La pand\u00e9mie, la volatilit\u00e9 et les interventions des banques centrales ont marqu\u00e9 l\u2019ann\u00e9e, tout comme les cr\u00e9ations nettes records de fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse (FNB) canadiens et l\u2019\u00e9mergence des FNB \u00e9tablis en fonction de crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).<\/p>\n
Voici un r\u00e9sum\u00e9 de certaines tendances qui ont \u00e9t\u00e9 soulev\u00e9es par diff\u00e9rents pan\u00e9listes \u00e0 l\u2019occasion de la conf\u00e9rence virtuelle Inside ETFs Canada<\/em>, en novembre.<\/p>\n Cr\u00e9ations nettes record de FNB<\/strong><\/p>\n Pour les 11 premiers mois de 2020, les cr\u00e9ations nettes des FNB canadiens se sont \u00e9tablies \u00e0 33,05 milliards de dollars (G$), selon l\u2019Association canadienne des FNB (ACFNB), d\u00e9passant ainsi le record annuel de 30,0 G$ \u00e9tabli en 2019. En comparaison, les ventes nettes de fonds communs de placement (FCP) s\u2019\u00e9levaient \u00e0 23,62 G$ en 2020 et \u00e0 14,04 G$ en 2019, selon l\u2019Institut des fonds d\u2019investissement du Canada (IFIC).<\/p>\n \u00ab\u00a0Les FNB canadiens continuent de capter la part du lion dans tout l\u2019argent qui arrive dans le secteur des fonds d\u2019investissement provenant des investisseurs de d\u00e9tail. Les ventes de FNB ont d\u00e9class\u00e9 celles de FCP en 2018 et en 2019 et nous sommes sur le point de conna\u00eetre une autre ann\u00e9e dans ce genre. Sur ce plan, la tendance canadienne se rapproche d\u00e9sormais de celle am\u00e9ricaine\u00a0\u00bb, a indiqu\u00e9 Steven Hawkins, pr\u00e9sident du conseil de l\u2019ACFNB et chef de la direction de Horizons ETFs Management (Canada), lors d\u2019Inside ETFs Canada.<\/em><\/p>\n L\u2019ann\u00e9e 2020 a donc \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une croissance du secteur des FNB canadien, dont l\u2019actif sous gestion total est pass\u00e9 de 204,8 G$ au 31 d\u00e9cembre 2019 \u00e0 249,7 G$ \u00e0 30 novembre. \u00ab\u00a0Le nombre de manufacturiers de FNB a continu\u00e9 de cro\u00eetre, mais le rythme de croissance a ralenti substantiellement dans les deux derni\u00e8res ann\u00e9es. En 2020, il y a eu trois manufacturiers de plus et en 2019, deux de plus. Toutes les principales banques et les manufacturiers de fonds sont dans le secteur des FNB et prennent au s\u00e9rieux ce secteur sur le plan de la croissance.\u00a0\u00bb<\/p>\n En 2020, les FNB d\u2019actions ont \u00e9t\u00e9 les meilleurs vendeurs, bien que les march\u00e9s financiers aient connu de fortes fluctuations et de la volatilit\u00e9, notamment en raison de la COVID-19.<\/p>\n FNB r\u00e9silients durant la temp\u00eate<\/strong><\/p>\n D\u2019ailleurs 2020 a \u00e9t\u00e9 une ann\u00e9e de montagnes russes sur les march\u00e9s financiers, ce qui a mis \u00e0 l\u2019\u00e9preuve les FNB. Certains membres de l\u2019industrie financi\u00e8re avaient encore des doutes quant \u00e0 ces produits, mais les FNB ont prouv\u00e9 leur r\u00e9silience en 2020, selon Vivian Hsu, directrice FNB, chez Fidelity.<\/p>\n \u00ab\u00a0Depuis que les FNB existent, certains craignaient qu\u2019ils ne soient pas assez liquides ou qu\u2019ils causent des krachs boursiers. Or, ils ont r\u00e9ussi un test important durant la crise de 2008. Puis, en 2020, bien que la liquidit\u00e9 se soit d\u00e9t\u00e9rior\u00e9e durant le march\u00e9 baissier, plus sp\u00e9cifiquement dans le secteur des titres \u00e0 revenu fixe, les FNB, \u00e0 titre d\u2019outils de n\u00e9gociation, ont continu\u00e9 de s\u2019\u00e9changer de mani\u00e8re efficiente. Ils ont fourni de la liquidit\u00e9 pour les conseillers et les investisseurs et ont servi de m\u00e9canisme de d\u00e9termination de prix des actifs sous-jacents\u00a0\u00bb, a-t-elle expliqu\u00e9.<\/p>\n Dans un rapport<\/a> sur le comportement des FNB durant cette crise de liquidit\u00e9 dans le march\u00e9 des titres \u00e0 revenu fixe, Banque Nationale March\u00e9s financiers notait que les FNB obligataires \u00e9taient devenus \u00e0 un moment l\u2019une des seules sources de liquidit\u00e9.<\/p>\n On conna\u00eet la suite des choses. Les banquiers centraux, y compris la Banque du Canada, sont intervenus en mars afin d\u2019acheter des titres \u00e0 revenu fixe dans le but de r\u00e9tablir la confiance dans ce march\u00e9 et d\u2019injecter de la liquidit\u00e9 dans le syst\u00e8me.<\/p>\n D\u2019ailleurs, le fait que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) ait acquis des FNB d\u2019obligations a \u00e9t\u00e9 remarqu\u00e9 en 2020, selon Dina Ting, vice-pr\u00e9sidente principale et chef de la gestion de portefeuille indicielle mondiale chez Franklin Templeton.<\/p>\n \u00ab\u00a0C\u2019est un geste sans pr\u00e9c\u00e9dent, mais c\u2019\u00e9tait la meilleure mani\u00e8re d\u2019avoir acc\u00e8s \u00e0 un segment particulier du march\u00e9. La Fed a beaucoup d\u2019influence, mais est limit\u00e9e dans ce qu\u2019elle peut faire lorsqu\u2019elle intervient directement sur les march\u00e9s. Le fait qu\u2019elle ait agi dans ce segment de march\u00e9 et qu\u2019elle l\u2019ait fait aussi rapidement par rapport aux attentes des gens explique pourquoi le march\u00e9 s\u2019est comport\u00e9 comme il l\u2019a fait\u00a0[en 2020] \u00bb, a-t-elle soulign\u00e9.<\/p>\n Dans un r\u00e9cent article<\/a>, Michael Cooke, vice-pr\u00e9sident principal et responsable des FNB chez Placements Mackenzie, expliquait d\u2019ailleurs pourquoi l\u2019utilisation des FNB par les fonds de pension, les gestionnaires d\u2019actifs, les banques centrales, les conseillers et les investisseurs priv\u00e9s a historiquement augment\u00e9 pendant les p\u00e9riodes de volatilit\u00e9.<\/p>\n La distribution de FNB change<\/strong><\/p>\n Le secteur de la distribution des FNB pour les investisseurs de d\u00e9tail conna\u00eet quelques changements quant au profil des acteurs qui se concurrencent. En effet, les courtiers de plein exercice repr\u00e9sentaient collectivement 55 % de la d\u00e9tention de FNB de d\u00e9tail en juin 2020, selon des donn\u00e9es d\u2019Investors Economics cit\u00e9es par Steven Hawkins. En d\u00e9cembre 2016, cette part repr\u00e9sentait 60 %.<\/p>\n Malgr\u00e9 cette baisse de part de march\u00e9, les conseillers en placement continuent de dominer dans le secteur des FNB. \u00ab\u00a0Nous allons continuer de servir les conseillers en placement comme nos meilleurs clients\u00a0\u00bb, a affirm\u00e9 Steven Hawkins.<\/p>\n De d\u00e9cembre 2016 \u00e0 juin 2020, les gains de parts de march\u00e9 les plus spectaculaires reviennent aux robots-conseillers dont la part est pass\u00e9e de 0,8 % \u00e0 6,0 %, selon les m\u00eames donn\u00e9es d\u2019Investors Economics.<\/p>\n LIRE AUSSI\u00a0: Les robots-conseillers prennent de l\u2019ampleur<\/a><\/p>\n Cette croissance des robots-conseillers a pouss\u00e9 la plupart des manufacturiers de FNB \u00e0 lancer leur famille de FNB de r\u00e9partition d\u2019actif, aussi d\u00e9sign\u00e9 \u00ab\u00a0one ticket solution\u00a0<\/em>\u00bb, une sorte de FNB de FNB qui vise \u00e0 offrir un portefeuille contenant plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs aux d\u00e9tenteurs de parts.<\/p>\n \u00ab\u00a0Les gens cherchent \u00e0 avoir des solutions tout-en-un. C\u2019est la fa\u00e7on dont l\u2019industrie des FNB concurrence directement les robots-conseillers\u00a0\u00bb, a indiqu\u00e9 Steven Hawkins.<\/p>\n D\u2019ailleurs, selon lui, la r\u00e9partition traditionnelle \u00ab 60 % actions – 40 % obligations \u00bb ne fonctionnerait plus. Les clients devraient avoir une portion sup\u00e9rieure en actions dans leurs portefeuilles en raison de la hausse de leur esp\u00e9rance de vie, de la faiblesse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et du potentiel de croissance limit\u00e9 des titres \u00e0 revenu fixe s\u2019il y avait une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. C\u2019est pourquoi on observe de plus en plus de FNB de r\u00e9partition d\u2019actif avec une part importante en actions ainsi que des FNB de r\u00e9partition d\u2019actif qui sont \u00ab 100 % actions \u00bb.<\/p>\n Par ailleurs, de d\u00e9cembre 2016 \u00e0 juin 2020, la part de march\u00e9 des courtiers \u00e0 escompte en ligne sur le plan de la d\u00e9tention de FNB de d\u00e9tail est pass\u00e9e de 33,2 % \u00e0 34,1 %. La pand\u00e9mie pourrait stimuler l\u2019utilisation de FNB par l\u2019interm\u00e9diaire de ce canal de distribution notamment puisque de nombreux nouveaux clients ont ouvert un compte de courtage aupr\u00e8s de ces firmes durant le confinement li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie.<\/p>\n \u00ab\u00a0Nous avons vu le plus d\u2019ouverture de compte de courtage \u00e0 escompte en ligne en avril en raison de la COVID-19, car les gens ont voulu s\u2019approprier leurs propres finances et parce que davantage de gens avaient le temps libre pour le faire\u00a0\u00bb, a not\u00e9 Steven Hawkins.<\/p>\n La technologie peut rendre l\u2019exp\u00e9rience du client plus agr\u00e9able, plus simple et plus facile. Ce faisant, les robots-conseillers et les courtiers en ligne permettent ainsi de desservir des march\u00e9s n\u00e9glig\u00e9s, comme les jeunes clients et les clientes, a expliqu\u00e9 Kalee Boisvert, conseill\u00e8re en placement chez Raymond James<\/a>.<\/u><\/em><\/p>\n \u00ab\u00a0Et c\u2019est une bonne chose. \u00c7a met de la pression sur les conseillers afin d\u2019int\u00e9grer cette simplicit\u00e9 \u00e0 notre offre. Nous devons \u00eatre soucieux des co\u00fbts, car ces outils mettent une pression sur nos co\u00fbts. De plus, \u00e7a nous force \u00e0 r\u00e9ellement montrer notre valeur ajout\u00e9e. Nous ne sommes pas seulement des courtiers en valeurs mobili\u00e8res. Nous effectuons des plans financiers, de la planification successorale, nous implantons des strat\u00e9gies fiscales. Nous avons une vision holistique de la vie financi\u00e8re des gens et nous devons leur d\u00e9montrer quels effets cela cr\u00e9e\u00a0\u00bb, a not\u00e9 Kalee Boisvert.<\/p>\n Un conseiller peut aussi offrir un coaching comportemental au client afin d\u2019\u00e9viter qu\u2019il ne vende ses placements au mauvais moment. Ces conseils peuvent repr\u00e9senter 150 points de base de rendement additionnel par an, selon une \u00e9tude de Vanguard cit\u00e9e par Sucheta Rajagopal, conseill\u00e8re en placement et gestionnaire de portefeuille chez Mackie Research Capital Corp, lors d\u2019un panel.<\/p>\n \u00ab\u00a0Certaines personnes vont n\u00e9gocier elles-m\u00eames leurs titres, puis se rendre compte au bout d\u2019un moment qu\u2019ils ont peut-\u00eatre besoin d\u2019un conseiller. De plus, tout un chacun traverse le long p\u00e9riple de l\u2019investissement, mais se situe parfois \u00e0 diff\u00e9rents endroits dans celui-ci. Quelqu\u2019un peut avoir un nouveau b\u00e9b\u00e9 \u00e0 la maison et soudainement consid\u00e9rer que regarder son portefeuille n\u2019est plus une priorit\u00e9\u00a0\u00bb, a-t-elle ajout\u00e9.<\/p>\n Par ailleurs, la d\u00e9tention institutionnelle de FNB est en hausse, comme l\u2019indiquait un r\u00e9cent article<\/a> de Finance et Investissement<\/em>.<\/p>\n