{"id":89284,"date":"2022-10-05T08:10:15","date_gmt":"2022-10-05T12:10:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/?p=89284"},"modified":"2022-10-05T08:10:15","modified_gmt":"2022-10-05T12:10:15","slug":"esg-un-marche-immense-en-mal-deducation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/nouvelles\/economie-et-recherche\/esg-un-marche-immense-en-mal-deducation\/","title":{"rendered":"ESG: un march\u00e9 immense en mal d\u2019\u00e9ducation"},"content":{"rendered":"

Pourtant il manque cruellement de balises communes susceptibles d\u2019orienter les investisseurs. C\u2019est pourquoi l\u2019Organisation internationale des commissions de valeur (OICV; IOSCO<\/em> en anglais) vient de publier une \u00e9tude qui fait le tour de la question et recense parmi ses membres les initiatives dans le monde qui visent \u00e0 faire l\u2019\u00e9ducation des investisseurs et, tout particuli\u00e8rement, de leurs conseillers.<\/p>\n

Alors qu\u2019en 2012, le march\u00e9 ESG global rejoignait seulement 11% des investisseurs individuels, leur proportion avait atteint 25 en 2020. En m\u00eame temps qu\u2019affluaient les investisseurs, les actifs sous gestion dans les FNB ESG croissaient de 53% en 2021 \u00e0 2,7 billions de dollars am\u00e9ricains tandis que les obligations et pr\u00eats durables atteignaient 1,6 billion de dollars am\u00e9ricains. Une \u00e9tude de Bloomberg Intelligence projetait en f\u00e9vrier 2021que les actifs ESG dans le monde d\u00e9passeraient 53 billions en 2025, soit plus d’un tiers des 140,5 billions de dollars am\u00e9ricains d’actifs totaux sous gestion pr\u00e9vus.<\/p>\n

Grain de sel<\/strong><\/p>\n

Il faut prendre ces chiffres survolt\u00e9s avec un gros grain de sel quand on sait combien l\u2019\u00e9co-blanchiment est r\u00e9pandu, comme le rappelle le scandale r\u00e9cent chez DWS, filiale de gestion d\u2019actifs de Deutsche Bank. Selon Morningstar<\/em>, sur des actifs totaux de 459 milliards d\u2019euros apparemment consacr\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement ESG, seulement 100 \u00e0 150 milliards l\u2019\u00e9taient vraiment<\/a>, l\u2019article de Morningstar<\/em> rappelant que l\u2019\u00e9co-blanchiment ne constitue nullement de la fraude, mais seulement de la fausse repr\u00e9sentation \u2013 sans p\u00e9nalit\u00e9s.<\/p>\n

Cliquez ici et \u00e9coutez en baladodiffusion le nouvel \u00e9pisode (en anglais) de la s\u00e9rie Soundbites pr\u00e9sent\u00e9 par la Canada Vie.<\/a><\/em><\/div>\n

\u00c9videmment, l\u2019\u00e9co-blanchiment est un des risques les plus \u00e9vidents rattach\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement ESG, constate l\u2019\u00e9tude de l\u2019OICV. Mais ce risque, fait-elle ressortir aussi, est la cons\u00e9quence d\u2019un manque flagrant de normes et de standards pour le secteur, tant du c\u00f4t\u00e9 des entreprises, des gestionnaires de portefeuille que des r\u00e9gulateurs. Dans plusieurs r\u00e9gions du monde, les r\u00e9gulateurs cherchent \u00e0 combler cette carence, mais aucun corpus commun n\u2019a encore \u00e9merg\u00e9.<\/p>\n

Le probl\u00e8me est accru, juge l\u2019OICV, par les grandes firmes de notation ESG dont les grilles d\u2019analyse diff\u00e8rent, comme le relevait un article de Finance et Investissement<\/em> au sujet du titre de Microsoft<\/a>. Alors que l\u2019indice MSCI USA ESG Leaders l\u2019affiche \u00e0 son sommet, Sustainalytics lui donne une cote tr\u00e8s moyenne qui le situe dans le 8e<\/sup> quartile, et Truvalue lui donne une cote plut\u00f4t m\u00e9diocre de 32%.<\/p>\n

Enfin, comme le constate une \u00e9tude de Derek Horstmeyer, professeur de finance au George Mason University\u2019s Business School, plusieurs fonds ESG ont une tr\u00e8s forte allocation en titres technologiques<\/a>, ce qui leur a nui gravement dans la chute boursi\u00e8re r\u00e9cente, en titres de PME et sont m\u00eame tr\u00e8s sensibles aux al\u00e9as du secteur p\u00e9trolier!<\/p>\n

\u00c9duquer, \u00e9duquer, \u00e9duquer<\/strong><\/p>\n

Dans un tel labyrinthe, l\u2019investisseur doit savoir trouver son chemin. D\u2019o\u00f9 l\u2019importance cruciale de faire son \u00e9ducation, et c\u2019est pourquoi l\u2019OICV fait un recensement des initiatives les plus int\u00e9ressantes \u00e0 ce chapitre dans le monde. Malheureusement, les conseillers ne semblent pas \u00eatre au rendez-vous. L\u2019\u00e9tude rapporte \u00ab\u00a0qu\u2019une enqu\u00eate mondiale a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que 45 % des investisseurs d\u00e9clarent que leur conseiller financier ne fournit des informations sur l’investissement durable que lorsqu’on le lui demande. En France, une enqu\u00eate aupr\u00e8s des particuliers a montr\u00e9 qu’environ 90 % d’entre eux ne se sont pas vu proposer un produit d’investissement socialement responsable, ou ISR, par une banque ou un conseiller.\u00a0\u00bb<\/p>\n

La premi\u00e8re initiative que salue l\u2019\u00e9tude de l\u2019OICV en est une de l\u2019Ontario Securities Commission, dont \u00ab\u00a0le contenu encourage les investisseurs \u00e0 se concentrer sur les valeurs fondamentales qui sont les plus pertinentes pour eux lors de la s\u00e9lection des investissements ESG, \u00e0 en apprendre davantage sur les diff\u00e9rents types de produits d’investissement ESG disponibles, \u00e0 examiner les documents d’information sur les fonds et \u00e0 discuter avec leur conseiller financier des investissements li\u00e9s \u00e0 l’ESG.\u00a0\u00bb<\/p>\n

L\u2019OICV encourage le recours \u00e0 multiples canaux de communications, particuli\u00e8rement aux technologies de pointe des webinars et des m\u00e9dias sociaux, pour rejoindre les investisseurs. Elle salue de nombreuses initiatives au passage, notamment l\u2019utilisation de Facebook, de LinkedIn et de Twitter par l\u2019AMF Qu\u00e9bec et de podcast par l\u2019AMF France.<\/p>\n

Cependant, il ne suffit pas de s\u2019adresser aux investisseurs. L\u2019OICV encourage des programmes de formation visant, par exemple, tous les employ\u00e9s des organismes de r\u00e8glementation, mais surtout visant les conseillers. L\u00e0 aussi, une double initiative d\u2019AMF France est mise \u00e0 l\u2019honneur. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, elle m\u00e8ne un programme de formation volontaire s\u2019adressant \u00e0 tous les employ\u00e9s du r\u00e9gulateur, de l\u2019autre, elle a mis au point un module de formation optionnel sur la finance durable \u00e0 l\u2019intention des conseillers qui, \u00e0 partir d\u2019ao\u00fbt 2022, seraient tenus de demander \u00e0 leurs clients leurs pr\u00e9f\u00e9rences ESG.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En croissance explosive, l\u2019investissement ESG rec\u00e8le de nombreux pi\u00e8ges et risques.<\/p>\n","protected":false},"author":73595,"featured_media":79431,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[523,520],"tags":[12757,70201],"yst_prominent_words":[6838,74775,66080,41564,40923,33173,24995,21358,18993,81,3558,2791,2143,740,725,197],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89284"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73595"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=89284"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89284\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":89423,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89284\/revisions\/89423"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/79431"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=89284"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=89284"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=89284"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=89284"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}