Pr\u00e9server le pouvoir d\u2019achat est un d\u00e9fi permanent pour les strat\u00e8ges en investissement. Surtout dans une p\u00e9riode comme celle-ci : alors que les rendements des titres \u00e0 revenu fixe restent faibles, l’inflation a r\u00e9cemment atteint pr\u00e8s de 5 % au Canada, et m\u00eame davantage aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Pour aider \u00e0 faire le tri parmi les divers choix de titres r\u00e9sistant \u00e0 l’inflation, l’\u00e9quipe de recherche sur les fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse (FNB) de Valeurs Mobili\u00e8res TD a publi\u00e9 en novembre un document strat\u00e9gique intitul\u00e9 Protecting Portfolios Against Inflation.<\/em><\/p>\n \u00ab\u00a0Les taux d’int\u00e9r\u00eat sont si bas et l’inflation est en hausse, ce qui a un impact certain sur le portefeuille, rapporte Andres Rincon, chef des ventes et de la strat\u00e9gie des FNB chez Valeurs mobili\u00e8res TD. Donc si vous avez pour objectif un certain rendement, ou si vous avez une faible tol\u00e9rance au risque, la vie dans le monde de l’investissement vient de devenir beaucoup plus difficile pour vous.\u00a0\u00bb<\/p>\n Le rapport identifie diverses strat\u00e9gies d’actions sectorielles et factorielles, deux types de FNB de titres \u00e0 revenu fixe et deux parmi les nombreux placements alternatifs offerts par les FNB cot\u00e9s au Canada. Il sugg\u00e8re \u00e9galement des FNB sp\u00e9cifiques de divers fournisseurs.<\/p>\n Selon Andres Rincon, dans les conditions actuelles du march\u00e9, les portefeuilles pourraient devoir \u00eatre positionn\u00e9s de mani\u00e8re un peu plus agressive et tactique pour prot\u00e9ger le pouvoir d’achat.<\/p>\n Pour ce faire, il peut \u00eatre n\u00e9cessaire d’investir dans des cat\u00e9gories d’actifs ou des secteurs auxquels les investisseurs ne souhaitent pas n\u00e9cessairement \u00eatre toujours pleinement expos\u00e9s ou surpond\u00e9r\u00e9s. \u00ab\u00a0C’est l\u00e0 que l’allocation tactique est tr\u00e8s importante, affirme Andres Rincon. Et les FNB sont un outil assez liquide pour utiliser cette strat\u00e9gie.\u00a0\u00bb<\/p>\n Une approche tactique consiste \u00e0 surpond\u00e9rer les secteurs d’actions qui peuvent transmettre les augmentations de prix \u00e0 leurs consommateurs tout en g\u00e9rant les d\u00e9penses. Il s’agit notamment des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques et mini\u00e8res, ainsi que des secteurs de l’immobilier et des biens de consommation de base.<\/p>\n Les FNB sectoriels cit\u00e9s dans le rapport comprennent :<\/p>\n M\u00eame si les fiducies de placement immobilier, mieux connues sous leur nom anglais REIT (real estate investment trust<\/em>), peuvent offrir une protection contre l’inflation lorsque les loyers et les prix de l’immobilier augmentent, Valeurs mobili\u00e8res TD invite \u00e0 la prudence. \u00ab\u00a0L’\u00e9volution r\u00e9cente de la hausse plus rapide des taux au Canada pourrait entraver une partie de cette protection, car les REIT sont sensibles \u00e0 la hausse des taux.\u00a0\u00bb<\/p>\n Parmi les strat\u00e9gies fond\u00e9es sur des facteurs, les FNB de style valeur ont tendance \u00e0 mieux r\u00e9sister aux pressions inflationnistes que ceux qui d\u00e9tiennent des actions de croissance, selon Valeurs mobili\u00e8res TD. \u00c0 titre d’exemple, le rapport cite les FNB indiciels de valeur canadiens, am\u00e9ricains et internationaux de Fidelity Investments Canada ULC.<\/p>\n Les actions de valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement celles d’entreprises matures qui ont moins besoin de s’endetter que les soci\u00e9t\u00e9s de croissance, souligne Andres Rincon. Il ajoute que la hausse de l’inflation \u2013 et des co\u00fbts d’emprunt \u2013 aura un impact plus n\u00e9gatif sur les actions de croissance que sur les actions de valeur.<\/p>\n Dans la cat\u00e9gorie populaire des dividendes canadiens, Valeurs Mobili\u00e8res TD privil\u00e9gie les FNB qui s\u00e9lectionnent les actions en fonction de la croissance des dividendes, et non seulement des rendements en dividendes sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne. Citons par exemple le FNB BMO International Dividend, le FNB Invesco Canadian Dividend Index et le FNB Vanguard U.S. Dividend Appreciation Index.<\/p>\n Ces FNB \u00ab\u00a0\u00e9tablissent des filtres sur les soci\u00e9t\u00e9s qui ont des ant\u00e9c\u00e9dents de paiement de dividendes, mais qui sont \u00e9galement susceptibles de continuer \u00e0 augmenter leurs dividendes au fil du temps, rapporte Andres Rincon. Nous pensons que c’est le meilleur moyen de lutter contre la hausse de l’inflation avec votre portefeuille de dividendes.\u00a0\u00bb<\/p>\n Les FNB de titres \u00e0 revenu fixe pour lutter contre l’inflation identifi\u00e9s par Valeurs mobili\u00e8res TD se divisent en deux groupes principaux :<\/p>\n Parmi les fonds d\u2019obligations canadiennes, le FNB BMO Real Return Bond Index et le FNB iShares Canadian Real Return Bond Index suivent des indices similaires, mais non identiques, et d\u00e9tiennent des cr\u00e9dits du gouvernement du Canada de premi\u00e8re qualit\u00e9.<\/p>\n Bien que leurs versements soient ajust\u00e9s en fonction de l’inflation, ces FNB exposent les investisseurs \u00e0 un risque de duration \u00e9lev\u00e9, car ils d\u00e9tiennent surtout des \u00e9missions \u00e0 long terme. Leur dur\u00e9e moyenne – ou sensibilit\u00e9 aux hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat – est d’environ 16 ans, soit \u00e0 peu pr\u00e8s le double de celle de l’ensemble de l’univers des obligations canadiennes de qualit\u00e9.<\/p>\n Augmenter la duration du portefeuille d’un investisseur en ajoutant des obligations \u00e0 rendement r\u00e9el peut ne pas \u00eatre une bonne id\u00e9e, car une hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat pourrait faire baisser le prix des obligations \u00e0 long terme.<\/p>\n Pour les investisseurs qui d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 des produits obligataires \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance, cependant, passer \u00e0 un FNB d’obligations \u00e0 rendement r\u00e9el fournirait une protection contre l’inflation sans augmenter le risque de duration, analyse Andres Rincon. \u00ab\u00a0Mais si vous n’avez pas de produit \u00e0 longue dur\u00e9e, ce ne serait probablement pas un bon changement.\u00a0\u00bb<\/p>\n Les FNB qui d\u00e9tiennent des titres du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain prot\u00e9g\u00e9s contre l’inflation (TIPS) pr\u00e9sentent moins de risque li\u00e9 \u00e0 la dur\u00e9e. Bien que les TIPS versent un taux de coupon fixe, les montants de capital sur lesquels les coupons sont bas\u00e9s sont ajust\u00e9s en fonction de l’inflation.<\/p>\n Valeurs Mobili\u00e8res TD privil\u00e9gie les deux FNB TIPS ayant une dur\u00e9e plus courte, soit le FNB BMO Short-Term US TIPS Index et le FNB iShares 0-5 Year TIPS Bond Index. Chacun a une dur\u00e9e moyenne d’environ 2,5 ans. Bien que leur rendement soit plus faible, ces deux FNB sont moins vuln\u00e9rables \u00e0 la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat tout en offrant une protection contre la hausse de l’inflation, assure Andres Rincon.<\/p>\n Ailleurs dans le secteur des titres \u00e0 revenu fixe, les FNB \u00e0 taux variable offrent indirectement une protection contre l’inflation en d\u00e9tenant des titres dont les paiements sont li\u00e9s aux variations des taux d’int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n Le FNB iShares Floating Rate Index offre une exposition passive aux titres de qualit\u00e9 sup\u00e9rieure. Pour une gestion active, Valeurs Mobili\u00e8res TD privil\u00e9gie le Dynamic Active Investment Grade Floating Rate ETF, qui \u00ab\u00a0affiche une solide performance r\u00e9cente par rapport \u00e0 ses pairs\u00a0\u00bb. Des rendements plus \u00e9lev\u00e9s, mais avec un risque de cr\u00e9dit plus important, peuvent \u00eatre obtenus avec des FNB qui d\u00e9tiennent des obligations \u00e0 taux variable et des pr\u00eats bancaires de qualit\u00e9 inf\u00e9rieure.<\/p>\n Dans les cat\u00e9gories d’actifs secondaires, Valeurs Mobili\u00e8res TD a mis en avant deux alternatives. L’une est l’or, qui est consid\u00e9r\u00e9 comme une couverture contre l’inflation depuis des si\u00e8cles. L’autre est la cryptomonnaie, le nouveau venu tape-\u00e0-l’\u0153il.<\/p>\n Bien qu’il soit volatile et qu’il ait enregistr\u00e9 de faibles performances r\u00e9centes en 2021, l’or a d\u00e9montr\u00e9 qu’il conservait historiquement sa valeur en termes r\u00e9els, selon Valeurs mobili\u00e8res TD. \u00ab\u00a0Le risque croissant de tendances stagflationnistes (hausse de l’inflation combin\u00e9e \u00e0 une croissance stagnante) pourrait accro\u00eetre la demande pour le m\u00e9tal jaune, ce qui rend cette cat\u00e9gorie d’actifs tr\u00e8s int\u00e9ressante \u00e0 d\u00e9tenir sur une base tactique.\u00a0\u00bb Le rapport privil\u00e9gie le Fonds CI Gold Bullion en raison de ses faibles frais de gestion de 0,155 %.<\/p>\n En ce qui concerne les cryptomonnaies, Valeurs mobili\u00e8res TD a d\u00e9clar\u00e9 que, bien que les donn\u00e9es historiques soient limit\u00e9es, les cryptomonnaies ont eu des corr\u00e9lations relativement faibles avec les cat\u00e9gories d’actifs traditionnelles. Pour cette raison, les FNB de cryptomonnaies \u00ab\u00a0peuvent \u00eatre un moyen de diversifier les portefeuilles pendant une p\u00e9riode d’inflation\u00a0\u00bb. Les fonds \u00e0 faible co\u00fbt identifi\u00e9s dans le rapport sont le CI Galaxy Bitcoin ETF et le CI Galaxy Ethereum ETF, qui facturent chacun des frais de gestion de 0,40 %.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" FOCUS FNB – Un document strat\u00e9gique met en \u00e9vidence plusieurs options peu co\u00fbteuses.<\/p>\n","protected":false},"author":73596,"featured_media":84608,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[521,520],"tags":[784,14746,11540,6827],"yst_prominent_words":[77742,77741,77740,77739,77738,77737,77736,62730,48336,19536,15672,15668,13728,10053,6754,1014,1009,979,805,638],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84607"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73596"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=84607"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84607\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":84616,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84607\/revisions\/84616"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/84608"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=84607"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=84607"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=84607"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=84607"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\n
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