Parmi l’\u00e9ventail \u00e9blouissant de choix offerts aux investisseurs canadiens en mati\u00e8re de fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse (FNB), les meilleurs vendeurs ont \u00e9t\u00e9 les produits les plus accessibles. \u00ab\u00a0La liquidit\u00e9 est sans aucun doute le th\u00e8me le plus populaire cette ann\u00e9e\u00a0\u00bb, notent les strat\u00e8ges des FNB de Valeurs Mobili\u00e8res TD Inc. dans un r\u00e9cent rapport.<\/p>\n
Selon ce rapport, \u00e0 la fin du mois de mai, les FNB de comptes d’\u00e9pargne \u00e0 int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9 (CEIE) avaient attir\u00e9 3,4 milliards de dollars (G$) d’entr\u00e9es de fonds. Parmi les autres th\u00e8mes populaires cette ann\u00e9e identifi\u00e9s par Valeurs Mobili\u00e8res TD figurent les obligations d’\u00c9tat (2,4 G$), les strat\u00e9gies ESG (1,9 G$), les actions de type covered-call<\/em> (1,7 G$) et les fonds d’allocation d’actifs (1,3 G$).<\/p>\n Cela repr\u00e9sente un changement par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, alors que 64 % des entr\u00e9es de fonds du premier semestre \u00e9taient all\u00e9es aux FNB d’actions, contre seulement 29 % aux FNB de titres \u00e0 revenu fixe, selon la Financi\u00e8re Banque Nationale Inc.<\/p>\n Nirujan Kanagasingam, vice-pr\u00e9sident et responsable de la strat\u00e9gie des FNB chez CI Global Asset Management, \u00e0 Toronto, a d\u00e9clar\u00e9 que les allocations importantes aux FNB de type CEIE sont logiques, compte tenu de la volatilit\u00e9 et de l’incertitude des march\u00e9s financiers, et des rendements attrayants qu\u2019ils offrent. Les FNB CEIE tels que le CI High Interest Savings ETF, dont la valeur est de 7,3 G$, peuvent remplacer avantageusement les comptes d’\u00e9pargne traditionnels, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n Malgr\u00e9 des rendements de l’ordre de 5 %, les investisseurs dans les FNB CEIE et autres substituts de liquidit\u00e9s, tels que les FNB de march\u00e9 mon\u00e9taire, risquent toutefois de ne pas profiter de hausses impr\u00e9vues susceptibles de marquer le march\u00e9. Ne pas \u00eatre investi au moments o\u00f9 se pr\u00e9senteront les meilleurs jours du march\u00e9 des actions pourrait avoir un impact important sur les rendements \u00e0 long terme, estime Prerna Mathews, vice-pr\u00e9sidente de la strat\u00e9gie des produits FNB chez Mackenzie Investments, \u00e0 Toronto.<\/p>\n En restant sur la touche avec des liquidit\u00e9s, \u00ab\u00a0vous obtenez un bon rendement, mais \u00e0 quel prix, selon le moment o\u00f9 vous serez en mesure d’entrer sur le march\u00e9\u00a0\u00bb, a mis en garde Prerna Mathews. \u00ab\u00a0Historiquement, prendre part \u00e0 ce mouvement a \u00e9t\u00e9 un v\u00e9ritable d\u00e9fi pour les investisseurs\u00a0\u00bb.<\/p>\n Chez Franklin Templeton, qui g\u00e8re le FNB actif d\u2019obligations \u00e0 duration tr\u00e8s courte Franklin Bissett, mais ne propose pas de FNB bas\u00e9s sur les liquidit\u00e9s, on encourage les investisseurs \u00e0 s’\u00e9loigner un peu plus de la courbe de risque de duration.<\/p>\n \u00ab\u00a0Nous avons un march\u00e9 obligataire survendu, o\u00f9 les obligations sont essentiellement d\u00e9cot\u00e9es\u00a0\u00bb, a affirm\u00e9 Ahmed Farooq, vice-pr\u00e9sident senior et responsable de la distribution des FNB au d\u00e9tail chez Franklin Templeton, \u00e0 Toronto. Par cons\u00e9quent, en plus d’un revenu \u00e9lev\u00e9 en raison de la courbe de rendement fortement invers\u00e9e, les investisseurs dans les \u00e9ch\u00e9ances courtes obtiendront des plus-values fiscalement avantageuses gr\u00e2ce aux obligations qui arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n Ahmed Farooq soutient que les investisseurs ne sont pas r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s pour le risque plus \u00e9lev\u00e9 associ\u00e9 aux obligations \u00e0 plus long terme. Le FNB Franklin affichait r\u00e9cemment un rendement \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance de 5,4 % pour une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 six mois, alors que l’univers des obligations canadiennes affichait un rendement \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance d’environ 4,2 % pour une dur\u00e9e d’environ sept ans.<\/p>\n Selon Ahmed Farooq, en optant pour une dur\u00e9e longue, \u00ab\u00a0vous obtiendrez moins de rendement ou de rendement total, et vous vous exposerez \u00e0 beaucoup plus de volatilit\u00e9, car les obligations ont une relation inverse avec les taux d’int\u00e9r\u00eat\u00a0\u00bb.<\/p>\n N\u00e9anmoins, selon Valeurs Mobili\u00e8res TD, les obligations d’\u00c9tat ont \u00e9t\u00e9 populaires cette ann\u00e9e en raison de leur faible profil de risque et de leur nature d\u00e9fensive. \u00ab\u00a0Historiquement, les obligations d’\u00c9tat surperforment pendant les r\u00e9cessions et les investisseurs ont accumul\u00e9 des obligations d’\u00c9tat pour se pr\u00e9parer \u00e0 une \u00e9ventuelle r\u00e9cession cette ann\u00e9e\u00a0\u00bb, ont d\u00e9clar\u00e9 les strat\u00e8ges de Valeurs Mobili\u00e8res TD.<\/p>\n Selon l’analyse des flux du premier semestre effectu\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9, la plupart des achats de FNB de tr\u00e9sorerie ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s par des investisseurs de d\u00e9tail. Bien que les particuliers aient \u00e9galement \u00e9t\u00e9 actifs dans les obligations d’\u00c9tat, \u00ab\u00a0les institutions ont \u00e9t\u00e9 des acteurs cl\u00e9s dans ce domaine\u00a0\u00bb, a indiqu\u00e9 Valeurs Mobili\u00e8res TD.<\/p>\n En ce qui concerne les FNB ESG, Valeurs Mobili\u00e8res TD a d\u00e9clar\u00e9 avoir observ\u00e9 un int\u00e9r\u00eat limit\u00e9 de la part des conseillers de d\u00e9tail, tandis que les institutions ont \u00e9t\u00e9 les principaux contributeurs de l’activit\u00e9 de n\u00e9gociation et des entr\u00e9es de fonds dans ces produits.<\/p>\n Les entr\u00e9es dans les FNB d’actions ont \u00e9t\u00e9 plus faibles que la normale, et les actions am\u00e9ricaines, malgr\u00e9 les rendements \u00e9lev\u00e9s des g\u00e9ants de la technologie qui dominent les grands indices boursiers, ont connu des sorties de fonds.<\/p>\n \u00ab\u00a0Cette ann\u00e9e, ce sont les actions internationales qui ont \u00e9t\u00e9 les plus pris\u00e9s\u00a0\u00bb, a signal\u00e9 Andres Rincon, Premier directeur et chef, Ventes et strat\u00e9gie de FNB, Valeurs Mobili\u00e8res TD. Cela peut s’expliquer par le fait que les investisseurs estiment qu’ils sont suffisamment expos\u00e9s aux actions am\u00e9ricaines, a-t-il ajout\u00e9, mais aussi probablement par le fait que la technologie a pris une place pr\u00e9pond\u00e9rante dans la reprise que nous avons connue.<\/p>\n Si les FNB am\u00e9ricains n’ont pas eu la cote, d’autres grandes cat\u00e9gories d’actions ont attir\u00e9 de nouveaux fonds au cours du premier semestre. \u00ab\u00a0Nous avons constat\u00e9 beaucoup plus d’int\u00e9r\u00eat pour les actions internationales et les march\u00e9s \u00e9mergents, ainsi que pour les actions canadiennes au cours de la m\u00eame p\u00e9riode\u00a0\u00bb, a mentionn\u00e9 Prerna Mathews, qui a qualifi\u00e9 le changement de pr\u00e9f\u00e9rence des investisseurs \u00e0 l’\u00e9chelle internationale de jeu d’\u00e9valuation.<\/p>\n Malgr\u00e9 la faiblesse r\u00e9cente des services financiers et de l’\u00e9nergie – les deux plus grands secteurs du march\u00e9 canadien – le march\u00e9 int\u00e9rieur continue de dominer les ventes de FNB d’actions. \u00ab\u00a0Le secteur financier en est le principal moteur\u00a0\u00bb, a affirm\u00e9 Prerna Mathews, soulignant des avantages tels que le cr\u00e9dit d’imp\u00f4t sur les dividendes. \u00ab\u00a0Les actions canadiennes ont donc tendance \u00e0 rester attractives, car les valeurs financi\u00e8res continuent de fournir un tr\u00e8s bon rendement.\u00a0\u00bb<\/p>\n Si les FNB de covered call<\/em> s\u00e9duisent les investisseurs en raison de leurs rendements attrayants et de leur protection limitant les baisses, Prerna Mathews souligne que certains de ces produits donnent lieu \u00e0 des remboursements de capital pour financer une partie de ce rendement. \u00ab\u00a0Une partie de cet int\u00e9r\u00eat [pour l’achat] peut provenir d’investisseurs qui ne comprennent pas vraiment ce qu’ils ach\u00e8tent et comment ce rendement est financ\u00e9\u00a0\u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n Aux investisseurs qui s’inqui\u00e8tent de la volatilit\u00e9 du march\u00e9 ou d’une r\u00e9cession potentielle, Nirujan Kanagasingam sugg\u00e8re de rechercher une exposition \u00e0 des secteurs plus d\u00e9fensifs, ainsi qu’\u00e0 des facteurs qui sont actuellement en vogue, tels que la qualit\u00e9 ou la faible volatilit\u00e9.<\/p>\n \u00ab\u00a0Nous soulignons l’importance pour les investisseurs de rester dans leurs allocations strat\u00e9giques et de ne pas risquer de manquer des rendements, en particulier lorsqu’ils ont des horizons temporels plus longs\u00a0\u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. \u00ab\u00a0Nous pensons que les strat\u00e9gies factorielles diversifi\u00e9es ou le basculement factoriel tactique offrent une opportunit\u00e9 int\u00e9ressante compte tenu des pr\u00e9visions \u00e9conomiques actuelles.\u00a0\u00bb<\/p>\n En outre, toujours selon Nirujan Kanagasingam, les fonds long-short<\/em> et les alternatives liquides telles que celles bas\u00e9es sur les contrats \u00e0 terme de mati\u00e8res premi\u00e8res offrent une diversification et des rendements non corr\u00e9l\u00e9s au march\u00e9 des actions au sens large. Ces types de strat\u00e9gies \u00ab\u00a0commencent \u00e0 susciter un certain int\u00e9r\u00eat, mais n’ont pas encore \u00e9t\u00e9 pleinement adopt\u00e9es\u00a0\u00bb.<\/p>\n Les FNB ax\u00e9s sur l’infrastructure constituent un autre investissement secondaire qui m\u00e9rite d’\u00eatre consid\u00e9r\u00e9. \u00ab\u00a0L’infrastructure peut constituer une approche d\u00e9fensive pour les clients qui disposent d’un flux de revenus r\u00e9guliers, et qui d\u00e9sirent \u00e9galement tirer parti de certaines des pressions inflationnistes que nous ressentons tous\u00a0\u00bb, a avanc\u00e9 Ahmed Farooq. Il a not\u00e9 que les entreprises r\u00e9glement\u00e9es qui fournissent des services essentiels tels que l’\u00e9lectricit\u00e9 ou le gaz naturel peuvent r\u00e9percuter les augmentations de co\u00fbts sur les consommateurs.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" FOCUS FNB –\u00a0 Face \u00e0 l’incertitude, les investisseurs ont opt\u00e9 pour la s\u00e9curit\u00e9 tout en cherchant des rendements attractifs.<\/p>\n","protected":false},"author":73595,"featured_media":56086,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[520,521],"tags":[14746,38958,12403,35576,35577,81555],"yst_prominent_words":[73427,72521,31608,27154,17358,15672,15668,11621,6900,5005,181,740,748,763,805,979,1016,1170,3864],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94981"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73595"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=94981"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94981\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":95032,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94981\/revisions\/95032"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/56086"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=94981"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=94981"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=94981"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=94981"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}