,<\/em> l’erreur de calcul des \u00e9conomistes peut \u00eatre attribu\u00e9e \u00e0 deux facteurs principaux : la pand\u00e9mie de coronavirus, un \u00e9v\u00e9nement sans pr\u00e9c\u00e9dent depuis la grippe espagnole de 1918, et une politique fiscale agressive. Entre les confinements et une r\u00e9ponse gouvernementale massive, les fondamentaux \u00e9conomiques se sont retrouv\u00e9s boulevers\u00e9s. Aux \u00c9tats-Unis, les plans de relance f\u00e9d\u00e9raux, totalisant 4,6 billions de dollars, ont aliment\u00e9 l’\u00e9conomie de mani\u00e8re inattendue, les consommateurs disposant de liquidit\u00e9s consid\u00e9rables et les entreprises b\u00e9n\u00e9ficiant d’un soutien financier in\u00e9dit.<\/p>\nLes mod\u00e8les \u00e9conomiques traditionnels pr\u00e9voyaient une inflation contenue tant que le ch\u00f4mage restait \u00e9lev\u00e9, une logique qui semblait solide, mais qui ne prenait pas en compte l’\u00e9pargne accumul\u00e9e durant les mois de confinement et les aides gouvernementales. La demande a explos\u00e9 pour certains biens, exacerbant la pression inflationniste d\u00e8s le printemps 2021.<\/p>\n
La situation s’est encore compliqu\u00e9e avec l’invasion de l’Ukraine par la Russie en f\u00e9vrier 2022, qui a entra\u00een\u00e9 une hausse des prix de l’\u00e9nergie. En parall\u00e8le, le march\u00e9 du travail s’est redress\u00e9 plus rapidement que pr\u00e9vu, et les salaires ont connu une croissance rapide, d\u00e9fiant encore une fois les pr\u00e9visions.<\/p>\n
Face \u00e0 une inflation persistante, la Fed a augment\u00e9 les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 une vitesse in\u00e9gal\u00e9e depuis les ann\u00e9es 1980, mais plut\u00f4t que de freiner l’\u00e9conomie, les consommateurs ont maintenu leurs d\u00e9penses sur des postes vari\u00e9s. Les \u00e9conomistes, s’attendant \u00e0 ce que les foyers am\u00e9ricains atteignent un point de rupture financier, ont r\u00e9guli\u00e8rement \u00e9t\u00e9 surpris par leur r\u00e9silience.<\/p>\n
Le manque de donn\u00e9es en temps r\u00e9el sur l’\u00e9pargne des consommateurs serait en partie \u00e0 l\u2019origine des difficult\u00e9s des pr\u00e9visionnistes \u00e0 anticiper l\u2019avenir, selon Karen Dynan, \u00e9conomiste \u00e0 l\u2019Universit\u00e9 Harvard.<\/p>\n
\u00ab Cela fait des mois que nous nous disons que les personnes au bas de l’\u00e9chelle des revenus ont \u00e9puis\u00e9 leurs \u00e9conomies, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. Mais nous ne le savons pas vraiment. \u00bb<\/p>\n
Appel \u00e0 la prudence<\/strong><\/p>\nLes \u00e9conomistes se demandent aujourd\u2019hui si l’inflation peut ralentir suffisamment sans que la croissance ne s’essouffle. Ce serait alors un atterrissage indolore qui serait historiquement anormal. Cela dit, l’inflation est d\u00e9j\u00e0 retomb\u00e9e \u00e0 3,7 % en septembre aux \u00c9tats-Unis, apr\u00e8s avoir culmin\u00e9 \u00e0 environ 9 %.<\/p>\n
Ils s\u2019interrogent \u00e9galement \u00e0 savoir si les taux d’int\u00e9r\u00eat devront rester \u00e9lev\u00e9s pour contr\u00f4ler l’inflation. La nouvelle expression \u00e0 la mode \u00e0 Wall Street : \u00ab Plus haut pour plus longtemps \u00bb. Certains \u00e9conomistes envisagent un avenir o\u00f9 les faibles taux d’int\u00e9r\u00eat et l’inflation qui ont pr\u00e9valu entre 2009 et 2020 pourraient ne jamais revenir.<\/p>\n
Qu\u2019en sera-t-il\u00a0? Difficile \u00e0 dire. Face \u00e0 ce nouveau contexte, Torsten Slok, de la soci\u00e9t\u00e9 de gestion d’actifs Apollo Global Management, appelle \u00e0 l’humilit\u00e9. Les pr\u00e9visionnistes, admet-il, doivent reconna\u00eetre que la recherche de certitudes dans un monde \u00e9conomique qui a radicalement chang\u00e9 est peut-\u00eatre un exercice futile. La modestie, la flexibilit\u00e9 et l’adaptabilit\u00e9 deviennent des vertus cardinales pour les \u00e9conomistes qui tentent de naviguer dans cette \u00e8re d’incertitude \u00e9conomique.<\/p>\n
\u00ab Nous essayons encore de comprendre comment fonctionne cette nouvelle \u00e9conomie \u00bb, a-t-il affirm\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Depuis la pand\u00e9mie, plusieurs de leurs pr\u00e9visions ne se sont pas r\u00e9alis\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":73595,"featured_media":52038,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[523,520],"tags":[8087,81756,6827,12399],"yst_prominent_words":[362,58930,40112,24952,22777,20247,13240,12094,8560,6772,4599,2973,2782,1534,777,650,640,638,431,217],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98228"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/73595"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=98228"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98228\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":98230,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98228\/revisions\/98230"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/52038"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=98228"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=98228"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=98228"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finance-investissement.com\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=98228"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}