des frais ou non ont augment\u00e9 depuis 2016. La connaissance des frais \u00e0 payer pour l’achat, la possession ou la vente de placements en ce qui concerne le compte (frais associ\u00e9s aux produits) est pass\u00e9e de 48 % en 2016 \u00e0 51 % en 2019. La connaissance des frais \u00e0 payer pour la tenue, la gestion ou l’administration du compte (frais associ\u00e9s au compte) est, quant \u00e0 elle, pass\u00e9e de 43 % en 2016 \u00e0 51 % en 2019.<\/p>\n
Or, les ACVM mettent un b\u00e9mol par rapport \u00e0 la connaissance sur les frais dans leur rapport : \u00ables investisseurs […] sont plus nombreux \u00e0 d\u00e9clarer conna\u00eetre le montant des frais qu’ils ont pay\u00e9s qu’\u00e0 savoir que des frais existent sur leurs produits et compte\u00bb.<\/p>\n
Par exemple, en 2019, alors que 72 % des r\u00e9pondants \u00e9taient d’accord avec l’\u00e9nonc\u00e9 suivant : \u00abJe connais le montant des frais que j’ai pay\u00e9s \u00e0 ma firme pour mes placements au cours des 12 derniers mois\u00bb, 52 % ont r\u00e9pondu oui \u00e0 la question \u00abAvez-vous des frais \u00e0 payer pour la tenue, la gestion ou l’administration de votre compte ?\u00bb<\/p>\n
Les ACVM jugent que la derni\u00e8re mesure est davantage impartiale et estiment que cet \u00e9cart \u00abpourrait \u00e9galement d\u00e9couler du biais de d\u00e9sirabilit\u00e9 sociale, plus pr\u00e9cis\u00e9ment le d\u00e9sir des r\u00e9pondants de se pr\u00e9senter comme adoptant des comportements consid\u00e9r\u00e9s comme convenables socialement\u00bb.<\/p>\n
Selon le rapport, les investisseurs ont d\u00e9clar\u00e9 avoir une meilleure compr\u00e9hension de l’incidence des frais sur les rendements de leurs placements en 2019 comparativement \u00e0 2016.<\/p>\n
\u00c0 la question : \u00abLes frais associ\u00e9s \u00e0 votre compte ou \u00e0 vos placements ont-ils un impact sur le rendement que vous procure le capital investi ?\u00bb, 51 % ont r\u00e9pondu par l’affirmative en 2019, contre 41 % en 2016, \u00e9crivent les ACVM. Ils ont \u00e9t\u00e9 39 % \u00e0 r\u00e9pondre qu’ils comprennent l’incidence de tous les frais sur le rendement de leurs placements en 2019, comparativement \u00e0 33 % en 2016.<\/p>\n
Le biais de d\u00e9sirabilit\u00e9 sociale cause aussi un d\u00e9calage quant aux connaissances sur l’incidence des frais sur le rendement. En effet, en 2019, 80 % des r\u00e9pondants \u00e9taient d’accord avec l’\u00e9nonc\u00e9 suivant : \u00abJ’ai une bonne compr\u00e9hension de l’impact des frais sur le rendement de mes placements\u00bb, par rapport \u00e0 75 % en 2016, ce qui est sup\u00e9rieur \u00e0 la proportion de ceux qui ont dit que les frais ont un impact sur leur rendement.<\/p>\n
De plus, bien que la majorit\u00e9 des investisseurs affirment avoir eu une conversation avec leur conseiller sur l’incidence des frais sur le rendement (79 % en 2019), aucune augmentation significative sur ce point n’a \u00e9t\u00e9 not\u00e9e de 2016 \u00e0 2019.<\/p>\n
Il est normal que cette donn\u00e9e stagne, d’apr\u00e8s Jean Morissette, consultant, ancien pr\u00e9sident de Services financiers Partenaires Cartier et ex-associ\u00e9 fondateur de Talvest : \u00abCette information a \u00e9t\u00e9 abord\u00e9e par les conseillers au d\u00e9but de la relation avec leurs nouveaux clients, mais ce n’est pas quelque chose que nous r\u00e9p\u00e9tons \u00e0 chaque rencontre par la suite.\u00bb<\/p>\n
Bien que le pr\u00e9sident de l’Association professionnelle des conseillers en services financiers (APCSF), Flavio Vani, croie que le MRCC 2 \u00aba forc\u00e9 l’industrie \u00e0 \u00eatre plus claire\u00bb et qu’un sondage sur l’efficacit\u00e9 de cette r\u00e9glementation est utile, ce dernier juge que les divulgations ne r\u00e9pondraient que partiellement au besoin de l’investisseur : \u00abLes ACVM abordent la question des frais avec une vision tunnel. La question est beaucoup plus complexe.\u00bb L’APCSF conteste, depuis l’implantation du MRCC 2, que les courtiers soient contraints de divulguer les commissions qu’ils re\u00e7oivent et non l’ensemble des frais pay\u00e9s par le client, y compris le ratio des frais de gestion.<\/p>\n
En outre, l’\u00e9tude demandait entre autres aux investisseurs de r\u00e9pondre \u00e0 la question suivante en songeant au rendement et aux frais de leur principal compte de placement : \u00abDans quelle mesure \u00eates-vous satisfait de la relation que vous avez avec votre conseiller ?\u00bb En 2016, 88 % des r\u00e9pondants en \u00e9taient satisfaits, par rapport \u00e0 83 % en 2019. Cette r\u00e9duction n’\u00e9tait par contre pas uniforme d’une province \u00e0 l’autre. De 2016 \u00e0 2019, la satisfaction a recul\u00e9 de 90 % \u00e0 84 % au Qu\u00e9bec, et de 89 % \u00e0 81 % en Ontario.<\/p>\n
Parmi les trois segments d’investisseurs interrog\u00e9s sur cette question, soit ceux dont le conseiller d\u00e9tient une autorit\u00e9 discr\u00e9tionnaire, ceux dont le conseiller n’en d\u00e9tient pas et ceux dont le compte principal se trouve aupr\u00e8s d’une soci\u00e9t\u00e9 de gestion de portefeuille, seul le premier a connu une baisse \u00abstatistiquement significative\u00bb, selon les ACVM, soit de 93 % en 2016 \u00e0 86 % en 2019.<\/p>\n
Selon Jean Morissette, le sondage ne nous permet pas de d\u00e9terminer les causes de cette baisse de satisfaction. Il \u00e9met l’hypoth\u00e8se d’un lien avec la volatilit\u00e9 des march\u00e9s.<\/p>\n
\u00abEntre 2016 et 2019, la situation a beaucoup chang\u00e9. En 2016, nous \u00e9tions dans un march\u00e9 haussier depuis environ sept ans. En 2019, nous sommes revenus dans une p\u00e9riode de volatilit\u00e9. Quand les performances sont au rendez-vous, les investisseurs ont rarement des pr\u00e9occupations par rapport aux frais et aux rendements, et sont satisfaits de leurs courtiers\u00bb, fait-il valoir.<\/p>\n
Le directeur de l’\u00e9ducation financi\u00e8re \u00e0 l’Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF), Camille Beaudoin, y voit quant \u00e0 lui le reflet d’une des pr\u00e9occupations mises en lumi\u00e8re par L’Indice Autorit\u00e9 de l’AMF, soit que les investisseurs devraient entrevoir davantage leur relation avec leur conseiller comme un partenariat-cl\u00e9 dans leur vie.<\/p>\n
\u00abFaire affaire avec un repr\u00e9sentant peut entra\u00eener de meilleurs comportements financiers. Cependant, les gens ont de la difficult\u00e9 \u00e0 poser des questions \u00e0 ce dernier, ce qui cause peut-\u00eatre leur insatisfaction quant \u00e0 la relation\u00bb, indique-t-il.<\/p>\n
Camille Beaudoin \u00e9voque que cet aspect est d’ailleurs un des nombreux maillons qui tissent la toile de la Strat\u00e9gie qu\u00e9b\u00e9coise en \u00e9ducation financi\u00e8re de l’AMF. Le plan d’action 2019-2022 qui en d\u00e9coule vise entre autres l’acquisition de la comp\u00e9tence suivante chez les investisseurs : \u00abPr\u00e9ciser les sources fiables d’information pour prendre des d\u00e9cisions \u00e9clair\u00e9es\u00bb, sources qui incluent un \u00abprofessionnel de la finance (repr\u00e9sentant) en mesure de leur fournir les services appropri\u00e9s \u00e0 leurs besoins\u00bb.<\/p>\n
Camille Beaudoin, Jean Morissette et Flavio Vani se rejoignent sur un point : l’obligation de transmettre l’aper\u00e7u du fonds au client a \u00e9t\u00e9 b\u00e9n\u00e9fique. Le sondage effectu\u00e9 par les ACVM confirme d’ailleurs que ce document est utilis\u00e9 et que les investisseurs semblent l’appr\u00e9cier tel quel.<\/p>\n
Selon les investisseurs ayant un conseiller sans autorit\u00e9 discr\u00e9tionnaire et ayant achet\u00e9 un fonds commun au cours des 12 derniers mois au moment d’\u00eatre sond\u00e9s, l’aper\u00e7u du fonds \u00e9tait l’outil le plus utilis\u00e9, c’est-\u00e0-dire \u00e0 58 % en 2016 et \u00e0 69 % en 2019.<\/p>\n
\u00abL’industrie s’est habitu\u00e9e \u00e0 utiliser ce document qui est relativement bien fait et accessible pour les clients comparativement \u00e0 ceux que nous avions avant\u00bb, observe Jean Morissette.<\/p>\n
\u00abJe suis persuad\u00e9 que pour une partie du bassin d’investisseurs, m\u00eame l’aper\u00e7u du fonds demeure trop complexe\u00bb, nuance quant \u00e0 lui Camille Beaudoin, dont le service a produit des campagnes publicitaires sur l’aper\u00e7u du fonds lanc\u00e9es sur les r\u00e9seaux sociaux par l’AMF dans les derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n
Ces sondages risquent d’orienter les r\u00e9gulateurs provinciaux dans leurs prochaines r\u00e9formes : \u00abCe rapport nous fournit des donn\u00e9es de r\u00e9f\u00e9rence sur la situation actuelle qui pourraient servir \u00e0 orienter d’autres projets de r\u00e9formes \u00e0 plus long terme, notamment celles qui s’inscrivent dans la continuit\u00e9 des r\u00e9formes ax\u00e9es sur le client\u00bb, indique Sylvain Th\u00e9berge, directeur des relations m\u00e9dias de l’AMF, dans un courriel.<\/p>\n
Ces conclusions devraient \u00e9galement orienter les prochaines obligations r\u00e9glementaires pour les fonds distincts. \u00abLes ACVM et le Conseil canadien des responsables de la r\u00e9glementation d’assurance ont annonc\u00e9 cet \u00e9t\u00e9 qu’ils collaborent \u00e0 l’\u00e9laboration d’une approche uniforme en mati\u00e8re de communication de l’information pertinente li\u00e9e aux co\u00fbts et au rendement des placements des fonds d’investissement et des fonds distincts\u00bb, \u00e9crit Sylvain Th\u00e9berge.<\/p>\n
Men\u00e9e par Innovative Research Group, l’enqu\u00eate des ACVM reposait sur un sondage de base r\u00e9alis\u00e9 par Affaires publiques Ipsos en 2016 aupr\u00e8s de quelque 3 500 investisseurs canadiens, suivi de six vagues successives ayant compt\u00e9 environ 2 000 r\u00e9pondants.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
De 2016 \u00e0 2019, les investisseurs ont am\u00e9lior\u00e9 leurs connaissances en mati\u00e8re de frais et de rendement, mais ont \u00e9t\u00e9 moins nombreux \u00e0 se dire satisfaits de la relation avec leur conseiller.<\/p>\n","protected":false},"author":143446,"featured_media":57698,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[623,1970],"tags":[40941,5585],"yst_prominent_words":[63735,63731,63728,63725,63722,63719,63713,63710,63703,63697,63692,63685,62909,10239,7472,6021,2929,2456,1266,854],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76095"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/143446"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=76095"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76095\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":76185,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76095\/revisions\/76185"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/57698"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=76095"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=76095"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=76095"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=76095"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}