\u00c0 une exception pr\u00e8s, les quelques fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse (FNB) de pr\u00eats \u00e0 taux variable qui se n\u00e9gocient au Canada ont peu d’actifs. Or, dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ces produits de revenu sp\u00e9cialis\u00e9s semblent bien plac\u00e9s pour gagner en importance.<\/p>\n
Tout d’abord, ils constituent une combinaison inhabituelle de rendements \u00e9lev\u00e9s et de duration courte. Cela signifie qu’ils sont beaucoup moins vuln\u00e9rables aux hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat que les titres \u00e0 revenu fixe classiques comme les obligations d’\u00c9tat ou les \u00e9missions de soci\u00e9t\u00e9s de premi\u00e8re qualit\u00e9.<\/p>\n
En raison de ces caract\u00e9ristiques, les pr\u00eats \u00e0 taux flottants ont de faibles corr\u00e9lations avec les march\u00e9s obligataires classiques, ce qui offre une certaine diversification. Un autre attribut positif est qu’en cas de d\u00e9faut, les pr\u00eats seniors ont un taux de recouvrement plus \u00e9lev\u00e9, puisqu’ils se situent au sommet de la structure du capital en termes de cr\u00e9ances sur les actifs de l’entreprise.<\/p>\n
Deuxi\u00e8mement, il existe une nouvelle concurrence agressive dans cette cat\u00e9gorie, celle de CI Gestion mondiale d\u2019actifs, qui a lanc\u00e9 en avril une s\u00e9rie de FNB du Fonds de revenu \u00e0 taux variable CI<\/a>, un fonds commun de placement g\u00e9r\u00e9 activement lanc\u00e9 il y a cinq ans. Une autre soci\u00e9t\u00e9, Brompton Funds, bas\u00e9e \u00e0 Toronto, envisage de convertir en FNB son fonds \u00e0 capital fixe de pr\u00eats prioritaires \u00e0 taux variable, qui affiche de solides r\u00e9sultats depuis dix ans.<\/p>\n Face \u00e0 un concurrent bien \u00e9tabli, le FNB de revenu \u00e0 taux variable Mackenzie,<\/a> d’une valeur de 1,1 milliard de dollars (G$), dont l’actif \u00e0 la fin de mai \u00e9tait plus de trois fois sup\u00e9rieur \u00e0 celui de tous les autres concurrents r\u00e9unis et qui a re\u00e7u la cote quatre \u00e9toiles de Morningstar pour ses rendements ajust\u00e9s au risque, CI a choisi de se battre sur le prix et sur le rendement.<\/p>\n Avec des frais de gestion de 0,35 % et un ratio des frais de gestion pr\u00e9vu de 0,57 %, le Fonds de revenu \u00e0 taux variable CI devient le deuxi\u00e8me moins cher de la cat\u00e9gorie, apr\u00e8s le FNB BMO rendement \u00e9lev\u00e9 \u00e0 taux variable (ZFH)<\/a> (ratio des frais de gestion : 0,45 %). En comparaison, le RFG du FNB de revenu \u00e0 taux variable Mackenzie, \u00e0 0,67 %, est l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur \u00e0 celui de CI.<\/p>\n